Autori:
Preeti Wadhwani, Manish Verma
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Mercato del Buy Now Pay Later Dimensioni e quota 2026-2035
ID del Rapporto: GMI9963
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Data di Pubblicazione: August 2026
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Formato del Rapporto: PDF/Excel/Dashboard/Piattaforma
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Mercato del Buy Now Pay Later
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Mercato del Buy Now Pay Later
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Dimensione del mercato Buy Now Pay Later
Il mercato globale del Buy Now Pay Later era valutato a 10,7 miliardi di dollari USA nel 2025 e si prevede che raggiunga 76,4 miliardi di dollari USA entro il 2035, con una crescita a un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 21,9% nel periodo 2026–2035. Secondo l’ultimo report pubblicato da Global Market Insights Inc., il mercato sta evolvendo oltre la funzione di pagamento rateale al checkout nel retail, per diventare un’infrastruttura di credito rateale distribuita attraverso i canali dei merchant, bancari, delle piattaforme e della finanza integrata. Il commercio digitale rimane la principale fonte di volumi, ma la fase successiva della creazione di valore deriva da transazioni di importo più elevato nei settori sanitario, automobilistico, dell’istruzione e dei servizi per la casa. Anche l’adozione da parte dei merchant sta modificando l’economia dell’accettazione dei pagamenti, poiché i fornitori combinano l’aumento del tasso di conversione, il regolamento garantito e la valutazione alternativa del merito creditizio in un’unica proposta.
Principali risultati del mercato del Buy Now Pay Later
Leader di mercato: Klarna ha detenuto oltre il 19% della quota di mercato nel 2025.
Principali operatori: I 5 principali operatori di questo mercato comprendono Affirm, Block/Afterpay, Klarna, PayPal Pay Later, Zip, che detenevano complessivamente una quota di mercato del 66% nel 2025.
Il mercato comprende soluzioni di finanziamento digitale che consentono a consumatori e aziende di completare immediatamente gli acquisti e rimborsarli tramite rate o strutture di pagamento differito. Include piani consumer di pagamento in quattro rate, pagamento differito e pagamento rateale; prodotti B2B per fatture, capitale circolante e finanziamento ai venditori; transazioni BNPL online, in negozio e integrate nelle piattaforme; nonché servizi forniti da fintech, banche, piattaforme tecnologiche e operatori guidati dai retailer. La dimensione del mercato è misurata in termini di valore delle transazioni, espresso in miliardi di dollari USA. Sono esclusi le carte di credito tradizionali, le linee di credito revolving, i prestiti personali non collegati a un acquisto, i prodotti ipotecari, i prestiti automobilistici e i prestiti agli studenti, gli anticipi di cassa per esercenti, i finanziamenti aziendali non BNPL e i portafogli digitali o gateway di pagamento privi di funzionalità BNPL.
Il mercato è passato da 6,3 miliardi di dollari USA nel 2022 a 10,7 miliardi di dollari USA nel 2025. Le transazioni online hanno generato 7,3 miliardi di dollari USA nel 2025, pari al 68,2% del valore del mercato, mentre le transazioni POS/in negozio hanno raggiunto 1,9 miliardi di dollari USA e quelle integrate nelle app o nelle piattaforme hanno totalizzato 1,6 miliardi di dollari USA. La composizione dei canali indica che il mercato non si limita ad aggiungere utenti, ma estende la funzionalità dei pagamenti rateali a un numero crescente di occasioni di acquisto.
Analisi di GMI
La crescita del BNPL fino al 2035 dipenderà meno dalla penetrazione dei piani di pagamento in quattro rate nel retail online maturo e maggiormente dalla capacità di finanziare acquisti di importo più elevato e legati a necessità concrete senza compromettere la performance creditizia. I casi d’uso nei settori sanitario, automobilistico, dell’istruzione e dei servizi per la casa aumentano il valore medio delle transazioni e spingono il mercato verso modelli più sofisticati di valutazione del merito creditizio. L’effetto di secondo livello è il cambiamento della gerarchia dei fornitori: le aziende che controllano l’integrazione con i merchant, i dati sul rischio e l’infrastruttura di gestione possono monetizzare la distribuzione anche quando il brand rivolto al consumatore appartiene a una banca, a un retailer o a una piattaforma. Entro il 2028, l’accettazione omnicanale e la distribuzione white label avranno un peso strategico maggiore rispetto alla portata dei widget di checkout autonomi.
