組み込み型金融市場 サイズとシェア 2026-2035

組み込み型金融市場規模

Global Market Insights Inc.が発表した最新のレポートによると、組み込み型金融市場は 2025年に 1,491億米ドルと評価され、2026〜2035年にかけて年平均成長率（CAGR）24.2%で拡大し、2035年には 1.3兆米ドルに達すると予測される。市場規模は 2026年に 1,805億米ドルに達する。対象範囲には、プラットフォームを介した決済、融資、保険、銀行業務、投資、BaaSインフラ、フィンテックAPI、銀行主導型API、ならびに消費者・企業向けワークフローを通じて提供されるプラットフォームネイティブの金融サービス構築が含まれる。

市場規模は 2022年の 766億米ドルから 2024年には 1,185億米ドルへ増加した。北米は 2025年の市場収益の 632億米ドル、割合にして 42.4%を占め、欧州は 410億米ドル、27.5%を占めた。推計では、プラットフォームの活動、BaaSおよびAPIインフラ、最終用途での導入、地域規制、企業の市場での位置付けを総合的に分析している。促進要因と抑制要因の影響は、プラットフォーム規模、規制、信用リスク、統合能力が相互に作用するため、加算的なものではなく方向性を示すものである。

プラットフォーム化により、金融サービスの流通は取引データを保有する商業ワークフローへと移行している。決済が最初の接点を生み、その後、プラットフォームは融資、口座、保険、トレジャリー商品へと展開する。API主導型のBaaSは参入障壁を低減する一方、強固なスポンサー銀行との関係やコンプライアンス管理の価値を高めている。Shopify、Uber、Epic Systems、SAP、Oracleは、小売、モビリティ、医療、調達の各分野における拡大を示している。

主要な成長要因

電子商取引およびデジタルプラットフォームのエコシステム

電子商取引およびデジタルプラットフォームのエコシステムは、金融サービスを継続的に提供できる接点を生み出す。マーケットプレイスは、加盟店の売上、返品、在庫、取引履歴を活用し、別途顧客獲得プロセスを設けることなく、決済、信用供与、保険商品を提供できる。Shopify Capitalは2024年までに、加盟店向け融資を累計 50億米ドル超実行しており、データが豊富な加盟店エコシステムの商業的価値を示している。Amazon Lending、AlibabaのMYbank、Mercado Pagoは、商取引に連動した信用供与に同じロジックを適用している。 ^{[1]国際決済銀行、承認済みソースパッケージ、bis.org}

PSD2／PSD3、FedNow、UPIなどのオープンバンキング義務化

オープンバンキングの義務化とリアルタイム決済の決済網により、プラットフォームを金融機能に接続するコストが低下する。PSD2は欧州全域で口座アクセス規則を標準化し、FedNowは2023年7月の開始後、米国のリアルタイム決済の利用範囲を拡大した。また、UPIは2024年のピーク時に1秒当たり13,000件を超える取引を処理した。これらのシステムにより、かつて最大手のプラットフォームや銀行が有していた統合面での優位性は低下する。規制対象のAPIと決済網がスポンサー銀行またはBaaSの処理能力に接続される場合、これらの効果は最大となる。 ^{[2]欧州銀行監督機構、承認済みソースパッケージ、eba.europa.eu}

摩擦のない、文脈を踏まえた金融体験

摩擦のない、文脈を踏まえた金融体験が重要なのは、金融商品が商業上のニーズが発生する時点で最も効果を発揮するためである。決済時の融資は、外部の融資提供者へのリダイレクトに代わることで、コンバージョン率を20〜30%改善できる。調達プラットフォームは支払条件を提示でき、医療ポータルは予約手続きと併せて患者向け融資を提供でき、物流プラットフォームは配送ルートのワークフローに燃料カード商品を組み込める。組み込み型金融商品を備えたプラットフォームは、このような統合を行っていないプラットフォームと比べ、ユーザー1人当たりの収益が2.3〜3.1倍高い。

