Markt für assetbasierte Kreditvergabe Größe und Anteil 2026-2035

Marktgröße der assetbasierten Kreditvergabe

Der globale Markt für assetbasierte Kreditvergabe wurde 2025 auf 827,3 Millionen US-Dollar geschätzt und soll 2026 einen Wert von 896 Millionen US-Dollar und bis 2035 von 2,1 Milliarden US-Dollar erreichen. Für den Zeitraum von 2026 bis 2035 wird eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von etwa 10,2 % erwartet.

Bei der assetbasierten Kreditvergabe werden geeignete Bilanzaktiva in revolvierende Kreditlinien oder Laufzeitkredite umgewandelt. Anders als bei der Cashflow-basierten Kreditvergabe wird die verfügbare Finanzierung regelmäßig anhand von Forderungen, Lagerbeständen, Ausrüstung, Immobilien oder einer Kombination von Sicherheitenpools neu bemessen. Dieser Unterschied ist kommerziell relevant, wenn ein Kreditnehmer zwar ein tragfähiges operatives Geschäft betreibt, jedoch mit schwankenden Erträgen, langen Zahlungszyklen seiner Kunden, akquisitionsbedingter Verschuldung oder begrenztem Spielraum im Rahmen einer herkömmlichen unbesicherten Kreditlinie konfrontiert ist.

Der Markt wuchs von 660,0 Millionen US-Dollar im Jahr 2022 auf 827,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2025, da der Bedarf an Betriebskapital hoch blieb und die Vergabe herkömmlicher Unternehmenskredite selektiver wurde. Die an der Umfrage des Secured Finance Network teilnehmenden Bankkreditgeber meldeten Ende 2025 Kreditlinienzusagen in Höhe von 369,5 Milliarden US-Dollar, während die ausstehenden Kredite von Nichtbanken gegenüber dem Vorquartal um 12,6 % zunahmen. Die Auslastung der Bankportfolios von 39,4 % deutet zudem darauf hin, dass die assetbasierte Kreditvergabe weiterhin als Liquiditätsreserve dient und nicht ausschließlich der Finanzierung von Unternehmen in Schwierigkeiten ^{[1]Secured Finance Network, A Market of Contrasts: ABL Closes 2025 Strong Amid Slowing Growth and Structural Shifts, 2026, sfnet.com}.

Forderungen und Lagerbestände dominieren die meisten Beleihungsgrundlagen, da sie überwacht und innerhalb der Betriebszyklen in liquide Mittel umgewandelt werden können. Das globale Factoringvolumen überstieg 2025 vier Billionen Euro und verdeutlicht damit das Ausmaß des Handels mit Lieferantenkrediten, der Forderungsfinanzierungen zugrunde liegen kann. Die Amerikas verzeichneten das schnellste regionale Wachstum, während China der größte einzelne Factoringmarkt blieb ^{[2]FCI (Factors Chain International), FCI Releases 2025 World Industry Statistics as Global Factoring Market Surpasses 4 Trillion Euros, May 2026, fci.nl}.

Die Verschärfung der Kreditbedingungen hat den erschließbaren Markt für besicherte Finanzierungsstrukturen vergrößert. Die Federal Reserve berichtete, dass Banken im ersten Quartal 2025 ihre Vergabestandards für gewerbliche und industrielle Kredite verschärften. Als Gründe nannten sie einen weniger günstigen Konjunkturausblick, eine geringere Risikobereitschaft und eine erhöhte Unsicherheit. Geringere Kreditlinien, höhere Risikoprämien und strengere Sicherheitenanforderungen können dazu führen, dass herkömmliche revolvierende Kreditlinien selbst für Kreditnehmer mit verwertbaren Vermögenswerten weniger verfügbar sind.

Wichtigste Wachstumstreiber

Steigender Bedarf an Betriebsmittelfinanzierungen

Die Nachfrage nach ABL steigt, wenn sich der Cash-Conversion-Cycle schneller verlängert als der operative Cashflow. Hersteller, Großhändler, Einzelhändler, Logistikunternehmen und Importeure binden häufig erhebliche Werte in Forderungen oder Waren, bevor diese Vermögenswerte zu Zahlungsmitteln werden. Die Small Business Credit Survey der Federal Reserve ergab, dass 56 % der Finanzierungsantragsteller Betriebskosten als Grund für die Suche nach einer Finanzierung nannten. Dies bestätigt, dass das Liquiditätsmanagement für Unternehmen mit Beschäftigten weiterhin ein wesentlicher Kreditbedarf ist ^{[3]Federal Reserve System, 2026 Report on Employer Firms: Findings from the 2025 Small Business Credit Survey, 2026, fedsmallbusiness.org}.

