자산 기반 대출 시장 규모 및 점유율 2026-2035

자산담보대출 시장 규모

글로벌 자산담보대출 시장 규모는 2025년 8억 2,730만 미국 달러였으며, 2026년에는 8억 9,600만 미국 달러, 2035년에는 21억 미국 달러에 이를 것으로 전망된다. 2026년부터 2035년까지 연평균 성장률(CAGR)은 약 10.2%로 예상된다.

자산담보대출은 적격 대차대조표 자산을 회전식 또는 기간제 대출 한도로 전환한다. 현금흐름 대출과 달리, 대출 가능액은 매출채권, 재고, 장비, 부동산 또는 여러 담보 자산군의 조합을 기준으로 재산정된다. 차입 기업의 영업은 건실하지만 수익 변동성이 크거나, 고객의 대금 지급 주기가 길거나, 인수와 관련한 레버리지가 높거나, 일반 무담보 대출 한도의 여력이 제한적인 경우 이러한 차이가 상업적으로 중요해진다.

운전자본 수요가 높은 수준을 유지하고 일반 상업 대출 심사가 더 까다로워지면서 시장 규모는 2022년 6억 6,000만 미국 달러에서 2025년 8억 2,730만 미국 달러로 확대됐다. Secured Finance Network 설문조사에 응답한 은행 대출기관의 약정액은 2025년 말 3,695억 미국 달러였으며, 비은행권 대출 잔액은 전분기 대비 12.6% 증가했다. 은행 포트폴리오 대출 이용률이 39.4%라는 점은 ABL이 부실 상황에 대응하기 위한 자금 조달 수단에 그치지 않고, 필요할 때 사용할 수 있는 유동성 공급원임을 보여준다 ^{[1]Secured Finance Network, A Market of Contrasts: ABL Closes 2025 Strong Amid Slowing Growth and Structural Shifts, 2026, sfnet.com}.

매출채권과 재고는 운영 주기 안에 모니터링하고 현금화할 수 있어 대부분의 차입 한도 산정에서 핵심 담보로 활용된다. 2025년 전 세계 팩토링 거래액은 4조 유로를 넘어섰으며, 이는 매출채권 담보 금융을 뒷받침할 수 있는 무역 신용 활동의 규모를 보여준다. 아메리카 대륙이 지역별로 가장 빠르게 성장했으며, 중국은 개별 국가 기준 최대 팩토링 시장으로 남았다 ^{[2]FCI (Factors Chain International), FCI Releases 2025 World Industry Statistics as Global Factoring Market Surpasses 4 Trillion Euros, May 2026, fci.nl}.

신용 긴축으로 담보 기반 금융 구조가 공략할 수 있는 시장이 확대됐다. 연방준비제도는 경제 전망 악화, 위험 감수 성향 저하, 불확실성 증대를 이유로 은행들이 2025년 1분기 상업 및 산업 대출 기준을 강화했다고 보고했다. 대출 한도 축소, 위험 프리미엄 인상, 강화된 담보 요건으로 인해 현금화 가능한 자산을 보유한 차입 기업이라도 일반 회전식 대출을 이용하기 어려워질 수 있다.

주요 성장 동인

운전자본 금융 수요 증가

현금전환주기가 영업현금흐름보다 빠르게 길어지면 ABL 수요가 증가한다. 제조업체, 유통업체, 소매업체, 물류업체, 수입업체는 자산이 현금으로 전환되기 전까지 매출채권이나 상품에 상당한 가치를 묶어 두는 경우가 많다. 연방준비제도의 소기업 신용 설문조사에 따르면 금융을 신청한 기업 중 56%가 운영 비용을 금융 신청 사유로 꼽았다. 이는 고용 기업의 주요 차입 수요로 유동성 관리가 여전히 중요하다는 점을 보여준다 ^{[3]Federal Reserve System, 2026 Report on Employer Firms: Findings from the 2025 Small Business Credit Survey, 2026, fedsmallbusiness.org}.