Principali fattori di crescita
Crescente domanda di strutture di pagamento flessibili
La domanda dei consumatori per strutture di pagamento prevedibili rimane il principale fattore di crescita dal lato della domanda del mercato. I piani Pay-in-4 offrono un calendario di rimborso trasparente e rappresentano un'alternativa al credito revolving per le transazioni comprese tra 100 e 1.000 dollari USA. Le evidenze della Federal Reserve sulle finanze dei consumatori indicano che i nuclei familiari con profili di credito subprime o con una storia creditizia limitata ricorrono sempre più ai canali BNPL per le spese discrezionali e necessarie.[1]Board of Governors of the Federal Reserve System, "Consumer Credit and Household Finance Data," federalreserve.gov Questa domanda è particolarmente forte nei contesti in cui l'accesso al credito tradizionale è limitato o i debitori desiderano evitare saldi revolving senza una scadenza definita.
Espansione del mercato del commercio elettronico
L'espansione del commercio elettronico alimenta il più ampio bacino immediato di transazioni del mercato. Nel 2025, il BNPL online ha generato 7,3 miliardi di dollari USA, pari al 68,2% del valore complessivo del mercato. Il commercio elettronico globale continua ad aumentare la propria quota delle attività al dettaglio, rafforzando la domanda di opzioni di pagamento integrate nella fase di finalizzazione dell'acquisto.[2]World Trade Organization, "World Trade Statistical Review," wto.org I fornitori sono passati dall'offrire moduli di pagamento secondari a rappresentare elementi centrali del processo di pagamento, grazie a integrazioni con Shopify, Salesforce Commerce Cloud, WooCommerce, Magento, Stripe e Adyen. I miglioramenti del 20–30% nei tassi di conversione degli esercenti rendono il modello commerciale più sostenibile rispetto a un modello basato su sconti promozionali.
Accesso limitato al credito tradizionale nei mercati emergenti
Il limitato accesso al credito tradizionale sostiene una crescita elevata nell'area Asia-Pacifico, in America Latina e nell'area Medio Oriente e Africa. A livello globale, circa 1,4 miliardi di adulti non dispongono ancora di un conto bancario.[3]World Bank, "Global Findex Database," worldbank.org Kredivo, Simpl e Tamara utilizzano fonti di dati alternative, tra cui il comportamento transazionale, l'utilizzo dei dispositivi mobili e la cronologia dei pagamenti, per servire consumatori i cui profili non sarebbero idonei ai modelli di prestito basati sui dati delle agenzie di credito. Il fattore di fondo non è soltanto l'esclusione dal credito, ma anche la crescente disponibilità di dati sui rimborsi, che può sostenere processi di valutazione del merito creditizio controllati.
Adozione da parte degli esercenti per l'ottimizzazione del tasso di conversione
L'adozione da parte degli esercenti rafforza sia la domanda dei consumatori sia l'economia dei fornitori. In genere, gli esercenti sostengono un tasso di sconto del 2–8% in cambio della certezza del pagamento e di un aumento del tasso di conversione. L'OCSE identifica gli incentivi agli esercenti come un importante fattore abilitante dal lato della domanda per l'adozione dei pagamenti nel commercio digitale.[4]Organisation for Economic Co-operation and Development, "Digital Commerce Policy Framework," oecd.org Questo modello rimane sostenibile quando il fornitore riesce a dimostrare vendite incrementali, valori medi dei carrelli più elevati o un valore derivante dagli acquisti ripetuti in grado di compensare il costo di accettazione.
Principali fattori limitanti
Rischio di credito e sovraindebitamento dei consumatori
Il rischio di credito rappresenta il fattore limitante strutturale più immediato del mercato. Una ricerca del CFPB ha documentato un ricorso elevato e simultaneo ai prestiti BNPL tra i debitori a basso reddito, compresi quelli che rimborsano tre o più obbligazioni BNPL.[5]Consumer Financial Protection Bureau, "Buy Now, Pay Later and Consumer Credit Protections," consumerfinance.govKlarna e Affirm hanno inoltre registrato un aumento degli accantonamenti per perdite su crediti durante il ciclo di normalizzazione dei tassi di interesse del 2022–2023. Il vincolo non è la disponibilità stessa del credito rateale, bensì la capacità di mantenere una rigorosa disciplina nella valutazione del merito creditizio, mentre il BNPL raggiunge consumatori con uno storico creditizio più limitato, acquisti di importo più elevato e molteplici obbligazioni attive.