Eine durch Forderungen besicherte Finanzierung kann diesen Druck mindern, ohne dass ein Kreditnehmer Lagerbestände liquidieren, Beschaffungen aufschieben oder die Produktion drosseln muss. Dieser Mechanismus ist besonders für Lieferanten relevant, die von größeren Kunden mit langen Zahlungszielen konfrontiert sind: Ein wachsender Forderungsbestand kann den ausgewiesenen Umsatz steigern und zugleich die verfügbaren Zahlungsmittel verringern. Eine revolvierende Kreditlinie auf Basis eines Beleihungswerts ermöglicht es, die Finanzierung mit den anrechenbaren Forderungen zu erhöhen, sofern Debitorenkonzentration, Forderungsausfälle und Überfälligkeit innerhalb der vom Kreditgeber festgelegten Grenzen bleiben.

Begrenzte Verfügbarkeit traditioneller Bankkredite

Die Verschärfung der Kreditvergabestandards für gewerbliche und industrielle Kredite schafft für ABL-Anbieter sowohl Chancen als auch Herausforderungen bei der Kreditprüfung. Banken meldeten 2025 strengere Bedingungen für gewerbliche Kredite, darunter niedrigere maximale Kreditlinien und höhere Spreads bei risikoreicheren Krediten ^{[4]Board of Governors of the Federal Reserve System, The April 2025 Senior Loan Officer Opinion Survey on Bank Lending Practices, April 2025, federalreserve.gov}. Kreditnehmer, die die herkömmlichen Anforderungen an die Cashflow-Prüfung nicht erfüllen, können dennoch für eine durch Vermögenswerte besicherte Finanzierung infrage kommen, wenn sie über diversifizierte Forderungen, veräußerbare Lagerbestände oder Anlagen mit messbarem Liquidationswert verfügen.

Diese Verlagerung bedeutet nicht, dass jeder von einer Bank abgelehnte Kreditnehmer für ABL geeignet ist. Kreditgeber müssen zwischen einem Unternehmen mit vorübergehendem Liquiditätsengpass und einem Unternehmen unterscheiden, dessen zugrunde liegende Sicherheiten an Wert verlieren. Die besten Möglichkeiten für die Kreditvergabe ergeben sich dort, wo die Kreditknappheit auf einer Diskrepanz zum Prüfungsmodell und nicht auf einer beeinträchtigten Qualität der Vermögenswerte beruht.

Steigende Nachfrage nach der Finanzierung von Lagerbeständen und Forderungen

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind die am besten skalierbare Sicherheitenkategorie, da Zahlungseingänge den verfügbaren Finanzierungsrahmen wieder auffüllen und anhand von Fälligkeitsberichten, Zahlungshistorien und Debitorenanalysen geprüft werden können. Das weltweite Factoring-Volumen erreichte 2025 4,039 Billionen Euro. In den USA stieg das Factoring-Volumen um 35,5 %, während Indien ein Wachstum von 13,9 % verzeichnete. Diese Zahlen zeigen, dass Unternehmen Forderungen zunehmend aktiv zur Finanzierung einsetzen, anstatt Rechnungen ausschließlich als Bilanzposten zu behandeln.

Die Finanzierung von Lagerbeständen deckt einen anderen betrieblichen Bedarf. Sie unterstützt Beschaffung, Produktion, Import und Vertrieb vor dem Verkauf, erfordert jedoch konservativere Beleihungssätze, da sich Liquidationswerte je nach Produktkategorie und Saison stark verändern können. Risiken durch Zölle, die Neuausrichtung von Lieferketten und Nachfrageschwankungen können daher kurzfristig die Nachfrage nach durch Lagerbestände besicherter Liquidität erhöhen und zugleich den Bewertungs- und Überwachungsaufwand der Kreditgeber steigern.

Ausweitung der Märkte für Private Credit und alternative Finanzierungen

Private Credit stellt institutionelles Kapital für Kreditkategorien bereit, die eine maßgeschneiderte Strukturierung und aktive Überwachung erfordern. Der Alternative Credit Council schätzte das weltweit verwaltete Vermögen im Bereich Private Credit Ende 2024 auf etwa 3,5 Billionen US-Dollar; im Laufe des Jahres nahm die Kapitalbereitstellung deutlich zu. Assetbasierte Strategien profitieren von diesem Kapitalzufluss, da sie vorrangig besicherte Engagements ermöglichen und Kreditgebern zugleich ein differenziertes Renditeprofil im Vergleich zu breit syndizierten Krediten bieten können.