매출채권 담보 금융은 차입자가 재고를 처분하거나 조달을 미루거나 생산을 줄이지 않고도 이러한 부담을 완화할 수 있다. 이 방식은 대기업 고객의 장기 지급 조건에 노출된 공급업체에 특히 유용하다. 매출채권 잔액이 늘면 보고 매출은 증가할 수 있지만, 실제로 사용할 수 있는 현금은 줄어들 수 있다. 회전형 차입한도는 적격 매출채권 규모에 따라 대출 가능액을 늘릴 수 있으며, 채무자 집중도, 매출채권 차감률, 연체 기간이 대출기관이 정한 한도 내에 있어야 한다.

전통적인 은행 신용 이용 제한

기업 및 산업 대출 심사 기준의 강화는 ABL 제공업체에 기회와 심사 과제를 동시에 안겨준다. 은행들은 2025년 기업 신용 조건을 강화했다고 보고했으며, 여기에는 최대 대출한도 축소와 위험도가 높은 대출의 금리 스프레드 확대가 포함된다 ^{[4]Board of Governors of the Federal Reserve System, The April 2025 Senior Loan Officer Opinion Survey on Bank Lending Practices, April 2025, federalreserve.gov}. 전통적인 현금흐름 심사 기준을 충족하지 못하는 차입자도 분산된 매출채권, 판매 가능한 재고 또는 청산가치를 측정할 수 있는 장비를 보유하고 있다면 자산담보 신용을 이용할 수 있다.

이러한 이동이 은행 대출이 거절된 모든 차입자에게 ABL이 적합하다는 뜻은 아니다. 대출기관은 일시적인 유동성 압박을 겪는 기업과 기초 담보의 가치가 하락하는 기업을 구분해야 한다. 가장 유망한 대출 취급 기회는 신용 공급 부족의 원인이 자산 건전성 저하가 아니라 심사 모델의 부적합성에 있는 경우 발생한다.

재고 및 매출채권 금융 수요 증가

매출채권은 회수금이 대출 가능액을 보충하고, 연령 분석 보고서와 지급 이력 및 채무자 분석을 통해 검증할 수 있으므로 가장 확장성이 높은 담보 유형이다. 2025년 전 세계 팩토링 거래액은 4조 390억 유로에 달했으며, 미국의 팩토링 거래액은 35.5% 증가했고 인도는 13.9% 성장했다. 이 수치는 기업들이 매출채권을 단순한 대차대조표 항목으로 취급하는 데 그치지 않고 적극적인 금융 자산으로 활용하고 있음을 보여준다.

재고 금융은 다른 운영상 필요를 충족한다. 판매가 이루어지기 전에 조달, 생산, 수입 및 유통을 지원하지만, 상품 종류와 계절에 따라 청산가치가 크게 달라질 수 있으므로 더 보수적인 선지급률을 적용해야 한다. 따라서 관세 노출, 공급망 재편, 수요 변동성은 재고 담보 유동성에 대한 단기 수요를 높이는 동시에 대출기관의 평가 및 모니터링 부담도 키울 수 있다.

사모 신용 및 대체 대출 시장의 확대

사모신용은 맞춤형 구조화와 적극적인 모니터링이 필요한 대출 분야에 기관 자본을 공급하고 있다. Alternative Credit Council은 2024년 말 기준 전 세계 사모신용 운용자산이 약 3조 5,000억 달러에 달했으며, 같은 해 투자 집행이 크게 증가했다고 추산했다. 자산 기반 전략은 선순위 담보 익스포저를 제공하면서 광범위하게 신디케이트된 신용상품과 차별화된 수익 구조를 대출기관에 제시할 수 있어 이러한 자본 형성의 수혜를 얻는다.

전문 플랫폼은 이용 가능한 자산담보대출(ABL) 구조의 범위를 넓히고 있다. 이러한 제공업체는 회전형 대출과 기간 대출을 결합하고, 선순위 또는 후순위 트랜치를 제공하며, 은행의 표준 위험 선호도에 부합하지 않을 수 있는 담보 풀을 심사할 수 있다. 그 결과 경쟁이 심화되면서 차입자의 선택 폭은 넓어지지만, 유연한 대출을 수익성 있게 운용하려면 적절한 보고 및 담보 관리 체계가 필요하므로 운영 인프라의 중요성도 커진다.