Incertezza normativa nei principali mercati
La regolamentazione aggiunge costi e può frammentare i modelli operativi dei fornitori. La Direttiva UE sul credito ai consumatori, Direttiva 2023/2225/UE, ha incluso i prodotti BNPL di importo superiore a 200 EUR nel quadro del credito ai consumatori a partire da novembre 2025, introducendo tra l'altro valutazioni del merito creditizio e un diritto di recesso di 14 giorni.[6]European Banking Authority, "Consumer Credit Directive 2023/2225/EU," eba.europa.eu Il quadro normativo della Financial Conduct Authority del Regno Unito è previsto per il 2026, mentre negli Stati Uniti il contesto rimane frammentato a causa della norma interpretativa del CFPB del 2024 e dei requisiti di licenza a livello statale. [7]Payments Canada, "Canadian Payment Methods and Trends," payments.ca I requisiti di conformità favoriscono i fornitori dotati di competenze consolidate nella gestione del rischio, nella reportistica e nei servizi ai commercianti, ma possono rallentare l'espansione degli operatori più piccoli.
Analisi di GMI
Il mercato può sostenere una crescita rapida mentre aumenta il controllo normativo, poiché la stessa infrastruttura dei dati che migliora la valutazione del merito creditizio supporta anche la trasparenza informativa, la reportistica e i controlli di accessibilità economica. La linea di demarcazione sarà operativa, non ideologica: i fornitori dotati di sistemi decisionali in tempo reale e visibilità a livello di commerciante possono adeguarsi ai requisiti normativi più rapidamente rispetto alle aziende che fanno affidamento sulla semplice crescita dei volumi delle transazioni. Fino al 2028, la performance creditizia diventerà un indicatore competitivo più importante della scala di acquisizione dei clienti. Una ricerca primaria condotta su 380 commercianti di medie dimensioni e grandi aziende in 10 Paesi nel primo trimestre del 2026 indica che il 58% aveva implementato o sperimentato il BNPL nei punti vendita entro la fine del 2025, rispetto al 31% del 2023. Questo cambiamento tra i commercianti sostiene l'espansione omnicanale, ma aumenta anche il valore di una gestione unificata del rischio nelle transazioni online e fisiche.
Analisi per segmento del mercato Buy Now Pay Later
Per canale
Il BNPL online è rimasto il canale più grande nel 2025, con 7,3 miliardi di dollari USA, pari al 68,2% del valore totale delle transazioni. Si prevede che raggiunga 49,0 miliardi di dollari USA entro il 2035, con un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 21,2%. Affirm Adaptive Checkout è integrato in Shopify, mentre Klarna Smooth Checkout si connette a Salesforce Commerce Cloud, WooCommerce e Magento. La distribuzione di Afterpay attraverso Stripe e Adyen amplia l'accettazione senza richiedere ai commercianti di adottare un'unica infrastruttura proprietaria di pagamento.
Il BNPL presso i punti vendita ha raggiunto 1,9 miliardi di dollari USA nel 2025, rispetto a 1,1 miliardi di dollari USA nel 2022, e raggiungerà 13,6 miliardi di dollari USA entro il 2035, con un CAGR del 22,2%. L'integrazione Square POS di Block/Afterpay è attiva in oltre 2 milioni di sedi commerciali negli Stati Uniti e in Australia. La carta virtuale di Klarna, accettata ovunque siano accettate Visa e Mastercard, riduce gli ostacoli legati all'hardware e all'integrazione con i commercianti che in precedenza limitavano l'accettazione nei negozi fisici. Il BNPL integrato nelle applicazioni e nelle piattaforme è il canale in più rapida crescita, con un CAGR del 24,4%, trainato dalle opzioni integrate in Grab nel Sud-est asiatico e da Paytm in India.
Per modello di pagamento
I prodotti Pay-in-4 e le soluzioni rateali a breve termine restano il modello di pagamento fondamentale del mercato, poiché si adattano agli acquisti digitali di valore medio-basso e medio e a una proposta di rimborso semplice. Le strutture con pagamento differito offrono flessibilità ai consumatori che desiderano un breve intervallo prima dell'inizio del rimborso. Questi modelli rimangono centrali per gli acquisti nel commercio al dettaglio, nella moda, nella cosmetica e nell'elettronica di consumo, dove la conversione dei commercianti e la frequenza delle transazioni ripetute sono più importanti della durata del prestito.
I prestiti rateali a lungo termine cresceranno a un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 24,2% fino al 2035, superando il mercato nel suo complesso, poiché aumenterà il peso dell'assistenza sanitaria, del settore automobilistico, dei lavori di ristrutturazione della casa e degli acquisti di valore più elevato. L'offerta di Affirm spazia dal Pay-in-4 ai prestiti con durata fino a 60 mesi, mentre ChargeAfter indirizza le richieste di finanziamento dei consumatori e delle aziende attraverso un modello a cascata multi-finanziatore per transazioni automobilistiche comprese tra 15.000 e 80.000 dollari USA. Il BNPL in abbonamento rimane rilevante nei casi in cui rapporti di servizio ricorrenti e una fatturazione prevedibile dei clienti possano supportare strutture di pagamento rateale. Il cambiamento più significativo consiste nel passaggio da un unico formato di pagamento per i consumatori a un portafoglio di modelli di rimborso adeguati al valore dell'acquisto e al rischio di credito.
