黑粉回收市场 尺寸和份额 2026-2035

黑粉回收市场规模

2025年，黑粉回收市场规模为155亿美元。预计2026年将达到182亿美元，到2035年将达到650亿美元，2026年至2035年的复合年增长率（CAGR）为15.2%。

市场价值反映了电池收集、预处理、黑粉生产、化学法或热法回收以及回收材料销售所产生的收入。产量以千吨计。^{[1]European Parliament and Council - Regulation (EU) 2023/1542 concerning batteries and waste batteries. eur-lex.europa.eu}

黑粉是可充电电池经放电、拆解、破碎和分选后产生的活性材料组分。其中含有可回收的锂、钴、镍、锰、铜、石墨及相关材料，这些材料需要进一步加工，才能重新进入电池供应链。湿法冶金、火法冶金、直接回收、混合工艺和生物浸出等路线的主要差异，在于处理混合原料、回收锂、保留正极材料价值以及生产电池级产品的能力。

2025年，市场仍以制造废料为主要原料，因为超级工厂生产产生的材料成分相对均一，化学组成已知，收集渠道也较为可预测。这种原料优势只是暂时的。随着早期电动汽车部署批次陆续达到使用寿命，退役汽车电池包预计将成为可回收材料的主要来源。国际能源署（IEA）估计，全球已宣布的回收产能到2030年可能超过1,500 GWh，而2023年为300 GWh，这将在近期造成已建成处理产能与可获得的报废电池之间不匹配。

法规正在改变回收质量的商业价值。《欧盟电池法规》要求逐步提高锂、钴、铜和镍的回收率，同时自2031年起对电动汽车电池实施再生材料含量要求。这些规定使可追溯的电池级产出比单纯生产黑粉更加重要。^{[2]International Energy Agency - Global EV Outlook 2024: Trends in electric vehicle batteries. iea.org}与此同时，美国第45X条激励措施也适用于使用再生原料在美国境内生产的相关关键矿产和电极活性材料，从而改善本地化精炼和前驱体生产的经济效益。

核心制约因素在于时机。产能建设早于汽车电池退役潮，因此，在报废电动汽车电池量成熟之前，仅依赖现货废料的工厂可能面临利用率偏低的问题。这有利于那些通过合同获得超级工厂废料、原始设备制造商（OEM）回收计划或自有电池制造网络供料的运营商。工艺灵活性也因此具有重要的商业价值：随着磷酸铁锂（LFP）电池以及未来的固态电池大规模进入回收渠道，仅针对高镍化学体系优化的工厂可能需要调整工艺，。

主要增长驱动因素

电动汽车电池退役正推动原料来源转向汽车电池包。

2025年，制造废料仍是最大的电池原料来源，价值52.7亿美元，占市场收入的34%；但其5.9%的复合年增长率（CAGR）反映出电芯生产良率不断提高。2025年，汽车电动汽车电池价值43.4亿美元，占市场的28%，预计将以21.9%的复合年增长率增长。这一变化具有重要的商业意义，因为退役电池包形成的原料流规模更大、处理也更复杂：在开始回收之前，运营商必须管理运输、放电、拆解、电池包设计差异以及化学体系分选。因此，电池回收产能对原料控制能力的依赖正日益不亚于对冶金技术的依赖。^{[3]Nature Energy - Challenges and trends in automotive battery recycling. nature.com}

法规对回收率和可追溯性的要求有利于高回收率加工。

《欧盟条例（EU）2023/1542》要求到2027年底锂回收率达到50%，到2031年底达到80%，并对钴、铜和镍设定了回收目标。该条例还规定，自2031年起，电动汽车电池须满足再生材料含量要求。这些规定将推动市场对能够记录回收情况并产出合规材料的精炼工艺产生需求。湿法冶金尤其具备优势，因为优化后的浸出系统已在锂、镍、锰和铜等多种金属的回收中实现了超过95%的回收率。

中国《废旧动力电池暂行办法》于2026年4月1日起施行，为市场增添了另一项需求机制。该办法确立了生产者延伸责任制、车辆与电池协同报废要求，以及动力电池数字化追溯制度。通过在全球最大的电池制造生态系统中规范回收和责任追究，该框架有望提升正规回收企业可获得原料的质量和可追溯性。