Spezialisierte Plattformen erweitern die Palette verfügbarer ABL-Strukturen. Diese Anbieter können revolvierende und Laufzeitkomponenten kombinieren, First-out- oder Last-out-Tranchen bereitstellen und Sicherheitenpools finanzieren, die möglicherweise nicht in die standardmäßige Risikobereitschaft einer Bank passen. Der dadurch entstehende Wettbewerb vergrößert die Auswahl für Kreditnehmer, erhöht aber auch den Stellenwert einer leistungsfähigen operativen Infrastruktur: Eine flexible Kreditfazilität lässt sich nur schwer rentabel verwalten, wenn Berichtsprozesse und Sicherheitenkontrollen unzureichend sind.

Wichtigste Markthemmnisse

Komplexität der Sicherheitenbewertung und -überwachung

ABL setzt kontinuierliche Nachweise voraus, dass Sicherheiten weiterhin beleihungsfähig und angemessen bewertet sind. Das Office of the Comptroller of the Currency stuft die Erfassung, Überwachung und Berichterstattung zu Sicherheiten als zeitkritische Tätigkeiten ein, bei denen manuelle Prozesse fehleranfällig sein können.

Beleihungsbasisbescheinigungen, Forderungsalterungslisten, Bestandsberichte, Vor-Ort-Prüfungen, Bewertungen und die Überprüfung von Covenants verursachen Kosten, die bei kleineren Kreditfazilitäten unverhältnismäßig hoch sein können.

Besonders ausgeprägt ist das Hemmnis bei heterogenen Sicherheiten. Für Rohstoffbestände gibt es möglicherweise beobachtbare Wiederverkaufsmärkte, während saisonale Produkte, kundenspezifische Ausrüstung, schnell an Wert verlierende Technologien und Immobilien in schwachen lokalen Märkten eine stärkere Ermessensausübung erfordern. Kreditfazilitäten mit mehreren Anlageklassen erhöhen zwar den potenziell verfügbaren Kreditrahmen für Kreditnehmer, verlangen von Kreditgebern aber auch, mehrere Bewertungsmethoden in einen einheitlichen Prozess zur Sicherheitenkontrolle einzubinden.

Wirtschaftliche Unsicherheit und Kreditrisiko

Ein wirtschaftlicher Abschwung kann die Nachfrage nach ABL erhöhen und zugleich den Wert der dafür verpfändeten Vermögenswerte schwächen. Zahlungsverzögerungen bei Kunden können dazu führen, dass Forderungen die Beleihungsgrenzen überschreiten; Bestände können veralten, und eine sinkende Verbraucher- oder Industrienachfrage kann die geordneten Liquidationswerte mindern. Die selbstliquidierenden Eigenschaften von ABL mildern diese Risiken, verhindern jedoch keine Verluste durch konzentrierte Schuldner, Betrug, Forderungskürzungen oder abrupte Veränderungen der Vermögensqualität.

Auch die Finanzierungsbedingungen spielen für Nichtbanken eine Rolle. Warehouse-Fazilitäten, institutionelle Kapitalzusagen und Verbriefungskanäle können sich verteuern, wenn sich die Kreditspreads ausweiten. Ein Kreditgeber mit höheren Finanzierungskosten kann die Beleihungssätze senken oder die Beleihungsregeln verschärfen und dadurch die Liquidität gerade dann einschränken, wenn Kreditnehmer zusätzliche Mittel benötigen.

Dieselbe Kontrollarchitektur, die die Kosten erhöht, verschafft ABL bei einem Kreditabschwung auch einen entscheidenden Vorteil. Beleihungsgrundlagen können sich verengen, bevor ein unbesicherter Kreditgeber einen Covenant-Verstoß erkennt. Dieser Schutz greift jedoch nur, wenn die Daten zeitnah vorliegen und die Regeln für Sicherheiten durchgesetzt werden. Anbieter, die routinemäßige Berichte automatisieren und zugleich ein konsequentes Ausnahme- und Eskalationsmanagement beibehalten können, sind am besten aufgestellt, um kleineren und komplexeren Kreditnehmern Finanzierungen zu gewähren, ohne die Sorgfalt bei der Kreditprüfung zu beeinträchtigen.