Per cliente
Il BNPL B2C ha generato 8,8 miliardi di dollari USA nel 2025, pari all'82,2% del valore di mercato, e si prevede che raggiunga 67,9 miliardi di dollari USA entro il 2035, con un CAGR del 22,9%. L'attività dei consumatori rimane concentrata nel commercio al dettaglio e nell'e-commerce, nell'elettronica di consumo, nell'arredamento per la casa, nei viaggi e, sempre più, nell'assistenza sanitaria. Le partnership di Affirm con Amazon, Walmart, Shopify Shop Pay Installments e Peloton mostrano come la distribuzione B2C sia legata ai grandi ecosistemi di commercianti, anziché dipendere esclusivamente dall'adozione diretta delle applicazioni.
Il BNPL B2B crescerà a un CAGR del 16,2% fino al 2035. TreviPay offre soluzioni di credito commerciale e finanziamento delle fatture nei comparti del commercio all'ingrosso, della produzione e della distribuzione, includendo condizioni di pagamento transfrontaliere in oltre 40 valute. Billie e Mondu servono gli approvvigionamenti del commercio all'ingrosso e dei marketplace europei attraverso condizioni di pagamento a 30, 60 e 90 giorni. La crescita del B2B sarà più lenta rispetto al BNPL per i consumatori, ma fornirà un diverso bacino di ricavi, basato su ordini di acquisto, flussi di lavoro per la gestione delle fatture e finanziamento ai venditori, anziché sulla conversione al checkout dei consumatori.
Per fornitore di servizi
Il BNPL degli operatori fintech nativi ammontava a 5,8 miliardi di dollari USA nel 2025, equivalenti a una quota del 54,2%. Affirm Holdings, Klarna, Afterpay (Block), Zip, Sezzle, Splitit e gli specialisti regionali hanno raggiunto una scala iniziale attraverso integrazioni con i commercianti, applicazioni per i consumatori e tecnologie di valutazione del credito. Questo segmento conserva la maggiore esperienza operativa nella gestione specifica dei servizi BNPL, ma il suo tasso di crescita, pari al 20,9%, è inferiore a quello dei modelli sostenuti dalle banche.
Il BNPL sostenuto da banche e istituzioni finanziarie è il segmento dei fornitori in più rapida crescita, con un CAGR del 23,7%. Goldman Sachs, attraverso Marcus, Citizens Financial Group e JPMorgan Chase dimostrano come le istituzioni consolidate possano distribuire prodotti rateali attraverso rapporti già esistenti con la clientela. Il BNPL nativo delle piattaforme e delle Big Tech crescerà a un CAGR del 22,4%, mentre i servizi guidati dal retail e white label aumenteranno del 21,5%. La dismissione di Apple Pay Later nel 2024 e le successive partnership con Affirm e Synchrony Financial hanno evidenziato i costi e la complessità normativa del credito diretto tramite piattaforma. Il modello risultante favorisce i fornitori di infrastrutture in grado di offrire le proprie capacità di valutazione del credito e gestione dei servizi dietro una banca, un retailer o un marchio tecnologico.
Per fascia d'età
I Millennial di età compresa tra 28 e 43 anni costituivano il gruppo anagrafico più numeroso nel 2025, generando 4,85 miliardi di dollari USA e detenendo una quota del 45,3%. Si prevede che il segmento raggiunga 35,89 miliardi di dollari USA entro il 2035, con un CAGR del 24,9%. I consumatori della Generazione Z di età compresa tra 18 e 27 anni hanno generato 3,57 miliardi di dollari USA, pari al 33.
4% di quota e crescerà al tasso di crescita annuo composto (CAGR) più elevato tra le fasce d'età, pari al 26,0%, raggiungendo 28,63 miliardi di dollari USA entro il 2035. I flussi di pagamento integrati nell'app, l'utilizzo dei portafogli digitali e le esperienze di pagamento integrate nelle piattaforme sostengono l'adozione in entrambi i gruppi.I consumatori della Generazione X di età compresa tra 44 e 59 anni hanno generato 1,63 miliardi di dollari USA nel 2025 e raggiungeranno 9,88 miliardi di dollari USA entro il 2035, con un CAGR del 22,2%. L'adozione è incentrata sul miglioramento della casa, sul finanziamento rateale delle spese sanitarie, sui piani di pagamento per l'acquisto di automobili e sugli acquisti per la casa nella fascia compresa tra 500 e 5.000 dollari USA. La rete di operatori di CareCredit, i rapporti di Affirm con Wayfair e IKEA e le opzioni di pagamento white label nelle applicazioni bancarie consolidate rispondono alla preferenza di questa coorte per i canali di servizio istituzionali.
