超低硫黄燃料油（VLSFO）市場 サイズとシェア 2026-2035

超低硫黄燃料油（VLSFO）市場規模

超低硫黄燃料油（VLSFO）市場は、2025年に618億8,000万米ドルに達しました。2026年には808億2,000万米ドルに達すると見込まれ、2026〜2035年の年平均成長率（CAGR）は3.3%となり、2035年には1,083億5,000万米ドルに達すると予測されています。

2026年の市場規模には、ホルムズ海峡を中心とする地政学的要因による異例の価格急騰が反映されています。その後の売上高の伸びは、予測期間初年度の高い水準を起点として平常化します。

超低硫黄燃料油（VLSFO）市場は、硫黄分規制に適合した燃料を求める海運業界の継続的な需要に支えられています。一方、市場の売上高は、実際の燃料販売量だけでなく、実勢バンカー価格にも大きく左右されます。船隊の安定した燃料需要、トンマイル需要の増加、新造船の就航が販売量を下支えする一方、原油市場の変動、地域的な供給途絶、高硫黄燃料油との価格差が、1トン当たりの収益を左右します。

超低硫黄燃料油（VLSFO）市場の動向、成長要因、GMIの予測展望

VLSFOは、複雑化する海運エネルギーシステムにおける移行期の燃料として位置付けられています。幅広い運航上の互換性と規制適合性を維持する一方、スクラバーの導入、低炭素燃料との混合、代替燃料への投資が圧力となっています。今後の市場展望は、海運規制の対象が硫黄分の管理からライフサイクル排出量の評価へと広がるなか、製油所とバンカーインフラが規格に適合した燃料の安定供給を維持できるかどうかに左右されます。

主な成長要因

根拠となるデータには出典を明記した外部データを使用しており、需要への影響と予測条件はGMIの分析に基づく。

直接的な成長要因は、単なる船舶数の増加ではない。多様な航路を運航し、各寄港地で規制に適合した燃料を調達しなければならないという船隊の実情である。排ガス浄化装置を搭載していない船舶にとって、LNG、メタノール、バイオ燃料の供給が不確かな地域では、VLSFOが引き続き実用的な標準燃料となっている。こうした既存船隊への依存により、安定した混合・貯蔵・供給能力を持つサプライヤーは、船主が長期的な燃料戦略を多様化するなかでも、持続的な商業的役割を担う。

IMOのネットゼロ枠組みにより、投資の根拠は硫黄規制への適合から排出原単位の管理へと広がっている。これを受け、船舶の運航に支障をきたすことなく、認証済みの低炭素成分を取り入れられる製品の開発が、船舶燃料供給事業者に促されている ^{[3]International Maritime Organization. "IMO Approves Net-Zero Regulations for Global Shipping." imo.org}。混合燃料の品質や原料の由来を記録・証明できる製油会社や実物供給業者は、船隊の即時更新ではなく段階的な規制対応策を必要とする運航事業者を中心に、この移行を顧客関係の強化につなげられる。

主な抑制要因

根拠として引用するデータは外部データに基づき、需要への影響と予測条件はGMIの分析を示す。

スクラバーは、一律の制約ではなく、特定の条件下で制約となる。燃料消費量が多く、航路が予測しやすく、燃料使用量も大きい船舶では、高硫黄燃料と規制適合燃料の価格差によって設備投資を回収できるため、スクラバーの導入効果が特に大きい。このため、一部の大型船舶カテゴリーではVLSFO需要が多少抑制される一方、コンテナ船、フィーダー船、沿岸船、サービス船の幅広い運航では、規制適合バンカー燃料への依存が続く。

原油価格やバンカー燃料価格が軟化すると、現物市場が安定していても販売額が大きく変動し得るため、収益の変動性は独立したリスクとなる。2026年の混乱は一時的にこのリスクを逆方向へ振れさせるが、同時に、価格の正常化が予測の重要な前提となる。品質もまた、規律を強める要因である。不適合、汚染、安定性への懸念から、船隊運航者は、より厳格な試験手順、代替供給の保証、複数港でのサービス体制を備えたサプライヤーを選ぶ傾向にある。

超低硫黄燃料油（VLSFO）市場のセグメント分析

燃料の配合タイプ別

超低硫黄燃料油（VLSFO）市場は、配合方法によって供給時の品質、コスト、原料の柔軟性、そして新たな排出原単位要件への適合性が左右されるため、引き続き配合の選択が市場動向を形作っている。