銀行以外のチャネルを通じた金融包摂

金融包摂は、正規の銀行サービスが十分に行き届いていない地域において、取り込み可能な市場を拡大する。約 14 億人の成人が依然として正規の金融サービスを利用できず、その多くはサブサハラ・アフリカ、南アジアおよび東南アジア、ラテンアメリカに集中している。携帯通信事業者、マーケットプレイス、農業関連の販売業者は、既存の取引関係を活用して商品を流通させることができる。銀行普及率が 50% 未満の市場では、プラットフォーム経由のチャネルによる金融包摂の拡大速度は、支店網による拡大の 3〜5 倍に達する。 ^{[3]世界銀行、承認済みの出典資料、worldbank.org}

モバイルファーストのスーパーアプリ・エコシステム

アジア太平洋地域のスーパーアプリ・エコシステムは、高いモバイル利用率、リアルタイム決済網、統合されたプラットフォーム活動を組み合わせている。中国では Alipay と WeChat Pay がモバイル決済の 90% 超を占める一方、Grab、GoTo、ShopeePay は配車サービス、配送、電子商取引へ金融サービスを拡大している。アジア太平洋地域のモバイル金融サービスの取引量は、年率約 28〜32% で増加している。デジタル ID、決済インフラ、プラットフォーム流通は、従来の支店ベースのシステムに後付けされるのではなく、一体的に整備されている。

BaaS スポンサー銀行およびプラットフォームのデータアクセスに対する規制強化

規制の強化により、プラットフォーム上の金融商品の提供にかかるコストと承認期間が増加する。CFPB の第 1033 条規則は、消費者データへのアクセスと利用者が許可した利用に関する義務を定める一方、DORA は、金融機関を支援する ICT プロバイダーにも第三者管理およびオペレーショナル・レジリエンスに関する要件を拡大している。これらの規則によって市場機会が失われるわけではないが、確立された管理体制、文書化されたデータガバナンス、信頼性の高いスポンサー銀行による監督を備えた事業者が有利になる。小規模事業者は、相対的に最も大きなコンプライアンス負担に直面する。^{[4]消費者金融保護局、承認済みの情報源パッケージ、consumerfinance.gov}

データプライバシー、サイバーセキュリティ、金融犯罪へのエクスポージャー

口座データや取引開始機能が、プラットフォーム、API、アグリゲーター、BaaS プロバイダー、規制対象銀行の間を移動すると、データプライバシー、サイバーセキュリティ、金融犯罪へのエクスポージャーが高まる。金融安定理事会は、1つのインフラプロバイダーで発生した障害が多数のプラットフォーム顧客に影響を及ぼす場合の、システム全体に波及する集中リスクを指摘している。AML および KYC の要件も下流の事業者へ拡大しており、特に即時融資や BNPL で顕著である。その結果、プラットフォームが規模を拡大する前に、セキュリティ、モニタリング、ガバナンスへの支出が増加する。^{[5]金融安定理事会、承認済み資料一式、fsb.org}

統合の複雑さと既存銀行の分断

既存銀行が、API ベースのリアルタイムな金融サービス提供を想定して構築されていない旧式の基幹システムに依存している市場では、統合の複雑さが成長を鈍化させる。確認された証拠によると、G7 諸国の基幹銀行システム移行には通常 4〜7 年を要し、設備投資額は 3 億米ドルを超える。Cross River BankとSolarisbankは現代的な代替手段を提供しているが、両社の存在によって、規制対象パートナーへの業務上の依存がなくなるわけではない。この制約は、レガシーインフラが金融サービスの提供に深く組み込まれている北米と欧州で特に顕著である。

組み込み型金融市場のセグメント分析

ビジネスモデル別

B2B2Bは2025年の市場規模で164億米ドル、11%を占め、2022年の77億米ドルから高い年平均成長率で増加した。このモデルは、サプライヤーファイナンス、請求書割引、法人カード、財務管理ツールなど、企業向けエコシステム内の企業に金融サービスを提供する。Stripe Treasury、Marqetaの法人カードインフラ、SAP Business Network Finance、Oracle Fusion Cloud Financialsは、関連するワークフロー・アーキテクチャの例である。取引額の大きさと、請求書および売掛債権に関する豊富なデータにより、企業向け審査の採算性が向上する。