Segmentanalyse des Marktes für assetbasierte Kreditfinanzierung

Nach Vermögenswertart

Die Finanzierung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen erzielte 2025 einen Umsatz von 437,4 Millionen US-Dollar, was einem Marktanteil von etwa 52,9 % entspricht. Bis 2035 wird ein Wachstum von rund 9,75 % erwartet. Diese Größenordnung spiegelt den wiederkehrenden Charakter von Handelsforderungen wider, die sich selbst tilgen. Die Kategorie eignet sich grundsätzlich für zahlreiche Branchen, in denen auf Rechnung verkauft wird. Die Rendite und das Risiko der Kreditgeber hängen jedoch stark von der Bonität der Schuldner, der Konzentration, Forderungskürzungen und der Inkassoleistung ab.

Die Lagerfinanzierung belief sich 2025 auf 139,7 Millionen US-Dollar beziehungsweise etwa 16,9 % und soll mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von rund 8,5 % zulegen. Lagerbestände bieten Händlern, Herstellern, Einzelhändlern und Importeuren beträchtliche Liquidität. Die Beleihungssätze hängen jedoch davon ab, wie einfach und schnell sich die Bestände liquidieren lassen. Das vergleichsweise langsamere Wachstum des Segments spiegelt den operativen Aufwand für Bewertungen und Lagerkontrollen sowie saisonale Schwankungen und das Risiko der Veralterung wider.

Die Ausrüstungsfinanzierung machte 2025 138,8 Millionen US-Dollar beziehungsweise etwa 16,8 % des Marktes aus und soll mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von rund 11,7 % wachsen. Das Segment profitiert von langlebigeren Vermögenswerten, die neben revolvierenden Betriebsmittelfinanzierungen auch längerfristige Finanzierungen ermöglichen. Gordon Brothers gründete 2025 mit Davidson Kempner Capital Management ein Joint Venture für die Finanzierung gewerblicher Ausrüstung im Umfang von 1,5 Milliarden US-Dollar. Dies verdeutlicht das anhaltende institutionelle Interesse an kreditbesicherten Ausrüstungsfinanzierungen ^{[5]Gordon Brothers, Gordon Brothers Propels Commercial Equipment Finance with 1.5 Billion Dollar Joint Venture, 2025, gordonbrothers.com}.

Immobilien beliefen sich 2025 auf 70,2 Millionen US-Dollar und entsprachen damit etwa 8,5 % des Marktes. Für das Segment wird eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von rund 10,9 % erwartet. Betrieblich genutzte Immobilien können die Finanzierungskapazität einer umfassenderen Kreditfazilität erhöhen. Die Nutzbarkeit als einheitlich verlässliche Sicherheit wird jedoch durch die Bedingungen am lokalen Markt, die Mieternachfrage und Verzögerungen bei Bewertungen eingeschränkt.

Mehr-Asset-Finanzierungen beliefen sich 2025 auf insgesamt 41,2 Millionen US-Dollar beziehungsweise etwa 5,0 % und sollen mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von rund 12,6 % wachsen. Bei diesen Strukturen werden mehrere Sicherheitenpools kombiniert, um eine umfassendere Liquiditätslösung zu schaffen. Das Wachstum spiegelt die Nachfrage der Kreditnehmer nach konsolidierten Finanzierungen wider. Aufgrund ihrer Komplexität eignen sich diese Finanzierungen jedoch vor allem für Kreditgeber, die Forderungen, Lagerbestände, Ausrüstung und Immobilienkontrollen integrieren können, ohne administrative Verzögerungen zu verursachen.

Nach Anwendungsbereich

Die Betriebsmittelfinanzierung ist der wichtigste Anwendungsbereich, da sich die revolvierende Kreditverfügbarkeit an Umsatz, Zahlungseingängen und Lagerzyklen orientieren kann. Sie eignet sich besonders für Unternehmen mit regelmäßigem Betriebsfinanzierungsbedarf, der nicht an eine einzelne Investition gebunden ist.

Expansionsfinanzierungen nutzen besicherte Kreditkapazitäten, um neue Standorte, den Eintritt in neue geografische Märkte, Produkteinführungen oder den Ausbau der Beschaffung zu unterstützen. Sie sind besonders attraktiv, wenn die erwarteten Erträge eines Projekts noch zu unsicher oder zu weit entfernt sind, um eine herkömmliche cashflowbasierte Kreditvergabe zu ermöglichen.