残油ベースVLSFO

残油ベースVLSFOの2025年の市場規模は433億1,000万米ドルで、2026〜2035年に年平均成長率（CAGR）2.2%で拡大すると予測される。市場規模の大きさは、残油留分の入手可能性と主要なバンカリング拠点における確立された製油所の混合設備を反映している。このカテゴリーは価格に敏感な運航者にとってコスト面で優位性を保つ一方、成長が比較的緩やかなのは、品質審査の強化にさらされやすいことと、低炭素成分を含む配合へ徐々に移行していることを反映している。

留出油混合VLSFO

留出油混合VLSFOは、2025年に世界全体の売上高の19.0%を占め、2035年には216億7,000万米ドルに達すると予測される。この配合は、着火性能、低温流動性、船上での取り扱いやすさの予測可能性を重視する運航者に適している。商業面での重要性が特に高いのは、名目上の燃料コストの低さよりも規格の一貫性が重視される航路や港湾である。

ハイブリッド混合VLSFO

ハイブリッドブレンドVLSFOの市場規模は2025年に55億6,000万米ドルに達し、2026〜2035年に年平均成長率（CAGR）8.6%で拡大すると予測されています。その成長は、従来型の船舶燃料供給とライフサイクル排出要件の間をつなぐ実用的な移行手段への需要を反映しています。バイオ成分を取り入れたり、残渣油と留出油を組み合わせたりすることで、供給企業は船主が新たな推進システムへの即時移行を決断しなくても、段階的な脱炭素化を実現できる燃料を提供できます。

特殊配合燃料およびその他の製品は、2025年の世界市場収益の2.0%を占めました。これらの役割は、船舶固有の運航ニーズやニッチな産業用途に限られています。一方、より拡張性の高いイノベーションは、ハイブリッドブレンドに取り込まれると予想されます。

用途別

海上輸送

海上輸送向けの市場規模は2025年に556億9,000万米ドルに達し、2035年には975億2,000万米ドルに拡大すると予測されています。国際航路、コンテナ貨物、バルク貨物の輸送、タンカーの運航、海事支援業務が、この用途の構造的な優位を支えています。セグメント内の燃料選択肢は一段と多様化しますが、稼働中の船隊と規制に適合した船舶燃料の実際的な入手可能性により、予測期間を通じてVLSFOの役割は維持される見通しです。

発電

発電向けは2025年の市場収益の7.0%を占め、2035年には市場規模が75億8,000万米ドルに達すると予測されています。需要は、燃料の輸送・供給体制と運転信頼性が、パイプラインに依存する代替手段の利点を上回る島しょ部の電力網、遠隔地の産業拠点、非常用発電の分野に集中しています。分散型電源市場や沿岸部の電力市場で、インフラの不足が十分に長期化するかどうかが成長を左右します。

産業用途

産業用途向けの市場規模は2025年に18億5,000万米ドルに達し、2035年には市場収益の約3.0%を占めると予想されています。この用途は海上輸送よりも地域ごとのエネルギー事情の影響を受けやすく、燃料の切り替えは天然ガスの供給状況、設備構成、低硫黄燃焼性能の維持コストに左右されます。そのため、成長機会は選択的であり、クリーン燃料のインフラ整備を上回るペースで産業が拡大する地域に集中します。

超低硫黄燃料油（VLSFO）市場の地域別分析

北米の超低硫黄燃料油（VLSFO）市場分析

北米の超低硫黄燃料油（VLSFO）市場は2025年に80億4,000万米ドルを生み出し、2035年には130億米ドルに達すると予測されています。

成熟した環境規制要件、メキシコ湾岸の海運活動、沖合エネルギー産業向け支援、確立された港湾インフラが安定した需要基盤を形成している。一方、この地域では規制対応が成熟しているため、規制変更を契機とする消費の大幅な変化余地は限られている。

米国

米国の2025年の市場規模は65億9,000万米ドルで、北米需要の82.0%を占めた。メキシコ湾岸の製油所へのアクセス、沖合サービス活動、太平洋のコンテナ航路、沿岸部の規制要件が、米国の主導的な地位を支えている。広範な現物供給網が需要を下支えしている一方、調達では複数の港で安定した品質と納入を提供できる供給業者がますます選好されている。