주요 시장 제약 요인

담보 가치 평가 및 모니터링의 복잡성

ABL은 담보가 계속 적격성을 유지하고 적정한 가치로 평가되고 있음을 지속적으로 확인해야 한다. 미국 통화감독청은 담보 추적, 모니터링 및 보고가 시의성이 중요한 업무이며, 수작업으로 진행할 경우 오류가 발생하기 쉽다고 지적한다. 차입기준 증명서, 매출채권 연령 분석표, 재고 보고서, 현장 실사, 감정평가 및 약정 테스트에는 소규모 대출의 경우 과도할 수 있는 비용이 수반된다.

담보 구성이 이질적일수록 제약은 더욱 두드러진다. 상품성 재고는 재판매 시장 가격을 확인할 수 있는 경우가 있지만, 계절성 제품, 맞춤형 장비, 빠르게 감가상각되는 기술 제품, 지역 시장이 침체된 부동산은 더 많은 판단이 필요하다. 다중 자산 대출은 차입자가 이용할 수 있는 잠재적 대출 한도를 확대하지만, 대출기관은 여러 가치 평가 방법론을 하나의 담보 관리 절차에 통합해야 한다.

경제 불확실성 및 신용 위험 노출

경기 둔화로 ABL 수요가 늘어나는 동시에 담보로 사용되는 자산의 가치가 약화될 수 있다. 고객의 대금 지급 지연으로 매출채권이 적격 기준을 벗어날 수 있고, 재고는 진부화될 수 있으며, 소비자 또는 산업 수요 감소로 정상 청산 가치가 하락할 수 있다. ABL의 자기청산 특성은 이러한 위험을 완화하지만, 채무자 집중, 사기, 희석 또는 자산 품질의 급격한 변화로 발생하는 손실까지 없애지는 못한다.

비은행 대출기관에는 자금 조달 여건도 중요하다. 신용 스프레드가 확대되면 창고 금융, 기관 투자 약정 및 유동화 경로의 비용이 상승할 수 있다. 자금 조달 비용이 늘어난 대출기관은 대출 선급률을 낮추거나 적격성 기준을 강화할 수 있으며, 이는 차입자가 추가 대출 여력을 필요로 하는 바로 그 시점에 유동성을 제약한다.

비용을 높이는 동일한 통제 체계는 신용 경색기에도 ABL을 차별화하는 요소다. 무담보 대출 기관이 약정 위반을 인지하기 전에 담보 인정 한도가 축소될 수 있지만, 이러한 보호 효과는 데이터가 적시에 제공되고 담보 관리 기준이 엄격히 적용될 때만 발휘된다. 정기 보고 업무를 자동화하면서도 엄격한 예외 관리를 유지할 수 있는 업체는 심사 원칙을 약화하지 않고 더 작고 복잡한 차입자에게 신용을 제공하는 데 가장 유리한 위치에 있다.

자산 기반 대출 시장 세그먼트별 분석

자산 유형별

매출채권 금융은 2025년 4억 3,740만 미국 달러의 시장 규모를 기록해 시장의 약 52.9%를 차지했으며, 2035년까지 약 9.75%의 성장률을 보일 전망이다. 이처럼 큰 비중을 차지하는 것은 상거래 매출채권이 반복적으로 발생하고 자체적으로 회수되는 특성에 기인한다. 이 유형은 외상 거래 조건으로 판매하는 여러 산업에 폭넓게 적용할 수 있지만, 대출 기관의 수익과 위험은 채무자의 신용도, 집중도, 매출채권 희석, 회수 실적에 크게 좌우된다.

재고 금융은 2025년 1억 3,970만 미국 달러로 시장의 약 16.9%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 8.5%에 이를 전망이다. 재고는 유통업체, 제조업체, 소매업체, 수입업체에 상당한 유동성을 제공하지만, 선급률은 재고를 얼마나 쉽고 빠르게 현금화할 수 있는지에 따라 달라진다. 이 세그먼트의 상대적으로 느린 성장세는 평가, 창고 관리, 계절성, 재고 진부화 위험과 관련된 운영상 마찰을 반영한다.

장비 금융은 2025년 1억 3,880만 미국 달러로 시장의 약 16.8%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 11.7%에 이를 전망이다. 장기간 사용할 수 있는 자산을 기반으로 회전식 운전자본 금융과 함께 기간 대출을 제공할 수 있다는 점이 이 세그먼트의 강점이다. Gordon Brothers는 2025년 Davidson Kempner Capital Management와 15억 미국 달러 규모의 상업용 장비 금융 합작 회사를 설립했다. 이는 장비 담보 대출에 대한 기관 투자자의 관심이 지속되고 있음을 보여준다 ^{[5]Gordon Brothers, Gordon Brothers Propels Commercial Equipment Finance with 1.5 Billion Dollar Joint Venture, 2025, gordonbrothers.com}.