Bei der Finanzierung und Refinanzierung von M&A-Transaktionen liegt ein anderer Schwerpunkt bei der Kreditprüfung. In diesen Fällen prüfen Kreditgeber, ob die Sicherheiten auch nach einer Übernahme, Rekapitalisierung oder Umschuldung weiterhin ausreichen. Die Finanzierung notleidender Unternehmen und von Turnaround-Maßnahmen ist noch stärker spezialisiert und erfordert eine rigorose Bewertung von Abwärtsszenarien, häufige Berichterstattung und einen starken Schutz der Gläubiger untereinander. Weitere Anwendungsbereiche sind Forderungen aus Regierungsaufträgen, Forderungen im Gesundheitswesen und branchenspezifische strukturierte Finanzierungslösungen.

Nach Anbietertyp

Geschäftsbanken hielten 2025 einen Anteil von 355,6 Millionen US-Dollar bzw. etwa 43,0 % am Marktwert und dürften mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 9,4 % wachsen. Ihr Finanzierungsvorteil, ihre Kundenbeziehungen und ihre Fähigkeit zur Syndizierung stützen ihre führende Position bei größeren Kreditfazilitäten. Strengere Kapitalallokations- und Risikomanagementstandards können jedoch die Bereitschaft begrenzen, operativ anspruchsvolle Finanzierungsmandate im mittleren Marktsegment zu übernehmen.

Nichtbank-Finanzinstitute (NBFIs) entfielen 2025 auf 229,9 Millionen US-Dollar bzw. etwa 27,8 % des Marktes und dürften mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 10,3 % wachsen. Diese Kreditgeber konkurrieren häufig dort, wo die Größe der Kreditfazilität, die Komplexität der Sicherheiten oder die Umstände des Kreditnehmers außerhalb standardisierter Bankkreditparameter liegen. Ihr Wachstum hängt davon ab, verlässliche Finanzierungskanäle aufrechtzuerhalten und Vermögenswerte diszipliniert auszuwählen.

Private-Kreditgeber erzielten 2025 einen Anteil von 170,2 Millionen US-Dollar bzw. etwa 20,6 % am Markt und dürften mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 11,7 % wachsen. Ihre Fähigkeit, schnell Kapital bereitzustellen und vorrangig besicherte Strukturen maßzuschneidern, verschafft ihnen bei komplexen Finanzierungssituationen eine günstige Position. Ares nahm 2026 für seine vermögensbasierte Finanzierungsstrategie Pathfinder und damit verbundene Anlagevehikel 12,7 Milliarden US-Dollar ein und bekräftigte damit die institutionelle Nachfrage nach gezielten Anlagen in vermögensbasierte Kredite ^{[6]Ares Management Corporation, Ares Raises 12.7 Billion Dollars to Invest in Asset-Based Finance Through the Pathfinder Closed-End Strategy, 2026, ir.ares.com}.

Spezialisierte und regionale Kreditgeber erzielten 2025 einen Anteil von 71,6 Millionen US-Dollar bzw. etwa 8,7 % am Marktwert und dürften mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 8,3 % wachsen. Ihre Bedeutung beruht weniger auf ihrer Größe als auf ihrer Spezialisierung: Sie können Nischenbranchen, kleinere Kreditnehmer und Transaktionsarten bedienen, die lokale Kenntnisse oder maßgeschneiderte Sicherheitenexpertise erfordern.

Nach Kreditnehmertyp

Kleine und mittlere Unternehmen (KMU) entfielen 2025 auf 500,4 Millionen US-Dollar bzw. etwa 60,5 % des Marktes und dürften mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 10,4 % wachsen. Bei kleinen und mittelgroßen Unternehmen besteht häufig die größte Lücke zwischen dem Bedarf an betrieblicher Liquidität und dem Zugang zu herkömmlichen Krediten. Die Größe des Segments verdeutlicht auch die strategische Bedeutung effizienter Überwachung: Anbieter, die kleinere Kreditfazilitäten ohne übermäßige Betreuungskosten bereitstellen können, erreichen eine breite Kreditnehmerbasis.

Auf Großunternehmen entfielen 2025 288,7 Millionen US-Dollar bzw. etwa 34,9 % des Marktes; sie dürften mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 9,5 % wachsen. Diese Kreditnehmer nutzen vermögensbasierte Kredite (ABL) typischerweise für umfangreiche Betriebsmittelfinanzierungen, Übernahmen, Restrukturierungen oder grenzüberschreitende Geschäftstätigkeiten. Ihre Transaktionen erfordern häufig eine Syndizierung durch Kreditgeber und ausgefeilte Vereinbarungen zwischen den Gläubigern.

