著者:
Preeti Wadhwani, Aishwarya Ambekar
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資産担保証券市場 サイズとシェア 2024 - 2032
レポートID: GMI9550
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発行日: May 2024
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レポート形式: PDF/エクセル/ダッシュボード/プラットフォーム
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資産担保証券市場
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資産担保証券市場の規模
資産担保証券市場の規模は 2023 年に 1.2 兆米ドルに達し、2024 年から 2032 年にかけて年平均成長率（CAGR）は 8% 超で推移すると推定される。名目個人消費支出（PCE）の増加に伴い、自動車ローン、クレジットカード債権、住宅ローンなどの消費者債務の規模が拡大していることが、市場を牽引している。
資産担保証券市場の主要ポイント
米国経済分析局によると、2023 年 3 月の名目個人消費支出は 1,609 億米ドル増加した。この増加は、サービスへの支出が 806 億米ドル、財への支出が 803 億米ドル増加したことによるものである。消費支出の増加により、金融機関が証券化できるローンが増加し、資産担保証券の供給が拡大している。この証券化活動の活発化により、分散型で高利回りの投資選択肢を求める投資家の需要が満たされ、資産担保証券業界の拡大と流動性向上が促進されている。
世界経済の成長は、消費者および企業の借入を拡大させることで、資産担保証券市場に有利な成長機会をもたらしている。経済活動の活発化により、証券化が可能なローンや債権の規模が増加し、資産担保証券の供給が拡大するとともに、分散型で高利回りの投資を求める投資家を引き付けている。さらに、世界的な金融統合と国境を越えた投資が需要を一段と刺激し、市場の成長を促している。
規制をめぐる不確実性は、資産担保証券業界の成長にとって大きな課題となっている。透明性の向上、リスクの軽減、投資家保護を目的とする規制の変更により、コンプライアンスコストが増加し、特定の種類の資産担保証券の発行が制限される可能性がある。また、法域ごとの規制枠組みに一貫性がない、または明確さを欠いている場合、グローバルに事業を展開する市場参加者に不確実性が生じる可能性もある。明確なガイドラインの策定、規則の調和、規制当局と業界関係者との継続的な対話を通じてこうした規制上の課題に対処することが、市場需要を促す環境の整備に不可欠である。
資産担保証券市場の動向
グリーンおよびサステナブル資産担保証券（ABS）の発行増加は、環境意識の高い投資家を引き付け、環境・社会・ガバナンス（ESG）に関する要件を満たすことで、資産担保証券業界を牽引している。例えば、データセンターのコロケーションおよびクラウド接続サービスの大手プロバイダーである Flexential は、2021 年 12 月、データセンター業界で過去最大となる単一資産担保証券の発行を完了した。この発行には、資産担保証券による資金調達機能を備えた大規模なグリーンデータセンターが含まれていた。同社は新たなグリーンファイナンス・フレームワークに基づいてこれらのグリーンノートを発行し、データセンター分野におけるグリーン適格性の新たな基準を設定した。
非伝統的な資産クラスの成長は、フィンテックローン、ロイヤルティ、再生可能エネルギープロジェクトなど、証券化が可能な資産の種類を多様化することで、資産担保証券業界を押し上げている。この拡大により、多様で高利回りの投資機会を求める幅広い投資家が引き付けられている。さらに、伝統的な資産クラスへの依存度を低下させることで、金融イノベーションを促し、市場の耐性を高めている。新たな資産クラスの受容が進むことで、市場全体の成長と流動性が促進される見込みである。
資産担保証券市場の分析
裏付け資産別に見ると、市場は住宅ローン担保証券（RMBS）、商業用不動産ローン担保証券（CMBS）、自動車ローン・リースABS、クレジットカードABS、学生ローンABS、設備リースABSに分類されます。RMBSセグメントは2032年までに7,000億米ドルを超える見込みです。残高ベースの家計住宅ローン債務の増加が、資産担保証券市場の成長を牽引しています。この傾向により、証券化に利用可能な住宅ローンのプールが拡大し、市場におけるモーゲージ担保証券（MBS）の供給増加につながっています。
Urban Instituteの「Housing Finance Chartbook」によると、2023年第3四半期には、家計の住宅ローン残高が同四半期中に0.6%増加し、総額12.9兆米ドルに達しました。投資家は、安定したキャッシュフローが得られることからこれらの証券に आकर्षかれており、市場全体の成長と流動性の向上に寄与しています。
発行体タイプ別に見ると、資産担保証券市場は金融機関、キャプティブ・ファイナンス会社、専門金融会社、政府支援企業（GSE）に分類されます。金融機関セグメントは、2023年に約37%という大きな市場シェアを占めました。金融機関は、広範な預金者基盤と借入能力を活用して資本にアクセスし、証券化に向けて多様な資産を組成・パッケージ化できるという利点を有しています。
さらに、金融機関は資産担保証券のストラクチャリング、引受、サービシングに関する専門知識と確立されたインフラを備えており、効率的な発行プロセスを実現しています。この専門知識には、リスク評価、法令遵守、投資家対応が含まれ、複雑な資産担保証券市場を円滑に運営することを可能にしています。これらの要因が相まって、金融機関は市場における発行体として重要な役割を果たし、市場の成長を牽引するとともに流動性の向上に寄与しています。
北米は、2023年に27%超のシェアを占め、世界の資産担保証券市場をリードしました。自動車ローン、クレジットカード債権、学生ローンなど、さまざまな形態の消費者信用に対する需要の増加により、証券化の裏付け資産が安定的に供給されています。人口増加や経済成長などを背景に消費者向け融資は拡大を続けており、投資家向けの資産担保証券に組成できる資産が安定的に供給されています。