부동산은 2025년 7,020만 미국 달러로 시장의 약 8.5%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 10.9%를 기록할 전망이다. 운영 중인 부동산은 종합 금융 한도를 늘리는 데 기여할 수 있지만, 지역 시장 상황, 임차 수요, 감정 평가의 지연으로 인해 일관되게 신뢰할 수 있는 담보원으로 활용하기에는 한계가 있다.

복수 자산 담보 금융은 2025년 총 4,120만 미국 달러로 시장의 약 5.0%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 12.6%에 이를 전망이다. 이 구조는 여러 담보 풀을 결합해 보다 포괄적인 유동성 솔루션을 제공한다. 차입자들이 통합 금융을 원하는 추세가 성장을 뒷받침하지만, 행정 지연 없이 매출채권, 재고, 장비, 부동산 관련 통제를 통합할 수 있는 대출 기관이 유리하다.

용도별

회전식 대출 한도가 매출, 대금 회수, 재고 주기에 따라 변동할 수 있기 때문에 운전자본 금융은 핵심 용도다. 특히 단일 자본 지출이 아니라 반복적인 운영 자금 수요가 있는 기업에 적합하다.

사업 확장 금융은 담보 기반 대출 한도를 활용해 신규 시설, 지역 확장, 신제품 출시 또는 조달 규모 확대를 지원한다. 프로젝트의 예상 수익이 아직 초기 단계여서 기존 현금흐름 대출을 뒷받침하기에 부족할 때 더욱 매력적이다.

M&A 금융 및 차환 금융은 여신 심사에서 다른 부분에 중점을 둬야 한다. 이러한 상황에서 대출기관은 인수, 자본 재구성 또는 부채 구조조정 이후에도 담보 가용성이 충분한 수준으로 유지될지 평가한다. 부실 및 기업 회생 금융은 이보다 전문성이 더 요구되며, 엄격한 하방 가치 평가, 빈번한 보고, 강력한 채권자 간 보호 장치가 필요하다. 그 밖의 활용 분야로는 정부 계약 매출채권, 의료기관 매출채권, 업종별 구조화 금융이 있다.

제공자 유형별

상업은행은 2025년 3억 5,560만 미국 달러를 기록해 시장 가치의 약 43.0%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 9.4%로 전망된다. 자금 조달상의 이점, 고객 관계, 대출 신디케이션 역량을 바탕으로 대규모 금융 거래에서 선도적 지위를 뒷받침한다. 다만 자본 배분 기준과 리스크 관리 기준이 엄격해지면 운영 부담이 큰 중견시장 금융 거래에 대한 참여 의지가 제한될 수 있다.

비은행 금융기관(NBFI)은 2025년 2억 2,990만 미국 달러를 기록해 약 27.8%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 10.3%로 전망된다. 이들 대출기관은 금융 규모, 담보의 복잡성 또는 차입자의 상황이 표준화된 은행 신용 기준에 부합하지 않는 경우 경쟁력을 발휘하는 경우가 많다. 성장을 지속하려면 안정적인 자금 조달 경로를 확보하고 자산을 엄격하게 선별해야 한다.

사모 신용 회사는 2025년 1억 7,020만 미국 달러를 기록해 약 20.6%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 11.7%로 전망된다. 신속한 자본 투입과 맞춤형 선순위 담보 구조 설계 역량을 바탕으로 복잡한 금융 상황에서 유리한 입지를 확보하고 있다. Ares는 2026년 Pathfinder 자산 기반 금융 전략 및 관련 투자기구를 위해 127억 미국 달러를 조달해 전용 자산 기반 신용 공급에 대한 기관의 수요를 강화했다 ^{[6]Ares Management Corporation, Ares Raises 12.7 Billion Dollars to Invest in Asset-Based Finance Through the Pathfinder Closed-End Strategy, 2026, ir.ares.com}.