Auf Regierungsbehörden und gemeinnützige Organisationen entfielen 2025 38,3 Millionen US-Dollar bzw. etwa 4,6 % des Marktwerts; sie dürften mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 8,2 % wachsen. Forderungen aus Aufträgen und Erstattungszyklen können einen Finanzierungsbedarf schaffen, doch Vergabevorschriften und Einschränkungen im öffentlichen Sektor begrenzen die Anwendbarkeit herkömmlicher gewerblicher ABL-Strukturen.

Die Trends bei Anbietern und Kreditnehmern verstärken diese Zweiteilung. KMU stellen das größte Nachfragepotenzial, doch ihre Finanzierungslinien sind oft zu klein, um manuelle Überwachungskosten effizient aufzufangen. Private-Credit-Anbieter und spezialisierte Kreditgeber, die skalierbare Technologien mit sektorspezifischer Kreditprüfung kombinieren, können diese Nachfrage bedienen, ohne bei jeder großen syndizierten Transaktion direkt mit Banken konkurrieren zu müssen.

Regionale Analyse des Asset-Based-Lending-Marktes

Nordamerika

Nordamerika erwirtschaftete 2025 einen Marktumsatz von 346,6 Millionen US-Dollar und dürfte bis 2035 auf 930,0 Millionen US-Dollar wachsen. Dies entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 10,6 %. Auf die Vereinigten Staaten entfielen 319,0 Millionen US-Dollar, auf Kanada 27,6 Millionen US-Dollar. Die starke Position der Region beruht auf einer etablierten Kreditgeberinfrastruktur, einer breiten Basis gewerblicher Kreditnehmer und der umfangreichen Nutzung von Forderungs- und Lagerfinanzierungen.

Die Verschärfung der Kreditbedingungen in den USA sorgt weiterhin für Nachfrageimpulse, insbesondere bei Unternehmen, die Betriebsmittelfinanzierungen außerhalb der üblichen Anforderungen der Cashflow-Finanzierung suchen. In Kanada gaben 49 % der kleinen Unternehmen, die eine Fremdfinanzierung anstrebten, an, diese für Betriebskapital oder laufende Betriebskosten verwenden zu wollen. Das verdeutlicht die Bedeutung revolvierender Liquiditätsprodukte für kleinere Unternehmen.

Europa

Auf Europa entfielen 2025 220,0 Millionen US-Dollar. Bis 2035 dürfte der Markt auf 498,6 Millionen US-Dollar wachsen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von etwa 8,7 % entspricht. Deutschland führte den regionalen Markt mit einem Volumen von 63,6 Millionen US-Dollar an, gefolgt vom Vereinigten Königreich mit 49,2 Millionen US-Dollar, Frankreich mit 36,9 Millionen US-Dollar, Italien mit 26,9 Millionen US-Dollar, Spanien mit 17,6 Millionen US-Dollar und den Niederlanden mit 9,0 Millionen US-Dollar.

Die Region profitiert von einem gut etablierten Markt für Rechnungsfinanzierungen. Allerdings unterscheiden sich die Regelungen zu Sicherungsrechten, Insolvenzverfahren und deren Durchsetzung von Land zu Land. Die Vorschüsse aus Rechnungsfinanzierungen und assetbasierter Kreditvergabe im Vereinigten Königreich erreichten Ende 2024 21,2 Milliarden Pfund und lagen damit 4,4 % über dem Vorjahreswert ^{[7]UK Finance, Business Finance Review 2024 Q4, March 2025, ukfinance.org.uk}. Diese Grundlage sorgt dafür, dass Kreditgeber mit der Forderungsfinanzierung vertraut sind. Grenzüberschreitende Finanzierungslinien erfordern jedoch rechtliche und operative Kompetenzen, die kleinere Anbieter nur schwer nachbilden können.

Asien-Pazifik

Asien-Pazifik erwirtschaftete 2025 einen Marktumsatz von 190,1 Millionen US-Dollar und dürfte bis 2035 auf 550,3 Millionen US-Dollar wachsen. Damit verzeichnet die Region mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von etwa 11,4 % das schnellste Wachstum. Auf China entfielen 82,9 Millionen US-Dollar, auf Indien 54,1 Millionen US-Dollar, auf Südkorea 20,7 Millionen US-Dollar, auf Japan 13,4 Millionen US-Dollar und auf Australien 4,6 Millionen US-Dollar.