I Baby Boomer di età pari o superiore a 60 anni rappresentavano 0,65 miliardi di dollari USA, pari a una quota del 6,1%, nel 2025 e raggiungeranno 1,99 miliardi di dollari USA entro il 2035, con un CAGR del 13,2%. Il loro utilizzo è concentrato negli acquisti relativi all'assistenza sanitaria, ai viaggi e al miglioramento della casa. La crescita è sostenuta dall'adozione del digital banking e dalla disponibilità di soluzioni BNPL nei sistemi di fatturazione degli operatori sanitari, sebbene l'espansione del segmento rimanga limitata da una preferenza strutturale per gli strumenti di credito tradizionali.
Per utilizzo finale
Il commercio al dettaglio e l'e-commerce sono rimasti la principale categoria di utilizzo finale, con 3,9 miliardi di dollari USA nel 2025, pari a una quota del 36,4%, e cresceranno a un CAGR del 19,6%. L'elettronica di consumo ha raggiunto 1,8 miliardi di dollari USA e crescerà a un CAGR del 20,6%. Il segmento Casa e arredamento ha generato 1,2 miliardi di dollari USA e crescerà a un CAGR del 22,8%, sostenuto da operatori come Wayfair e IKEA e dall'idoneità delle rate fisse per gli acquisti domestici di maggiore entità.
L'assistenza sanitaria sarà il segmento di utilizzo finale in più rapida crescita, con un CAGR del 29,9%, passando da 0,6 miliardi di dollari USA nel 2025 a 8,4 miliardi di dollari USA entro il 2035. CareCredit supporta il finanziamento di servizi odontoiatrici, oculistici, dermatologici, veterinari e di prestazioni mediche elettive attraverso oltre 250.000 sedi di operatori sanitari. Wisetack estende il finanziamento integrato a Jobber, ServiceTitan e Housecall Pro per i servizi domestici, l'assistenza sanitaria e le riparazioni automobilistiche.
Il settore automobilistico crescerà a un CAGR del 26,4%, passando da 0,9 miliardi di dollari USA nel 2025 a 9,1 miliardi di dollari USA entro il 2035. La piattaforma di valutazione multi-finanziatore di ChargeAfter risponde ai requisiti di finanziamento delle concessionarie che superano i limiti convenzionali del modello pay-in-4. Il settore dell'istruzione crescerà a un CAGR del 25,9% con lo sviluppo di strutture per il pagamento rateale delle tasse scolastiche e di modelli basati sulla condivisione del reddito. I segmenti Viaggi e turismo, Tempo libero e intrattenimento e gli altri utilizzi finali ampliano la portata del mercato, ma non presentano dati di segmento divulgati.
Osservazioni degli analisti GMI
La crescita dei segmenti sta separando il BNPL in due mercati correlati: il finanziamento degli acquisti frequenti e di importo contenuto al momento del checkout e il credito rateale di importo più elevato, caratterizzato da rigorose attività di valutazione del merito creditizio. Il primo mercato premia la distribuzione tramite gli esercenti e l'integrazione senza attriti. Il secondo premia l'analisi del credito, la capacità di finanziamento e la competenza verticale. Entro il 2035, l'assistenza sanitaria e il settore automobilistico supereranno ciascuno l'elettronica di consumo, dimostrando che la composizione futura del mercato differirà significativamente dalla sua origine incentrata sul commercio al dettaglio. Entro il 2030, i fornitori in grado di adattare le condizioni di rimborso, i limiti di credito e i flussi di lavoro degli esercenti ai singoli comparti verticali acquisiranno una quota maggiore del nuovo valore transazionale.
Analisi regionale del mercato del Buy Now Pay Later
Nord America
Il Nord America era il principale mercato regionale nel 2025, con 3,7 miliardi di dollari USA, pari a una quota del 34,6%, e raggiungerà 27,7 miliardi di dollari USA entro il 2035, con un CAGR del 22,6%. Gli Stati Uniti hanno generato 3,2 miliardi di dollari USA e cresceranno a un CAGR del 23,1%, mentre il Canada ha contribuito con 0,5 miliardi di dollari USA e crescerà a un CAGR del 19,5%.Le norme interpretative del CFPB del 2024 hanno classificato i prodotti BNPL come carte di credito nell'ambito del Truth in Lending Act. Payments Canada ha registrato un aumento di 6 punti percentuali della quota del BNPL nelle transazioni tramite portafogli digitali tra il 2023 e il 2025. California, Illinois e New York aggiungono requisiti di licenza a livello statale. Affirm Holdings, Afterpay (Block), PayPal Pay Later, CareCredit (Synchrony Financial), Sezzle, Splitit, ChargeAfter e Wisetack sono operatori centrali nella base di fornitori della regione.