전문 및 지역 대출기관은 2025년 7,160만 미국 달러를 기록해 시장 가치의 약 8.7%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 8.3%로 전망된다. 이들의 강점은 규모보다 전문성에 있다. 업종별 틈새시장, 소규모 차입자, 현지 지식이나 맞춤형 담보 전문성이 필요한 거래 유형에 금융을 제공할 수 있다.

차입자 유형별

중소기업(SME)은 2025년 5억 40만 미국 달러를 기록해 시장의 약 60.5%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 10.4%로 전망된다. 중소기업은 운영상 유동성 수요와 일반 신용 이용 가능성 간의 격차가 가장 크게 나타나는 경우가 많다. 이 세그먼트의 규모는 모니터링 효율성이 전략적으로 중요한 이유도 보여준다. 과도한 관리 비용 없이 소규모 금융을 실행할 수 있는 제공자는 폭넓은 차입자 기반에 접근할 수 있다.

대기업은 2025년 2억 8,870만 미국 달러를 기록해 약 34.9%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 9.5%로 전망된다. 이들 차입자는 대규모 운전자금 금융, 인수, 구조조정 또는 국경 간 사업 운영에 자산담보대출(ABL)을 활용하는 경우가 많다. 이러한 거래에는 대출 신디케이션과 정교한 채권자 간 약정이 필요한 경우가 잦다.

정부 기관 및 비영리 단체는 2025년 3,830만 미국 달러를 기록해 시장 가치의 약 4.6%를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 8.2%로 전망된다. 계약 매출채권과 환급 주기로 인해 금융 수요가 발생할 수 있지만, 조달 규정과 공공 부문의 제약으로 일반적인 상업용 자산담보대출 구조의 적용 범위는 제한된다.

공급자와 차입자의 동향도 이러한 격차를 뒷받침한다. 중소기업은 가장 큰 수요 기반을 형성하지만, 이들의 금융 한도는 수동 모니터링 비용을 효율적으로 감당하기에는 너무 작은 경우가 많다. 규모를 확장할 수 있는 기술과 업종별 심사를 결합한 사모 신용 및 전문 대출기관은 대규모 신디케이트 거래마다 은행과 직접 경쟁하지 않고도 이러한 수요를 확보할 수 있다.

자산 기반 대출 시장 지역별 분석

북미

북미 시장은 2025년 3억 4,660만 미국 달러를 기록했으며, 연평균 성장률(CAGR) 약 10.6%로 성장해 2035년에는 9억 3,000만 미국 달러에 이를 전망이다. 미국은 3억 1,900만 미국 달러를 차지했고, 캐나다는 2,760만 미국 달러를 기록했다. 이 지역의 시장 기반은 성숙한 대출기관 인프라, 폭넓은 기업 차입자층, 그리고 매출채권 및 재고 금융의 광범위한 활용을 반영한다.

미국의 신용 긴축은 지속적인 수요 촉진 요인으로 작용하며, 특히 기존 현금흐름 대출 기준으로는 자금 조달이 어려운 기업들이 운전자본 금융 한도를 찾는 경우가 그렇다. 캐나다에서는 부채 금융을 원하는 소기업 중 49%가 운전자본 또는 운영자금 조달을 목적으로 꼽았다. 이는 소규모 기업에 회전형 유동성 상품이 중요함을 보여준다.

유럽

유럽 시장은 2025년 2억 2,000만 미국 달러를 차지했으며, 연평균 성장률(CAGR) 약 8.7%로 성장해 2035년에는 4억 9,860만 미국 달러에 이를 전망이다. 지역별 시장 규모에서는 독일이 6,360만 미국 달러로 가장 앞섰고, 영국이 4,920만 미국 달러, 프랑스가 3,690만 미국 달러, 이탈리아가 2,690만 미국 달러, 스페인이 1,760만 미국 달러, 네덜란드가 900만 미국 달러로 뒤를 이었다.

유럽에는 잘 자리 잡은 매출채권 금융 시장이 있지만, 담보권 규정, 지급불능 절차 및 집행 관행은 관할권마다 다르다. 2024년 말 영국의 송장 금융 및 자산 기반 대출 잔액은 212억 파운드로, 전년 대비 4.4% 증가했다 ^{[7]UK Finance, Business Finance Review 2024 Q4, March 2025, ukfinance.org.uk}. 이러한 기반은 대출기관의 매출채권 금융에 대한 이해를 뒷받침하지만, 국경 간 금융 한도를 제공하려면 소규모 사업자가 모방하기 어려운 법률 및 운영 역량이 필요하다.