カナダ

カナダは2025年に北米需要の12.0%を占め、2035年には市場規模が15億6,000万米ドルに達すると予測される。太平洋側の玄関港を通じた貿易、大西洋側の沖合活動、五大湖の季節的な航行が消費動向を左右する。北極海航路の利用や港湾取扱量の拡大が追加的な追い風となる一方、季節的な操業パターンが市場の需要構成を制約している。

メキシコ

メキシコの2025年の市場規模は4億8,300万米ドルで、2035年には7億8,000万米ドルに達すると予測される。太平洋岸とメキシコ湾岸の港湾は、地域内のコンテナ輸送、沿岸輸送、通過交通を支えている。また、製油所の近代化と港湾投資により、現地での供給へのアクセスが改善する可能性がある。市場の発展は、インフラ整備が国際貿易に従事する船舶の品質・サービスへの期待に応えられるかどうかに左右される。

欧州の超低硫黄燃料油（VLSFO）市場分析

欧州は2025年に世界売上高の14.0%を占め、2035年には市場規模が140億8,000万米ドルに達すると予測される。この地域は、海運航路が高密度に交差する一方で、厳格な排出規制が課されている。そのため、製品品質、バイオ成分の入手可能性、規制遵守を示す文書が、競争上の重要な要素となっている。一方、スクラバーの普及や代替燃料プログラムにより、多くの他地域と比べて需要環境の競争が激化している。

オランダ

オランダの2025年の市場規模は32億9,000万米ドルで、2035年には53億5,000万米ドルに達すると予測される。ロッテルダムの混合、貯蔵、現物供給のインフラにより、同国は欧州の船舶燃料供給における重要な基準市場となっている。同国の市場での地位は、供給規模とサービスの信頼性に支えられているものの、スクラバー搭載船舶向けの高硫黄燃料油との競争が引き続き制約要因となっている。

ベルギー

ベルギーは2025年に欧州需要の12.0%を占め、2035年には市場規模が16億9,000万米ドルに達すると予測される。アントワープ・ブルージュ港は、コンテナ、化学品、ばら積み貨物の輸送を担う多数の船舶を支えている。バイオ混合VLSFOの市場機会は、従来型の船舶燃料供給網と、検証可能な低炭素原料を組み合わせて供給できるかどうかに左右される。

ドイツ

ドイツの2025年の市場規模は8億6,600万米ドルで、2035年には14億米ドルに達すると予測される。ハンブルク、ブレーメン／ブレーマーハーフェン、キール運河の船舶活動が、北海およびバルト海の貿易における需要を支えている。同国の市場は、確立された排出規制海域と近海海運の恩恵を受けており、こうした分野では規制適合燃料を安定して入手できることが不可欠である。

スペイン

スペインの2025年の市場規模は12億9,000万米ドルで、2035年には21億1,000万米ドルに達すると予測される。アルヘシラス港とラス・パルマス港は、ジブラルタル海峡を通過する船舶や、欧州・アフリカ・南北アメリカ間を航行する船舶に燃料を供給しており、スペインは航路上の燃料補給地として有利な立場にある。地理的な利便性に加え、長距離航海のスケジュールに合わせて燃料補給地点を最適化する船舶に供給できることが、同国の強みとなっている。

英国

英国は2025年に欧州需要の13.0%を占め、2035年には市場規模が18億3,000万米ドルに達すると予測される。沖合支援船、フェリー、北海貿易、港湾運営が需要を支えている。沖合エネルギー事業に関連する海事サービス需要も、市場の安定性を高める要因となっている。特に、運航事業者が短距離で反復性の高い航路において、安定した船舶燃料供給を必要とする地域でその効果が大きい。

アジア太平洋の超低硫黄燃料油（VLSFO）市場分析

アジア太平洋地域の市場規模は2025年に259億9,000万米ドルとなり、2026〜2035年に年平均成長率（CAGR）3.8%で成長すると予測される。同地域の重要性は、主要な貿易航路、造船所、製油能力、主要な船舶燃料供給拠点が集積していることに由来する。これらが相互に強化し合うエコシステムを形成し、供給の流動性、船舶交通量、調達の透明性が、既存の主要拠点の優位性を高めている。

シンガポール

シンガポールの市場規模は2025年に116億9,000万米ドルとなり、2035年には214億5,000万米ドルに達すると予測される。インド洋と南シナ海の貿易航路が交差する立地に加え、タンク貯蔵能力、製油所との連携、整備された船舶燃料供給のガバナンスが、同国を地域の主要な調達拠点たらしめている。同拠点が従来型燃料、混合燃料、代替燃料の供給サービスを拡大できるかどうかが、商業面での優位性を維持するうえで重要となる。