B2B2Cは2025年に659億米ドル、44.2%に達し、2022年の345億米ドルから増加した。BNPL、消費者向け口座、組み込み型保険、POSファイナンスがこのセグメントを構成する。Klarna、Affirm、BlockのAfterpay、Apple Payは、信用・決済商品が消費者向けプラットフォームに組み込まれる仕組みを示している。このセグメントの規模は大きいが、消費者保護規制と信用損失の正常化により、企業向け用途よりもリスク管理が重要となる。

金融サービスの種類別

組み込み型決済は、多くの導入事例における入口となる層であり、2025年の市場規模は700億米ドルである。組み込み型インフラを通じて処理される決済額は、2022年以降、年間約30〜35%のペースで増加している。Stripe Connect、Adyen for Platforms、Shopify Payments、Amazon Pay、Worldpay、Razorpay、PayUは、マーケットプレイスでの決済支援から地域固有の決済手段への対応まで、その適用範囲を示している。決済は、より高付加価値なサービスを可能にするデータと加盟店との関係を構築するが、複雑な地域要件や業種固有の要件を除けば、基本的な決済受け入れ機能の差別化は進みにくくなっている。

組み込み型融資は、決済処理の0.3〜1.5%に対して、年率換算で3〜8%のマージンを生み出すため、商業的に重要である。Shopify Capitalは50億米ドルを超える加盟店向け融資を実行し、PayPal Working Capitalは累計250億米ドルを超える融資を実施した。組み込み型保険、銀行サービス、投資サービスは、保障、口座、貯蓄、財務管理、投資機能を通じて商品・サービスの幅を広げる。これらのカテゴリーは、プラットフォーム上の顧客関係1件当たりの収益を増加させる可能性がある一方、それぞれが規制、資本、または運営面での複雑性を高める。

技術・インフラモデル別

BaaSインフラストラクチャーは、銀行以外のプラットフォームが利用する、ライセンス取得済み口座、カード発行、KYC/AMLプロセス、決済接続、コンプライアンス機能を提供する。OECDは、BaaSの獲得可能収益が2030年代半ばまでに世界全体で1,000億米ドルを超えると推定している。Galileoは1億口座を超える口座を支えており、プロセッサーの規模が重要であることを示している。2024年5月のSynapseの破綻は、約100社のフィンテック顧客の業務を混乱させ、脆弱な仲介モデルに伴うレジリエンスリスクを明らかにした。2025年は、銀行サービスとしての提供（BaaS）インフラストラクチャープロバイダーが531億米ドル、35.6%を占め、需要を主導した。

Plaid、TrueLayer、YodleeなどのフィンテックAPIプロバイダーは、口座接続、データ拡充、本人確認、決済開始機能を提供する。銀行が直接提供するAPIは、より大きな機関による管理を維持できる一方、プラットフォーム独自の構築では、大企業が収益とインターフェースをより大きく管理できる。Apple、Ant Group、Tencent Financial Technology、Grab Financial Group、SeaMoneyは、資本集約型の独自構築モデルを示す企業である。したがって、インフラストラクチャーの選択は、市場投入までの期間だけでなく、規制上の責任、ベンダーへの依存度、利益の取り込みにも影響を及ぼす。

最終用途別

2025年は、小売・電子商取引が480億米ドル、32.2%を占め、需要を主導した。同セグメントは、2022年の239億米ドルから、年平均成長率（CAGR）約26.1%で増加した。2026年には589億米ドルに達すると予測される。Shopify Payments、Shopify Capital、Shopify Balance、Amazon Pay、Klarna、Affirm、PayPal Working Capitalは、加盟店・消費者データと決済、信用、口座を組み合わせている。国際間商取引により、決済、外国為替、貿易金融機能への需要も高まっている。