아시아 태평양

아시아 태평양 시장은 2025년 1억 9,010만 미국 달러를 기록했으며, 연평균 성장률(CAGR) 약 11.4%로 성장해 2035년에는 5억 5,030만 미국 달러에 이를 전망이다. 이는 지역 중 가장 빠른 성장세다. 중국은 8,290만 미국 달러, 인도는 5,410만 미국 달러, 한국은 2,070만 미국 달러, 일본은 1,340만 미국 달러, 호주는 460만 미국 달러를 차지했다.

중국의 대규모 무역 기반은 지역 내 팩토링 활동의 기반이 되고 있으며, 인도는 초소형·중소기업(MSME)의 매출채권 금융을 위한 보다 공식적인 디지털 인프라를 구축하고 있다. 인도는 2026년 6월 중앙 공공부문 기업의 MSME 송장 결제에 무역 매출채권 할인 시스템(TReDS)을 사용하도록 의무화했다. 이 정책은 조직화된 금융 채널을 통해 금융을 받을 수 있는 송장의 범위를 넓히고, 대출기관과 공급업체가 결제 현황을 더 명확히 파악하는 데 도움이 될 수 있다 ^{[8]Press Information Bureau, Government of India, Government Mandates TReDS for Settlement of All MSME Invoices, June 30, 2026, pib.gov.in}.

중동 및 아프리카

중동 및 아프리카 시장 규모는 2025년 3,860만 미국 달러였으며, 연평균 성장률(CAGR) 약 9.7%로 성장해 2035년에는 9,580만 미국 달러에 이를 전망이다. 아랍에미리트 시장 규모는 1,330만 미국 달러, 사우디아라비아는 1,150만 미국 달러, 남아프리카공화국은 450만 미국 달러였다.

지역 성장은 무역 흐름, 금융 부문의 발전, 수입·수출·물류·건설 가치사슬에 참여하는 중소기업의 금융 수요 증가와 관련이 있다. 그러나 법적 집행 가능성, 담보권 설정의 완결성, 데이터 이용 가능성의 차이가 성장 기회를 제한한다. 이 지역에 진출하는 대출기관은 성숙 시장에서 자본을 들여오는 데만 의존하지 않고 현지 대출 관리 역량을 갖춰야 한다.

라틴아메리카

라틴아메리카 시장 규모는 2025년 3,210만 미국 달러였으며, 연평균 성장률(CAGR) 약 7.8%로 확대되어 2035년에는 6,700만 미국 달러에 이를 전망이다. 브라질 시장 규모는 1,370만 미국 달러, 멕시코는 1,070만 미국 달러, 아르헨티나는 340만 미국 달러였다.

수출 활동, 공급망 통합, 제약이 큰 은행 대출을 대체할 금융을 찾는 중소기업의 수요가 매출채권 금융을 뒷받침한다. 그러나 환율 변동성, 규제의 분산, 집행 체계의 불균등성은 자금 조달 위험과 담보 회수 위험을 모두 높인다. 멕시코는 북미 공급망과 연결되어 있어 매출채권 금융에서 독자적인 기회를 제공하며, 브라질은 높은 운영 복잡성에도 불구하고 시장 규모를 바탕으로 국내 시장의 전문화를 뒷받침한다.

아시아 태평양은 디지털 매출채권 시스템을 통해 기존에 비공식적으로 이뤄지던 공급업체 금융을 추적 가능한 시장으로 편입할 수 있어 구조적 성장 잠재력이 가장 크다. 인도의 TReDS 의무화는 송장 이용과 거래 상대방에 대한 가시성이라는 매출채권 금융의 확장에 필요한 두 가지 전제 조건을 모두 해결한다는 점에서 중요하다. 중동, 아프리카, 라틴아메리카에서는 성장이 더 많은 조건에 좌우된다. 매출채권 규모가 지속 가능한 자산 기반 대출(ABL) 포트폴리오로 이어지려면 대출기관은 현지 법률 전문성, 환율 위험 통제, 현실적인 회수 가정을 갖춰야 한다.