中国

中国は2025年にアジア太平洋需要の25.0%を占め、2035年には市場規模が119億1,000万米ドルに達すると予測される。保税船舶燃料供給拠点としての舟山の発展に加え、国内の製油能力と拡大する商船隊が、中国の市場における地位を強化している。原油調達の混乱により短期的な供給リスクが生じる可能性がある一方、船隊の拡大と港湾投資が長期的な市場見通しを支えている。

韓国

韓国は2025年にアジア太平洋需要の12.0%を占め、2035年には市場規模が57億2,000万米ドルに達すると予測される。釜山と蔚山は、船舶交通量の多さと製油所に連動した供給体制を併せ持ち、従来型VLSFOの需要と新たに生まれるバイオ燃料混合需要の双方に対応できる。北東アジアの主要な海運回廊に近いことから、時間を重視する船舶燃料調達において、供給事業者に大きな優位性をもたらしている。

日本

日本の市場規模は2025年に20億7,000万米ドルとなり、2035年には38億1,000万米ドルに達すると予測される。東京湾、横浜、大阪・神戸では、国内の沿岸海運と国際的な港湾活動が需要を支えている。同市場では、燃料仕様の安定性と安全性の保証が重視されており、堅牢な品質管理能力を備えた統合型供給事業者の役割が強まっている。

インド

インドは2025年にアジア太平洋需要の4.0%を占め、2035年には市場規模が19億米ドルに達すると予測される。沿岸貿易、コンテナ取扱量、沖合事業の拡大を背景に、西岸と東岸の主要港が成長基盤となっている。国際的な運航事業者の需要に応えるため、船舶燃料供給インフラが試験体制、貯蔵、供給保証の面で十分に整備されるかどうかが、発展のペースを左右する。

中南米の超低硫黄燃料油（VLSFO）市場分析

中南米の市場規模は2025年に55億6,000万米ドルとなり、2035年には97億5,000万米ドルに達すると予測される。同地域では、パナマ運河周辺の通航需要に伴う船舶燃料供給と、ブラジルの沖合・沿岸海運需要が共存している。市場機会は、単一で均質な燃料供給エコシステムよりも、運河通航船、輸出港、沖合支援船隊それぞれの異なる運航採算に左右される。

ブラジル

ブラジルの市場規模は2025年に21億1,000万米ドルとなり、中南米需要の38.0%を占めた。プレソルト層での沖合支援、沿岸海運、輸出港としてのサントス港の役割が需要を支えている。国内の製油能力は供給の安定性を高め、沿岸および地域の船舶運航事業者への供給採算の改善にも寄与する。

パナマ

パナマは2025年に中南米の需要の38.0%を占め、市場規模は2035年までに37.0億米ドルに達すると予測されています。運河の通航により、船舶は閘門、待機区域、通航スケジュールを踏まえて燃料計画を最適化できるため、独自の燃料供給機会が生まれます。通航船舶を確保できるこの構造により、多くの従来型燃料供給拠点が直面する開港地間の競争から、市場は比較的保護されています。

中東・アフリカの超低硫黄燃料油（VLSFO）市場分析

中東・アフリカは2025年に世界の売上高の22.0%を占め、市場規模は2035年までに238.3億米ドルに達すると予測されています。インド洋航路におけるフジャイラの役割、湾岸市場における製油所と連携した供給、地域的な混乱を受けた戦略的な航路変更が需要を左右しています。同地域の長期的な回復力は、供給源の多様化、貯蔵能力の拡大、地政学的緊張が高まる時期にも現物供給を維持できるかどうかにかかっています。

UAE（フジャイラ）

UAE（フジャイラ）の市場規模は2025年に70.7億米ドルに達し、中東・アフリカの需要の52.0%を占めました。主要な東西貿易航路に近い立地に加え、タンクターミナルや供給インフラを備えることから、フジャイラは不可欠な現物供給拠点となっています。船隊の調達判断において供給確保や航路リスクへの対応が重視されるほど、その戦略的重要性は高まります。

サウジアラビア

サウジアラビアは2025年に中東・アフリカの需要の20.0%を占め、市場規模は2035年までに47.6億米ドルに達すると予測されています。ジッダ港とジュベイル港は、それぞれ異なるものの相互補完的な船舶交通を担っており、製油と一体化した供給体制が競争力を支えています。計画どおりに寄港数や地域の物流活動が拡大すれば、港湾・海事インフラへの投資が燃料需要の増加につながる可能性があります。