Chinas umfangreiche Handelsbasis bildet das Fundament für die Factoring-Aktivitäten der Region, während Indien eine formalere digitale Infrastruktur für die Finanzierung von Forderungen von KMU schafft. Indien schrieb im Juni 2026 die Nutzung des Trade Receivables Discounting System für die Abwicklung von Rechnungen von MSME bei zentralen öffentlichen Unternehmen vor. Die Regelung erweitert den Kreis der Rechnungen, die über organisierte Finanzierungskanäle finanziert werden können, und kann die Zahlungstransparenz für Kreditgeber und Lieferanten verbessern ^{[8]Press Information Bureau, Government of India, Government Mandates TReDS for Settlement of All MSME Invoices, June 30, 2026, pib.gov.in}.

Naher Osten und Afrika

Der Markt im Nahen Osten und in Afrika belief sich 2025 auf 38,6 Millionen US-Dollar und soll bis 2035 auf 95,8 Millionen US-Dollar wachsen. Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) beträgt dabei voraussichtlich etwa 9,7 %. Auf die Vereinigten Arabischen Emirate entfielen 13,3 Millionen US-Dollar, auf Saudi-Arabien 11,5 Millionen US-Dollar und auf Südafrika 4,5 Millionen US-Dollar.

Das regionale Wachstum hängt mit Handelsströmen, der Entwicklung des Finanzsektors und dem zunehmenden Finanzierungsbedarf von KMU zusammen, die in den Wertschöpfungsketten für Importe, Exporte, Logistik und Bau tätig sind. Das Potenzial wird durch Unterschiede bei der rechtlichen Durchsetzbarkeit, der wirksamen Bestellung von Sicherheiten und der Datenverfügbarkeit begrenzt. Kreditgeber, die in die Region eintreten, benötigen lokale Servicing-Kapazitäten und können sich nicht allein auf Kapital aus reifen Märkten stützen.

Lateinamerika

Lateinamerika erwirtschaftete 2025 einen Marktumsatz von 32,1 Millionen US-Dollar. Bis 2035 soll der Markt auf 67,0 Millionen US-Dollar wachsen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von voraussichtlich etwa 7,8 % entspricht. Auf Brasilien entfielen 13,7 Millionen US-Dollar, auf Mexiko 10,7 Millionen US-Dollar und auf Argentinien 3,4 Millionen US-Dollar.

Die Finanzierung von Forderungen wird durch Exportaktivitäten, die Integration von Lieferketten und die Nachfrage von KMU nach Alternativen zu eingeschränkten Bankkrediten gestützt. Währungsschwankungen, eine fragmentierte Regulierung und uneinheitliche Durchsetzungsregime erhöhen jedoch sowohl das Finanzierungsrisiko als auch das Risiko bei der Verwertung von Sicherheiten. Mexikos Anbindung an nordamerikanische Lieferketten eröffnet besondere Chancen bei der Forderungsfinanzierung, während die Marktgröße Brasiliens trotz höherer operativer Komplexität eine Spezialisierung im Inland begünstigt.

Der asiatisch-pazifische Raum bietet die besten strukturellen Wachstumsperspektiven, da digitale Forderungssysteme zuvor informelle Lieferantenfinanzierungen in einen nachvollziehbaren Markt überführen können. Indiens TReDS-Vorgabe ist bedeutsam, weil sie sowohl den Zugang zu Rechnungen als auch die Transparenz gegenüber Geschäftspartnern verbessert – zwei Voraussetzungen für eine skalierbare Forderungsfinanzierung. Im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika ist das Wachstum stärker an Bedingungen geknüpft: Kreditgeber benötigen lokale Rechtskompetenz, Kontrollen für Währungsrisiken und realistische Annahmen zur Rückgewinnung, bevor hohe Forderungsvolumina in dauerhaft tragfähige ABL-Portfolios umgewandelt werden können.

Marktanteile und Wettbewerbslandschaft im Asset-Based-Lending-Markt

Auf die fünf größten Anbieter entfielen 2025 etwa 39,78 % des globalen Marktes. Dies deutet auf eine moderate Konzentration bei großen, bankgeführten Anbietern hin, lässt jedoch spezialisierten Anbietern, Nichtbanken und Private-Credit-Plattformen erheblichen Spielraum.