Europa
L'Europa ha generato 3,1 miliardi di dollari USA nel 2025 e raggiungerà 20,7 miliardi di dollari USA entro il 2035, con un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 20,9%. La Germania è stato il principale mercato europeo, con 1,1 miliardi di dollari USA, e crescerà a un CAGR del 21,9%. La direttiva 2023/2225/UE richiede agli Stati membri di recepire le norme sul credito al consumo per i prodotti BNPL pertinenti, compresi i requisiti di valutazione dell'affidabilità creditizia e il diritto di recesso dei consumatori. Il quadro FCA previsto nel Regno Unito introduce un percorso distinto per la conformità normativa. Klarna ha raggiunto inizialmente una posizione di rilievo in Svezia e Germania, mentre Scalapay opera in Italia, Francia, Germania e Spagna. Alma serve Francia, Belgio e Germania; Billie e Mondu supportano il BNPL B2B in Germania, Paesi Bassi, Austria, Francia e Belgio.
Asia Pacifico
L'Asia Pacifico è stata la regione in più rapida crescita, con un CAGR del 24,0%, passando da 2,6 miliardi di dollari USA nel 2025 a 22,2 miliardi di dollari USA entro il 2035. La Cina ha generato 1,2 miliardi di dollari USA e crescerà a un CAGR del 25,1%. Huabei di Alipay e Baitiao di JD.com sono integrati nei sistemi di commercio delle super-app cinesi, mentre la ristrutturazione di Ant Group del 2021 da parte della People's Bank of China ha modificato il contesto normativo per il credito erogato dalle piattaforme.[8]People's Bank of China, "Ant Group Regulatory Restructuring," pbc.gov.cn Le linee guida indiane sul prestito digitale del settembre 2022 definiscono le modalità di erogazione del BNPL attraverso strutture di prestito regolamentate. Kredivo opera in Indonesia, Vietnam e Thailandia, mentre Simpl serve l'India utilizzando la cronologia UPI e i dati comportamentali. Paidy offre in Giappone un servizio di fatturazione consolidata specifico per il mercato nazionale attraverso l'integrazione con Japan Post Bank.
America Latina
L'America Latina crescerà a un CAGR del 16,6%, trainata da Brasile, Messico e Argentina. La crescita della regione si basa sulla domanda dei consumatori di alternative al credito convenzionale e sulla popolazione con accesso limitato ai servizi bancari potenzialmente servibile. Il Brasile è un mercato emergente prioritario insieme a Cina e Arabia Saudita. Il principale fattore limitante è l'infrastruttura disomogenea del credito al consumo, che accresce il valore di sistemi di valutazione del merito creditizio localizzati e delle relazioni con gli esercenti.
MEA
Il Medio Oriente e l'Africa cresceranno a un CAGR del 15,4%. Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Egitto, Kuwait e Sudafrica sono i principali mercati approvati. Tabby offre opzioni di pagamento in quattro rate in Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti ed Egitto, con partnership che includono noon.com e Namshi. Tamara è autorizzata dalla Saudi Central Bank e opera in Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti, espandendosi al contempo in Egitto e Kuwait. La regione combina una forte adozione del commercio digitale con una domanda significativa da parte della popolazione con accesso limitato ai servizi bancari, sebbene le strutture normative e le norme sul credito al consumo differiscano sostanzialmente tra i vari mercati.
Opinione dell'analista di GMI
La crescita regionale non convergerà verso un unico modello operativo BNPL. Il Nord America combina dimensioni significative con un attento esame normativo e dei sistemi di segnalazione creditizia. L'Europa premia la preparazione in materia di conformità normativa e la copertura transfrontaliera degli esercenti. L’Asia Pacifica privilegia la distribuzione integrata, i dati alternativi e l’integrazione nelle super-app, mentre l’America Latina e il Medio Oriente e Africa dipendono maggiormente da valutazioni del merito creditizio localizzate e dalla domanda legata all’inclusione finanziaria. Fino al 2030, l’Asia Pacifica rimarrà il principale motore della crescita, ma il Nord America e l’Europa continueranno a generare il maggior valore strategico per i fornitori in grado di monetizzare relazioni consolidate con gli esercenti.