闭环材料供应正吸引电池行业资本。

在回收工艺能够达到正极级规格的情况下，再生锂、镍、钴、锰和石墨有助于降低对进口精炼材料的依赖。若回收产出能够以碳酸锂、氢氧化锂、硫酸盐或前驱体材料的形式出售，而非作为价值较低的混合中间品销售，其商业吸引力就会更强。在美国，第45X条款提升了利用再生原料进行本土生产的相对经济性，鼓励回收企业向前驱体和电极材料生产环节整合。

主要制约因素

加工产能投产早于退役电池原料的形成。

根据国际能源署（IEA）的《已宣布承诺情景》，到2030年，已宣布的回收产能可能超过可供回收的电池量三倍以上。这使得围绕预期汽车电池退役量建设的设施面临产能利用率风险。在退役电动汽车电池包大量出现之前，运营商将争夺制造废料；这类废料供应有限、商业价值高，且往往通过长期供应商关系进行分配。可能的结果包括行业整合、绿地项目爬坡放缓，以及已锁定原料供应的项目享有溢价。

Li-Cycle的重组凸显了这种错配的严重性。经历债权人保护和破产程序后，Glencore于2025年8月通过债权竞价完成了对Li-Cycle回收资产的收购。这笔交易将前端处理设施、Rochester Hub项目和知识产权转移至Glencore Battery Recycling，使这些资产纳入一家规模更大的金属与贸易企业。该事件表明，当项目成本、融资需求和原料供应情况不相匹配时，仅有已建成的基础设施并不足以保障回收企业的运营。

再生材料收入仍受大宗商品周期影响。

回收业务的经济效益与锂、镍、钴及其他产出物的价值挂钩。即使实际回收量不断增长，价格走弱仍可能压低利润率；对于销售未对冲金属产品而非签约供应电池级材料的运营商而言，情况尤为如此。化学体系的变化加剧了这一风险：磷酸铁锂（LFP）的使用日益增多，使单位原料中的钴和镍含量下降，从而令回收经济效益更多取决于锂的回收率、规模和加工效率。基于公式定价的包销协议以及将产出转化为前驱体材料，能够降低但无法消除这种风险敞口。^{[4]Waste Dive - Glencore completes takeover of Li-Cycle battery recycling assets. wastedive.com}

欧洲面临不同的风险平衡。其回收要求使电池回收成为电池供应链的合规要求，尤其是在锂回收方面。这种政策支持虽不能消除原料短缺，却增强了市场对符合资质的湿法冶金产能和可追溯再生材料产出的需求。北美市场的增长可能更快，但更依赖于有激励措施支持的产能项目落地，以及长期商业合作关系的建立。

黑粉回收市场细分市场分析

回收技术

2025年，湿法冶金工艺以80.6亿美元的收入和52%的市场份额领跑市场；预计其复合年增长率（CAGR）将达到15.6%。酸浸及后续分离步骤能够回收较高比例的锂、镍、锰、铜和钴，同时生产适用于电池材料供应链的盐类产品。其优势在于回收质量，而非单纯的处理量：欧盟的锂回收义务使得面向欧洲市场开展业务的企业越来越有必要采用湿法冶金工艺。

2025年，火法冶金处理创造了34.1亿美元收入，占市场收入的22%，预计复合年增长率（CAGR）为11.8%。冶炼仍能适应成分混杂、受到污染的原料，但其能耗较高，锂回收率也较低，因此难以满足严格的回收要求。火法冶金最有望长期发挥的作用，是作为联合处理流程的一环，在湿法冶金精炼前通过热处理去除有机物。

2025年，直接回收的市场规模为18.6亿美元，预计复合年增长率（CAGR）为18.1%，是各类处理技术中增长最快的路线。该技术旨在保留或恢复正极晶体结构，而不是将材料溶解为单独的金属。对于分类良好、化学体系一致的原料，尤其是超级工厂废料，这一路线的商业机会最为突出。其局限性同样不容忽视：成分混杂的报废电池包来源会增加规格控制的难度。因此，随着汽车电池回收量增加，直接回收需要更完善的化学体系识别和分选系统。