자산 기반 대출 시장 점유율 및 경쟁 구도

상위 5개 업체는 2025년 세계 시장의 약 39.78%를 차지했다. 이는 대형 은행 중심 사업자의 시장 집중도가 중간 수준임을 보여주는 한편, 전문 업체, 비은행 금융기관, 사모 신용 플랫폼이 진출할 여지가 상당함을 시사한다.

JPMorgan Chase Bank N.A., Wells Fargo Bank N.A., Bank of America N.A., CIT Group Inc. (First Citizens Bank), PNC Financial Services Group는 대기업 및 신디케이트 거래에서 가장 확고한 입지를 차지하고 있다. Wells Fargo는 850곳이 넘는 고객사에 760억 미국 달러의 ABL 약정액을 보고했으며, 2025년 신디케이트 ABL 대출의 선도 좌측 주간사로 선정됐다 ^{[9]Wells Fargo Bank N.A., Asset-Based Lending, undated, wellsfargo.com}. 대형 은행은 예금으로 조달되는 대차대조표, 고객 관계, 여러 대주가 참여하는 금융 약정을 조율할 수 있는 역량을 갖춘다는 이점이 있다.

HSBC Holdings plc와 BNP Paribas SA는 국경 간 무역 및 유럽 ABL 분야로 경쟁 범위를 넓히고 있다. 표준화된 국내 차입 기반이 아닌 현지 법률 검토, 담보권 설정 및 대항요건 확보, 여러 관할권에 걸친 관리가 필요한 금융 약정에서는 이들 기업의 지역별 운영망이 강점으로 작용한다.

White Oak Commercial Finance LLC, Rosenthal and Rosenthal Inc., Sallyport Commercial Finance LLC, Encina Business Credit LLC, Hilco Global, Gordon Brothers Finance Company는 업종 전문성, 기업 회생 역량, 소규모 또는 복잡한 금융 약정에 대한 유연성을 바탕으로 경쟁하고 있다. 이들 기업은 담보 구성이나 신용 심사 프로필이 대형 은행의 신용 기준에 부합하지 않는 차입자에게 금융을 제공할 수 있다.

Golub Capital LLC, Twin Brook Capital Partners, Blackstone Credit and Insurance (BXCI), Ares Management Corporation, Blue Torch Capital LP는 선순위 담보 대출 및 구조화 대출 분야에서 확대되는 민간 신용 시장의 입지를 보여준다. 이들의 경쟁 우위는 신속한 자금 조달, 맞춤형 자본 구조, 기관투자자 자금 조달 역량에 있다. 전략적 차이는 단순히 더 높은 위험 감수 성향에 있는 것이 아니다. 차입자가 특정 자산 풀이나 상황에 맞춘 금융 약정을 필요로 할 때 자금 투입, 담보 분석, 거래 실행을 결합할 수 있는 역량이 차이를 만든다.

최근 산업 동향

• Ares Management Corporation은 2026년 Pathfinder 폐쇄형 자산 기반 금융 전략 및 관련 투자 수단을 위해 127억 미국 달러를 조달해 자산 담보 신용에 투입할 수 있는 기관 전용 자금을 늘렸다.
• Gordon Brothers는 2025년 Davidson Kempner Capital Management와 15억 미국 달러 규모의 상업용 장비 금융 합작법인을 설립했으며, Wells Fargo가 대주 금융을 제공했다.
• First Citizens Bank와 Sixth Street는 중견 기업에 설비 자금을 제공하기 위해 2025년 2월 Sixty-First Commercial Finance를 출범시켰다. 거래 규모는 500만~1억 미국 달러다.
• White Oak Commercial Finance는 2025년 7월 Wilbur-Ellis Holdings를 위해 5억 5,000만 미국 달러 규모의 ABL 금융 약정을 주선했다. 이는 대규모 민간 신용 및 비은행 주도 담보 금융에 대한 수요가 지속되고 있음을 보여준다.
• 인도 정부는 2026년 6월 중앙 공공부문 기업이 중소·영세기업(MSME)의 송장 결제에 TReDS를 사용하도록 의무화해 공식 매출채권 금융 생태계를 확대했다.
• Wells Fargo는 2025년 158건의 신디케이트 거래에서 193억 미국 달러의 약정액을 기록하며 신디케이트 ABL 시장에서 선도적 입지를 유지했다.