JPMorgan Chase Bank N.A., Wells Fargo Bank N.A., Bank of America N.A., CIT Group Inc. (First Citizens Bank) und PNC Financial Services Group nehmen bei großen Unternehmenstransaktionen und syndizierten Transaktionen die stärksten Marktpositionen ein. Wells Fargo meldete ABL-Zusagen in Höhe von 76 Milliarden US-Dollar für mehr als 850 Kunden und war 2025 der führende Left Lead Arranger syndizierter ABL-Kredite ^{[9]Wells Fargo Bank N.A., Asset-Based Lending, undated, wellsfargo.com}. Zu den Vorteilen großer Banken zählen einlagenfinanzierte Bilanzen, Kundenbeziehungen und die Fähigkeit, Fazilitäten mit mehreren Kreditgebern zu koordinieren.

HSBC Holdings plc und BNP Paribas SA erweitern das Wettbewerbsfeld um den grenzüberschreitenden Handel und europäische ABL-Finanzierungen. Ihre regionalen Betriebsnetze sind dort von Vorteil, wo Fazilitäten eine lokale rechtliche Prüfung, die rechtswirksame Bestellung von Sicherheiten und die Betreuung in mehreren Rechtsordnungen erfordern und nicht auf einer standardisierten inländischen Borrowing-Base beruhen.

White Oak Commercial Finance LLC, Rosenthal and Rosenthal Inc., Sallyport Commercial Finance LLC, Encina Business Credit LLC, Hilco Global und Gordon Brothers Finance Company konkurrieren mit Branchenexpertise, Sanierungskompetenz und Flexibilität bei kleineren oder komplexeren Fazilitäten. Diese Anbieter können Kreditnehmer bedienen, deren Sicherheitenmix oder Kreditprofil nicht in das Kreditvergabemodell einer Großbank passt.

Golub Capital LLC, Twin Brook Capital Partners, Blackstone Credit and Insurance (BXCI), Ares Management Corporation und Blue Torch Capital LP stehen für die wachsende Präsenz von Private Credit im Bereich erstrangig besicherter und strukturierter Finanzierungen. Ihr Wettbewerbsvorteil liegt in der Geschwindigkeit, maßgeschneiderten Kapitalstrukturen und der Fähigkeit, institutionelles Kapital einzuwerben. Der strategische Unterschied besteht nicht einfach in einer höheren Risikobereitschaft, sondern darin, Kapitalzusagen, Sicherheitenanalyse und Transaktionsabwicklung zu verbinden, wenn Kreditnehmer eine auf einen bestimmten Vermögenspool oder ein bestimmtes Ereignis zugeschnittene Fazilität benötigen.

Aktuelle Entwicklungen in der Branche

• Ares Management Corporation nahm 2026 für ihre geschlossene Asset-Based-Finance-Strategie Pathfinder und damit verbundene Anlagevehikel 12,7 Milliarden US-Dollar ein und erhöhte so das verfügbare institutionelle Kapital für assetbesicherte Kredite.
• Gordon Brothers gründete 2025 mit Davidson Kempner Capital Management ein Joint Venture für gewerbliche Ausrüstungsfinanzierungen im Umfang von 1,5 Milliarden US-Dollar, das durch eine Kreditfinanzierung von Wells Fargo unterstützt wird.
• First Citizens Bank und Sixth Street gründeten im Februar 2025 Sixty-First Commercial Finance, um mittelständischen Unternehmen die Finanzierung von Investitionsgütern anzubieten. Das Transaktionsvolumen reicht von 5 Millionen bis 100 Millionen US-Dollar.
• White Oak Commercial Finance arrangierte im Juli 2025 als Agent eine ABL-Fazilität über 550 Millionen US-Dollar für Wilbur-Ellis Holdings. Dies spiegelt die anhaltende Nachfrage nach großen, durch Private-Credit-Anbieter und Nichtbanken geführten, besicherten Fazilitäten wider.
• Die Regierung Indiens verpflichtete zentrale öffentliche Unternehmen im Juni 2026 zur Nutzung von TReDS für die Begleichung von Rechnungen von MSME und erweiterte damit das formelle Ökosystem der Forderungsfinanzierung.
• Wells Fargo behauptete 2025 seine führende Position im Bereich syndizierter ABL mit Zusagen in Höhe von 19,3 Milliarden US-Dollar für 158 syndizierte Transaktionen.