2025年，混合工艺的市场规模同样为18.6亿美元，预计复合年增长率（CAGR）为15.2%。这类工艺结合热处理、湿法冶金和物理分离步骤，以处理成分多变的原料。生物浸出在2025年的市场规模为3.1亿美元，占市场的2%，预计复合年增长率（CAGR）为15.3%。其潜在优势包括试剂用量较低和环境效益，但反应动力学较慢，且维持工业规模的生物系统面临挑战。

电池来源

2025年，制造废料仍是最大的来源，而汽车电动汽车电池有望成为长期占主导地位的原料来源。预计汽车电动汽车电池的市场规模将从2025年的43.4亿美元增至2035年的325亿美元。这一转变要求回收商从简单的工业回收渠道转向具备逆向物流、诊断和安全拆解能力。两者的差异十分重要：针对已知工厂废料优化的设施，在技术或经济层面未必适合处理性能衰减、化学体系多样的报废电池包。

2025年，消费电子电池的市场规模为34.1亿美元，预计复合年增长率（CAGR）为8.3%。其回收体系相对成熟，但单体质量较小且分布分散，限制了收入增长。^{[5]Ascend Elements - Ascend Elements and U.S. DOE Mutually Agree to Cancel $164M CAM Grant. ascendelements.com}2025年，储能系统的市场规模为9.3亿美元，预计复合年增长率（CAGR）为25.4%，是各类电池来源中增长最快的。这一新兴来源主要采用LFP化学体系，其镍和钴价值低于NMC或NCA原料，因此对锂回收效率和大规模处理能力的要求更高。

2025年，工业电池的市场规模为10.8亿美元，预计复合年增长率（CAGR）为11.0%。航空航天电池的市场规模为1.6亿美元，预计将以15.3%的复合年增长率（CAGR）增长；尽管其基数较小，但对处理和材料分离的要求十分严格。

电池化学体系

2025年，锂离子电池的市场规模为131.8亿美元，占市场的85%，预计复合年增长率（CAGR）为15.6%。在锂离子电池原料中，高镍NMC和NCA正极可带来较高的镍和钴回收价值，而LFP则需要以锂为核心的回收模式。因此，来料化学体系的构成对工厂经济效益的影响，不亚于电池总量。

NiMH 电池在 2025 年的收入为 18.6 亿美元，占市场收入的 12%，预计复合年增长率为 8.5%。该细分市场仍与已投入使用的混合动力电动汽车存量相关，但随着锂离子电池的应用不断扩大，其相对重要性将有所下降。2022 年至 2029 年，固态电池回收的记录值为 0.00 亿美元，商业化回收将于 2030 年启动。由于固态电解质的特性不同于传统液态电解质电池系统，这类电池需要采用经过调整的预处理和分离方法。其他化学体系在 2025 年创造了 4.6 亿美元的收入，预计复合年增长率为 15.1%。

回收金属

2025 年，镍以 41.8 亿美元的收入和 27% 的市场份额位居回收金属之首，反映出 NMC 和 NCA 正极材料目前的重要地位。钴以 35.6 亿美元、占 23% 的市场份额位居其后，但其 12.7% 的复合年增长率低于整体市场，因为新推出的电池项目正寻求降低钴含量。尽管如此，近期含钴传统电池的退役仍将支撑回收需求。

2025 年，锂的收入为 26.4 亿美元，预计复合年增长率为 17.8%，是回收金属中增速最快的。这既反映了法规对回收的要求，也体现出经济高效地处理 LFP 原料的需求日益增长。经过优化的湿法冶金工艺可实现较高的锂回收率，因此，与早期以钴和镍为中心的回收模式相比，锂提纯正成为更重要的利润驱动因素^{[6]MDPI Metals - The Leaching of Valuable Metals (Li, Co, Ni, Mn, Cu) from Black Mass from Spent Lithium-Ion Batteries. mdpi.com}。