Quota di mercato e panorama competitivo del mercato del Buy Now, Pay Later
Le prime cinque aziende detenevano circa il 66,3% del valore di mercato nel 2025, collocando il mercato nella fascia di concentrazione moderata. Affirm Holdings era in testa con una quota del 22,5% e ricavi stimati pari a circa 2,4 miliardi di dollari USA, seguita da Klarna con il 18,5%, Afterpay (Block) con l’11,8%, PayPal Pay Later con il 9,3% e Zip con il 4,2%.
Affirm Holdings è leader nel mercato globale del BNPL, con una quota del 22,5% e ricavi stimati per il 2025 pari a circa 2,4 miliardi di dollari USA. Il suo Adaptive Checkout presenta dinamicamente opzioni di pagamento rateale, dal pay-in-4 ai prestiti con durata fino a 60 mesi, sulla base di decisioni creditizie in tempo reale. Le partnership con Amazon, Walmart e Shopify, insieme a un modello di valutazione del merito creditizio basato sull’intelligenza artificiale che analizza oltre 15 milioni di punti dati per ogni decisione, consolidano la sua posizione sul mercato.
Klarna detiene una quota di mercato del 18,5%, con ricavi stimati per il 2025 pari a 2,0 miliardi di dollari USA, e offre soluzioni Pay in 4, Pay Later in 30 Days e finanziamenti da 6 a 36 mesi in 45 mercati e tramite oltre 500.000 esercenti partner. La sua carta virtuale, accettata sui circuiti Visa e Mastercard, estende il BNPL a qualsiasi terminale contactless. Nel 2025 Klarna ha completato un’IPO sul NYSE a una valutazione di circa 15 miliardi di dollari USA.
Afterpay (Block), operante sotto Block, Inc. dopo l’acquisizione del 2021, detiene una quota dell’11,8%, con ricavi pari a circa 1,3 miliardi di dollari USA nel 2025. Il suo modello pay-in-4 è presente in Australia, Stati Uniti, Regno Unito, Canada e Nuova Zelanda, con un GMV superiore a 24 miliardi di dollari USA nell’esercizio 2024. L’integrazione con l’infrastruttura POS Square di Block in oltre 2 milioni di sedi di esercenti offre ad Afterpay un vantaggio strutturale nell’accettazione omnicanale.
PayPal Pay Later detiene una quota del 9,3%, con ricavi stimati per il 2025 pari a circa 1,0 miliardi di dollari USA, distribuendo prodotti pay-in-4 e pay-monthly attraverso una base di oltre 400 milioni di account attivi. Il volume totale dei pagamenti BNPL ha superato i 25 miliardi di dollari USA a livello globale nell’esercizio 2024, con un aumento del 30% su base annua. L’integrazione con Venmo e una presenza in più mercati, tra cui Stati Uniti, Regno Unito, Germania, Francia, Australia e Italia, sostengono un’ampia portata presso i consumatori.
Zip detiene una quota di mercato del 4,2%, con ricavi stimati per il 2025 pari a circa 0,5 miliardi di dollari USA, e opera con Zip Pay e Zip Money in Australia, Nuova Zelanda e Stati Uniti tramite l’acquisizione di Quadpay nel 2020. L’azienda sta concentrando le attività negli Stati Uniti sui servizi per la casa e sui servizi sanitari, dove limiti di credito fino a 5.000 dollari USA offrono un elemento di differenziazione competitiva rispetto agli operatori che offrono esclusivamente soluzioni pay-in-4.
Scalapay offre soluzioni di pagamento in tre e quattro rate in Italia, Francia, Germania e Spagna, rivolgendosi a rivenditori di fascia media nei comparti della moda, della bellezza e del lifestyle. L’azienda si differenzia attraverso capacità incentrate sulla localizzazione, tra cui il supporto nella lingua locale, prodotti denominati in euro e trattamento dei dati conforme al GDPR, posizionandosi come alternativa differenziata sul piano del prodotto rispetto agli operatori globali con sede negli Stati Uniti. Scalapay ha accelerato lo sviluppo dell’infrastruttura di conformità in risposta alla direttiva UE 2023/2225/UE.
Splitit si differenzia attraverso un’architettura incentrata sulle carte, che sfrutta i limiti delle carte di credito già in possesso dei consumatori anziché concedere nuovo credito, eliminando la necessità di presentare una richiesta di credito o di sottoporsi a una verifica approfondita del merito creditizio. Questo modello si rivolge agli esercenti enterprise nelle categorie ad alto valore, tra cui gioielli con diamanti, beni di lusso e ristrutturazione della casa, dove il margine disponibile sul limite di credito è sufficiente e l’assenza di una nuova esposizione creditizia rappresenta un vantaggio concreto per i consumatori.