アジア太平洋地域の主要経済国における堅調な経済成長と、急速に拡大する消費者市場が相まって、信用供与への需要を押し上げています。消費者向け融資の拡大により、自動車ローン、クレジットカード債権、住宅ローンなど、証券化可能な資産が大規模に蓄積され、同地域の資産担保証券市場における発行額の増加につながっています。
欧州のABS市場では、証券化される資産の種類の拡大と革新的な金融構造により、発行の増加とイノベーションが促進されています。再生可能エネルギープロジェクトの債権やフィンテック企業が組成したローンなど、新たな資産クラスも証券化されています。この拡大により市場の多様化が進み、さまざまな投資家を引き付けています。さらに、シンセティック証券化やハイブリッドモデルなどの革新的な仕組みにより、柔軟性と投資機会が高まっています。こうした進展が活気ある市場環境の形成に寄与し、市場の成長と投資家の関心を促しています。
資産担保証券市場のシェア
JPMorgan Chase と Bank of America Merrill Lynch は、資産担保証券業界で 21% を超える大きな市場シェアを有しています。American Express は、Lending Trust プラットフォームを通じて、クレジットカード債権の証券化を積極的に行っています。同社の戦略は、資産担保証券を定期的に発行してクレジットカードローン・ポートフォリオを現金化し、リスクを移転するとともに、さらなる融資活動に向けた資本を確保するものです。
JPMorgan Chase は、発行体と引受会社の双方として機能する、資産担保証券業界の主要企業です。同社の戦略は、クレジットカード債権、自動車ローン、住宅ローンなど、さまざまな資産クラスを証券化することで、リスクを管理し、引受業務から手数料収入を得ることです。
資産担保証券市場の主要企業
資産担保証券業界で事業を展開する主要企業は以下のとおりです。
資産担保証券業界のニュース
資産担保証券市場の調査レポートは、2021年から2032年までの収益（10億米ドル）についての推計と予測を含む、業界の詳細な分析を以下のセグメント別に提供しています。
市場、原資産別
市場、満期別
市場、発行体の種類別
市場、構造別
市場、発行種別
上記の情報は、以下の地域および国を対象として提供されます。
よくある質問 (FAQs):
研究方法論、データソース、検証プロセス
本レポートは、直接的な業界との対話、独自のモデリング、厳格な相互検証に基づく体系的な研究プロセスに基づいており、単なる机上調査ではありません。
6ステップの研究プロセス
1. 研究設計とアナリストの監督
GMIでは、私たちの研究方法論は人間の専門知識、厳格な検証、そして完全な透明性の基盤の上に構築されています。私たちのレポートにおけるすべての洞察、トレンド分析、予測は、お客様の市場の微妙なニュアンスを理解する経験豊富なアナリストによって開発されています。
私たちのアプローチは、業界の参加者や専門家との直接的な関わりを通じた広範な一次調査を統合し、検証済みのグローバルソースからの包括的な二次調査で補完しています。元のデータソースから最終的な洞察までの完全なトレーサビリティを維持しながら、信頼性の高い予測を提供するために定量化された影響分析を適用しています。
2. 一次研究
一次調査は私たちの方法論の根幹を形成し、全体的な洞察の約80%を貢献しています。分析の正確さと深さを確保するために、業界参加者との直接的な関わりが含まれます。私たちの構造化されたインタビュープログラムは、経営幹部、取締役、そして専門家からのインプットを得て、地域およびグローバル市場をカバーしています。これらのやり取りは、戦略的、運用的、技術的な視点を提供し、包括的な洞察と信頼性の高い市場予測を可能にします。
3. データマイニングと市場分析
データマイニングは私たちの研究プロセスの重要な部分であり、全体的な方法論の約20%を貢献しています。主要プレーヤーの収益シェア分析を通じて、市場構造の分析、業界トレンドの特定、マクロ経済要因の評価が含まれます。関連データは有料および無料のソースから収集され、信頼性の高いデータベースを構築します。この情報は、販売代理店、メーカー、協会などの主要ステークホルダーからの検証を受け、一次調査と市場規模の算定をサポートするために統合されます。
4. 市場規模算定
私たちの市場規模算定はボトムアップアプローチに基づいており、一次インタビューを通じて直接収集された企業の収益データから始まり、製造業者の生産量データや設置・展開統計が加わります。これらのインプットを地域市場全体でまとめ、実際の業界活動に基づいたグローバルな推定値を算出します。
5. 予測モデルと主要な前提条件
すべての予測には以下の明示的な文書化が含まれます：
✓ 主要な成長ドライバーとその代演内容
✓ 抑制要因と緩和シナリオ
✓ 規制上の代演内容と政策変更リスク
✓ 技術普及曲線パラメータ
✓ マクロ経済の代演内容（GDP成長、インフレ、通貨）
✓ 競争の動態と市場参入/椭退の見通し
6. 検証と品質保証
最終段階では人による検証が行われます。ドメイン専門家がフィルタリングされたデータを手動でレビューし、自動化システムには視点や文脈上の誤りを発見します。この専門家レビューにより、品質保証の重要な層が加わり、データが研究目標および分野固有の基準に沖していることが確保されます。
私たちの3層構造の検証プロセスは、データの信頼性を最大化します：
✓ 統計的検証
✓ 専門家検証
✓ 市場実態チェック
信頼性と信用
検証済みデータソース
業界誌・トレード出版物
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業界データベース
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規制申請書類
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学術研究
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