2025 年，石墨和其他回收材料各自占 15.5 亿美元，铜为 12.4 亿美元，锰为 7.8 亿美元。石墨回收具有战略意义，因为负极材料的规格要求其具有较高纯度，因此相较于常规废石墨，石墨回收的技术要求更高。铜提供了稳定的物理回收机会，而锰的价值将取决于富锰正极材料配方未来的应用情况。

终端应用

2025 年，电动汽车电池制造是规模最大的终端应用，市场规模为 58.8 亿美元，占市场收入的 38%。随着回收盐类和前驱体材料重新进入正极材料供应链，该领域预计将以 17.9% 的复合年增长率增长。终端应用类别的重要性日益提升，因为电池护照和再生材料含量要求将进一步提高可追溯、符合资质的再生材料的价值，而非未经提炼的黑粉。

2025 年，消费电子制造创造了 38.8 亿美元的收入，预计复合年增长率为 10.1%。工业和特种应用占 29.4 亿美元，预计复合年增长率为 9.0%；这类应用可为不符合电池级规格的回收材料提供销路。2025 年，储能系统制造的市场规模为 14 亿美元，预计将以 21.4% 的复合年增长率扩张。其增长与从 LFP 储能系统中回收锂的重要性不断提升相一致。

湿法冶金应继续保持领先地位，因为它能够满足较高的回收率要求，并产出电池级产品。直接回收是主要的技术颠覆力量，但其成功取决于原料的一致性以及对化学成分的可靠识别。尚未解决的最大经济挑战是磷酸铁锂（LFP）：储能系统是增长最快的电池来源，但其镍和钴含量较低，因此回收企业需要依靠锂回收、工艺处理量和较低的转化成本获取回报，而非依赖高价值正极金属。

黑粉回收市场区域分析

北美

2025年，北美市场规模为24.8亿美元，占全球市场的16%，预计复合年增长率为17.9%，为各地区中最快。联邦制造业激励措施、电池产能扩张以及建立国内关键矿物供应链的努力，为该地区带来了发展机遇。第45X条款适用于在美国生产的符合条件的再生关键矿物和电极活性材料，激励回收企业从黑粉生产进一步拓展至精炼和前驱体制造。

美国是该地区的主要市场。Redwood Materials、Ascend Elements、Cirba Solutions 和 Glencore Battery Recycling 展现了该地区多样化的运营模式，包括一体化材料制造、湿法冶金精炼、回收网络以及通过收购扩充的卫星工厂产能。2025年2月，Ascend Elements 与美国能源部取消了一项金额为1.64亿美元的CAM拨款；与此同时，该公司保留了另一项金额为3.16亿美元的pCAM拨款，并将Apex 1的生产方向调整为pCAM和碳酸锂。该项目计划于2026年第三季度投产。这一调整凸显了回收产出与实际下游需求相匹配的重要性，而不能仅依据已宣布的正极材料产能来规划。^{[7]China Insights - China's Interim Measures on Recycling and Utilization of NEV Power Batteries. china-insights.org}

欧洲

2025年，欧洲市场规模达到27.9亿美元，预计复合年增长率为16.5%。《欧盟条例2023/1542》是该地区市场机制的核心，因为回收目标、尽职调查要求和再生材料含量义务均与产品进入市场直接相关。因此，欧洲回收企业的竞争力不仅取决于金属回收率和成本，也取决于其文件记录、可追溯性，以及供应符合监管定义的材料的能力。

德国凭借其汽车产业基础和电池制造布局，仍是该地区市场的核心。Umicore的Hoboken工厂拥有成熟的一体化处理能力，而Accurec Recycling则处理小型电池和特种电池流。Altilium Metals推动英国成为直接回收技术的开发基地。在法国、西班牙、意大利及其他欧洲市场，回收网络和委托加工安排在更多本土精炼产能投入运营之前仍将发挥重要作用。

亚太地区

2025年，亚太地区以57%的市场份额位居首位，市场规模为88.3亿美元；预计到2035年将达到331.5亿美元，复合年增长率（CAGR）为14.3%。中国的电池制造规模、回收企业基础和监管框架支撑着该地区的领先地位。国际能源署（IEA）估计，到2030年，中国约占全球已公布回收产能的70%。