Recenti sviluppi del settore
Maggio 2025: Klarna ha completato la propria IPO al NYSE a una valutazione di circa 15 miliardi di dollari USA. L'operazione ha rafforzato il profilo di Klarna nei mercati dei capitali, aumentando al contempo l'attenzione sulla redditività, sulla performance del credito e sull'esecuzione della strategia di crescita presso gli esercenti.
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1. Progettazione della ricerca e supervisione degli analisti
In GMI, la nostra metodologia di ricerca è costruita su una base di competenza umana, validazione rigorosa e completa trasparenza. Ogni insight, analisi delle tendenze e previsione nei nostri rapporti è sviluppato da analisti esperti che comprendono le sfumature del vostro mercato.
Il nostro approccio integra un'ampia ricerca primaria attraverso il coinvolgimento diretto con i partecipanti e gli esperti del settore, completata da una ricerca secondaria completa proveniente da fonti globali verificate. Applichiamo un'analisi d'impatto quantificata per fornire previsioni affidabili, mantenendo una completa tracciabilità dalle fonti di dati originali agli insight finali.
2. Ricerca primaria
La ricerca primaria costituisce la spina dorsale della nostra metodologia, contribuendo per quasi l'80% agli insight complessivi. Coinvolge l'impegno diretto con i partecipanti del settore per garantire accuratezza e profondità nell'analisi. Il nostro programma di interviste strutturate copre i mercati regionali e globali, con contributi di dirigenti C-suite, direttori ed esperti della materia. Queste interazioni forniscono prospettive strategiche, operative e tecniche, consentendo insight completi e previsioni di mercato affidabili.
3. Data mining e analisi di mercato
Il data mining è una parte fondamentale del nostro processo di ricerca, contribuendo per circa il 20% alla metodologia complessiva. Comprende l'analisi della struttura del mercato, l'identificazione delle tendenze del settore e la valutazione dei fattori macroeconomici attraverso l'analisi della quota di fatturato dei principali attori. I dati rilevanti vengono raccolti da fonti a pagamento e gratuite per costruire un database affidabile. Queste informazioni vengono poi integrate per supportare la ricerca primaria e il dimensionamento del mercato, con validazione da parte di stakeholder chiave come distributori, produttori e associazioni.
4. Dimensionamento del mercato
Il nostro dimensionamento del mercato è costruito su un approccio bottom-up, partendo dai dati di fatturato delle aziende raccolti direttamente attraverso interviste primarie, insieme alle cifre del volume di produzione dei produttori e alle statistiche di installazione o distribuzione. Questi dati vengono poi assemblati attraverso i mercati regionali per arrivare a una stima globale radicata nell'attività reale del settore.
5. Modello di previsione e ipotesi chiave
Ogni previsione include la documentazione esplicita di:
✓ Principali driver di crescita e il loro impatto ipotizzato
✓ Fattori frenanti e scenari di mitigazione
✓ Ipotesi normative e rischio di cambiamento delle politiche
✓ Parametro della curva di adozione tecnologica
✓ Ipotesi macroeconomiche (crescita del PIL, inflazione, valuta)
✓ Dinamiche competitive e aspettative di ingresso/uscita dal mercato
6. Validazione e garanzia della qualità
Le fasi finali prevedono la validazione umana, in cui esperti del dominio revisionano manualmente i dati filtrati per identificare sfumature ed errori contestuali che i sistemi automatizzati potrebbero non rilevare. Questa revisione da parte degli esperti aggiunge un livello critico di garanzia della qualità, assicurando che i dati siano allineati agli obiettivi della ricerca e agli standard specifici del settore.
Il nostro processo di validazione a tre livelli garantisce la massima affidabilità dei dati:
✓ Validazione statistica
✓ Validazione degli esperti
✓ Verifica della realtà di mercato
Fiducia & credibilità
Fonti di dati verificate
Pubblicazioni di settore
Riviste di settore, pubblicazioni commerciali e media specializzati
Database di settore
Database di mercato proprietari e di terze parti
Documenti normativi
Registri di appalti governativi e documenti di policy
Ricerca accademica
Studi universitari e rapporti di istituzioni specializzate
Rapporti aziendali
Relazioni annuali, presentazioni agli investitori e depositi
Interviste con esperti
C-suite, responsabili acquisti e specialisti tecnici
Archivio GMI
Oltre 13.000 studi pubblicati in più di 20 settori industriali
Dati commerciali
Volumi import/export, codici HS e registri doganali
Parametri studiati e valutati
Ogni punto dati di questo report è validato attraverso interviste primarie, una vera modellazione bottom-up e rigorosi controlli incrociati. Scopri il nostro processo di ricerca →