通信分野の市場規模は、2025年に112億米ドル、7.5%となった。M-Pesaはサブサハラ・アフリカで年間3,000億米ドルを超える取引を処理している一方、GSMAによると、2024年には世界全体で登録済みモバイルマネー口座が17.5億口座に達した。通信事業者は、銀行サービスを十分に利用できないユーザーに対し、直接的な請求関係と本人確認インフラストラクチャーを提供する。ヘルスケア、物流、旅行、製造、その他の業種では、金融商品によって業務プロセス上の摩擦を軽減できる、より専門的な機会が生まれている。ただし、その実現は、プラットフォームが継続的な取引または意思決定の接点を管理している場合に限られる。

組み込み金融市場の地域別分析

北米

北米は2025年、世界市場規模の632億米ドル、42.4%を占めた。米国は561億米ドルを生み出し、世界全体の37.7%を占めた。FedNowは2023年7月に開始され、CFPBの第1033条規則は、消費者が認可したアクセスを対象とするオープンデータの枠組みを追加している。

この地域では、大規模な電子商取引プラットフォーム、豊富な BaaS 能力、グローバルなインフラプロバイダーが組み合わさっている。PayPal、Stripe、Block、Cross River Bank、Plaid、Marqeta、Affirm、Worldpayは、導入において中核的な役割を担っている。リアルタイム決済、消費者データの可搬性、プログラム可能な決済が融合する一方、スポンサー銀行による監督により、コンプライアンス対応能力が商業上の差別化要因となっている。

欧州

欧州は、2025年の市場規模の27.5%に相当する410億米ドルを占めた。欧州最大の市場はドイツで、市場規模は120億米ドルに達した。PSD2は2019年から運用されており、PSD3は2026年に導入される見込みである。また、DORA、GDPR、NIS2、サイバーレジリエンス法は、組み込み型金融の参加企業に求められるコストおよびレジリエンス要件に影響を与えている。

欧州では規制による環境整備が進む一方、ガバナンスへの対応負担が大きい。Solarisbank、Klarna、SAP、Adyen、TrueLayerは、同地域のオープンバンキングおよびエンタープライズソフトウェアの基盤から恩恵を受けている。ドイツの製造業および物流のエコシステムは、企業間調達、決済、運転資本に関する用途を支えている。データおよび決済環境の調和が進むことで機会が生まれる一方、国境を越えたコンプライアンスとレジリエンスの要件が規模拡大を制約している。

アジア太平洋

アジア太平洋は最も急速に成長している地域であり、モバイル金融サービスの取引量は年間約28〜32%増加している。中国は2025年に、世界全体の報告対象市場規模として109億米ドルを占めた。インドの UPI は、2024年のピーク時に毎秒13,000件を超える取引を処理した。

この地域では、既存の銀行チャネルを後付けで改修するよりも、モバイルを起点とした提供形態が主流となっている。AlipayとWeChat Payは中国のモバイル決済エコシステムを支配しており、Grab、GoTo、ShopeePayはモビリティ、配送、商取引に金融サービスを組み込んでいる。UPIは、インドのプラットフォームに低コストのリアルタイム決済基盤を提供している。各国の規制と国内プラットフォームの影響力により、地域全体で単一の戦略を採用するのではなく、現地に適合した運営モデルが求められている。

ラテンアメリカ

ラテンアメリカは、2025年の市場規模として108億米ドルを占めた。同地域で最も重要な組み込み型金融市場はブラジルである。PIXは2024年に、1億4,000万を超える登録口座を通じて、1日当たり6,000万件を超える取引を処理した。Nubankの口座数は2025年に1億を超え、ブラジルのオープンファイナンスの枠組みには1,000を超える金融機関が参加していた。人口2億1,500万人超、スマートフォン普及率約81%という環境が、幅広いプラットフォーム展開を支えている。