南アフリカ

南アフリカの市場規模は2025年に16.3億米ドルに達し、2035年までに28.6億米ドルに拡大すると予測されています。ダーバンとケープタウンは、特に治安上の懸念や混雑が従来のスエズ運河経由の航路に影響する際、南回り航路を利用する船舶にとって重要な燃料補給拠点となります。迂回する船舶が増えるほど、喜望峰航路沿いで安定した燃料を供給できることの価値が高まり、市場の戦略的重要性も増します。

超低硫黄燃料油（VLSFO）市場のシェアと競争環境

超低硫黄燃料油（VLSFO）市場のシェアは中程度に集中しています。上位5社である Shell Marine Products、BP Marine、TotalEnergies Marine Fuels、ExxonMobil Marine Fuels、Vitol は、2025年に世界の売上高の約47%を占め、残りの約53%は国営石油会社の各部門、地域の燃料取引業者、独立系の現物供給業者に分散していました。貯蔵、バージ船による供給、製油所へのアクセス、港湾営業許可、燃料品質の保証における規模の優位性は、参入障壁となっています。一方、地域に根ざしたサービスの提供には、専門性を持つ地域企業が参入する余地も残されています。

Shell Marine Products は、2025年に世界市場の約13%のシェアを占めました。同社の競争力は、製油所との連携、複数の拠点を通じた現物供給、品質保証、船舶燃料に関連する技術支援や潤滑油のサポートを組み合わせる能力に支えられています。こうした強みは、主要な国際港で安定した供給を重視する船隊運航事業者にとって、特に大きな価値があります。

BP Marineは2025年に世界市場の約10%を占めました。主要拠点での実物供給と、取引を通じた最適化を組み合わせることで、地域ごとの価格差や変化する燃料仕様に直面する顧客に対応しています。船隊運航会社が移行期の規制対応策を模索するなか、既存の船舶燃料供給関係にバイオマリン燃料を組み込める同社の能力は、重要性を増しています。

TotalEnergies Marine Fuelsは2025年に世界市場の約9%を占めました。欧州および中東における製油所とターミナルのネットワークは、従来型燃料の供給を支えるとともに、バイオ燃料混合製品の開発基盤となっています。顧客が燃料の現物供給と、ライフサイクル排出要件の厳格化に対応するための信頼性の高い道筋の両方を求める市場で、同社は競争力を発揮できる立場にあります。

ExxonMobil Marine FuelsとVitolは、それぞれ製油所と連携した供給、幅広い取引網、主要拠点での実物供給事業を通じて、主要サプライヤー層の一角を占めています。Chevron、Sinopec、China Marine Bunker、HPCL、Petrobras、QatarEnergy、Valero、Eni、Uniperは、製油所の拠点、国内供給網、または特定港湾での事業を通じて地域での存在感を高めています。Monjasa、Vitol Bunkers、Bunker Holding Group、World Kinect、Minerva Bunkering、Peninsula Petroleumなどの独立系専門企業は、供給の柔軟性、地域市場に関する知見、サービス網を武器に、統合型サプライヤーが同等の実物供給網を維持していないこともある地方港湾で競争しています。

最近の業界動向

S-OILは2026年7月、蔚山拠点でB30 VLSFO混合燃料の商業供給を開始し、温山製油所での生産と蔚山港での船舶燃料供給物流を連携させました。このドロップイン混合燃料は、エンジン改造を行わずに低炭素燃料を利用したい外航船を対象としています。この事例は、製油所と一体化したサプライヤーが、バイオ燃料混合VLSFOを実用的な規制対応製品として位置付けていることを示しています ^{[6]Bunker Market. "South Korea's S-OIL Commences B30 VLSFO Blend Operations at Ulsan Hub." bunkermarket.com}。

Vitol BunkersとOlam Agriは2026年8月、カシューナッツ殻液を原料の一部として使用した、共処理VLSFOによるバイオ燃料船舶供給をシンガポールで実施しました。この取引は、船舶の推進システムを変更せずに低炭素船舶燃料の供給を拡大できる、廃棄物由来の混合燃料製造経路を示しています ^{[7]Vitol Bunkers. "Vitol Bunkers and Olam Agri Complete World's First Co-Processed VLSFO Bio-Bunkering Operation in Singapore." vitolbunkers.com}。