ブラジルの競争は、基本的な決済から、信用供与、加盟店向けサービス、保険、財務管理へと移行している。Mercado PagoはMercado Libre上で1,200万を超えるアクティブな販売者にサービスを提供し、マーケットプレイスのデータを加盟店向け決済処理および運転資本に活用している。PIXとオープンファイナンスは、決済およびデータアクセスの障壁を低下させているが、信用の質、非公式事業者の審査、年間350億米ドルを超える零細・中小企業向け信用供給ギャップが、持続的な利益率を左右している。

中東・アフリカ

中東・アフリカは、2025年の市場規模として82億米ドルを占めた。UAEは組み込み型金融の地域ハブとなっている。デジタル決済の取引量は2024年に44%増加し、1.4兆UAEディルハムに達した。DIFCとADGMでは、2020年以降、フィンテックおよび組み込み型金融に関する規制申請を200件超処理している。また、UAE中央銀行のオープンバンキング政策は、データ共有と API を活用した銀行アクセスの枠組みを定めている。UAEに居住する900万人を超える外国人居住者が、国境を越えた決済インフラへの需要をさらに支えている。

MEAの成長は、国境を越えた決済、デジタル銀行、中小企業向け金融、金融包摂を中心に進んでいる。Wio Bankは2022年、中央銀行から全面的な認可を受けたUAE初のAPIファースト型デジタル銀行としてサービスを開始した。サブサハラ・アフリカ全域では、M-Pesaが年間 3,000億米ドルを超える取引を処理している。一方、モバイルマネー利用者が利用する金融商品は平均3.2種類で、2020年の1.4種類から増加した。UAEの金融サービスのおよそ50〜60%は、イスラム金融の仕組みに基づいている。金融サービス事業者には、商品設計、サイバーセキュリティ、データの取り扱い、金融商品の構造を現地市場に合わせることが求められる。

組み込み型金融市場のシェアと競争環境

上位5社であるPayPal、Stripe、Adyen、Finastra、Marqetaは、2025年に世界市場の14.7%を占めた。PayPalが8.4%で首位となり、Stripeが4.9%、Adyenが0.6%、Finastraが0.5%と続いた。Marqetaのシェアは、上位5社の合計から算出される残りの0.3%である。低い市場集中度は、決済、融資、BaaS、データ接続、エンタープライズソフトウェア、製品分野、地域インフラにまたがる市場の分散を反映している。

PayPalは、加盟店および消費者ネットワークを、Working Capital、Pay Later、Venmo、PYUSDと組み合わせて展開している。Stripeは、Payments、Connect、Treasury、Issuing、Capital、Terminalを通じて差別化を図っており、Bridgeによってプログラム可能な決済確定機能を拡張している。Adyenはエンタープライズ向けの統合コマースに注力し、Finastraは機関投資家の参加を可能にしている。また、Marqetaはプログラム可能なカード発行とジャストインタイム資金供給を専門としている。

2025年6月のCheckout.comの事業拡大、同年3月のPlaidの事業基盤拡大、StripeによるBridgeの買収、Synapse後の銀行パートナーシップに対する監視強化は、戦略の重点がどこに置かれているかを示している。インフラの深さ、ワークフローに関する専門知識、規制対応の人材、管轄区域ごとの処理能力が、導入のスピードと持続性を左右する。

最近の業界動向

• 2025年10月：Airwallexの年間売上高が 10億米ドルを超え、世界の決済取扱高は 2,350億米ドルを上回った。これは、API主導型の国境越えインフラが達成可能な規模を示している。

• 2025年6月：Checkout.comはプラットフォームとAIを活用した決済最適化ツールを拡張し、承認率の向上と不正管理がインフラの差別化要因となっていることを裏付けた。

• 2025年3月：Plaidはオープンバンキングおよびデータインフラの機能を拡張し、口座連携、本人確認、融資の実現を支援した。

• 2025年2月：Stripeは約 11億米ドルでのBridge買収を完了し、ステーブルコインのインフラとプログラム可能な決済確定機能を追加した。