中国出台的新电池回收措施，通过将车辆报废、生产者责任和电池追溯相衔接，进一步强化了该国一体化的管理模式。GEM Co., Ltd. 和 Brunp Recycling Technology 展示了与电池制造商建立直接合作关系的价值。作为 CATL 的子公司，Brunp 能够获得化学体系稳定的制造废料，并据此支持闭环模式；独立回收企业则必须通过商业合同来复制这一模式。

韩国市场受益于本土电芯制造，以及 SungEel HiTech 的湿法处理模式。随着电动汽车销量增长，日本在镍氢电池回收方面仍具备重要基础，并正在扩大锂离子电池回收能力。印度正通过 ACE Green Recycling 等企业发展本土回收能力；澳大利亚的矿产资源基础则为将回收材料与下游电池材料加工相结合创造了机遇。SK Tes 在多个亚洲市场开展业务，连接地域分散的原料来源地，开展收集和初步处理。

拉丁美洲

2025年，拉丁美洲的市场规模为7.8亿美元，预计复合年增长率为12.4%。巴西和墨西哥凭借汽车制造业、不断增长的电动汽车普及率以及逐步发展的电池材料供应链，成为该地区最明确的商业支点。该地区的机遇受到正式回收体系尚不成熟、精炼能力有限的制约。其长期发展前景取决于新兴回收业务能否将黑粉留在当地进行精炼，而非将中间材料出口至规模更大的加工枢纽。

中东和非洲

2025年，中东和非洲市场规模为6.2亿美元，预计到2035年将达到26亿美元，复合年增长率为13.5%。增长与产业政策举措、物流投资以及危险废弃物和电池回收规则逐步规范化有关。沙特阿拉伯的产业多元化议程、南非的矿产加工能力以及阿联酋的物流基础设施，为未来建立加工枢纽创造了潜在基础。然而，市场发展速度主要取决于回收监管和本地精炼投资，而非仅由报废电池供应决定。

北美和欧洲正采取不同路径推动供应链本地化。北美17.9%的复合年增长率（CAGR）得益于财政激励措施和迅速扩大的回收企业基础，但其近期经济效益仍易受项目执行情况和原料短缺的影响。欧洲16.5%的复合年增长率（CAGR）则受到监管执法的支撑，使合规认证的回收能力能够发挥更持久的合规作用。两地仍需解决同一个运营问题：如何将未来一波成分混杂的报废电池包转化为可追溯的电池级材料，并实现经济可行的收率。

黑粉回收市场份额与竞争格局

该市场集中度适中，Umicore NV、Glencore plc、Redwood Materials, Inc.、Ascend Elements, Inc. 和 Cirba Solutions 合计约占2025年收入的44.5%。Umicore NV以估计13.1%的市场份额领跑市场。竞争优势日益取决于三项能力：原料获取、跨化学体系的灵活性，以及销售精炼且通过认证的材料，而非仅销售黑粉。

Umicore将回收业务与正极材料业务相结合。其Hoboken工厂采用火法—湿法冶金工艺，据报告，钴、铜和镍的回收率超过95%，锂的回收率超过90%。 ^{[8]Umicore - Battery Recycling Solutions. umicore.com}该工厂每年可处理7,000公吨电池。其一体化布局缩短了回收材料与正极材料生产之间的距离。

Glencore于2025年8月收购Li-Cycle资产，由此成立Glencore Battery Recycling，纳入美国、加拿大和德国的设施，以及Rochester Hub项目和相关知识产权。此次重组使Glencore有机会将黑粉加工与现有金属、贸易和精炼业务相衔接，不过，收购所得精炼产能的最终配置仍是一个关键战略变量。

Redwood Materials在美国采用一体化电池材料模式，重点利用回收材料生产负极和正极原料。Ascend Elements致力于湿法冶金回收和前驱体正极活性材料（pCAM）生产，其已投产的佐治亚州Covington运营设施和计划建设的Apex 1工厂，体现了行业向更高附加值前驱体产品转型的趋势。Cirba Solutions凭借其收集、逆向物流和加工网络参与竞争；随着报废电池的地域分布日趋分散，这一布局可能尤具价值。

获准纳入的企业范围还包括SungEel HiTech Co., Ltd.; GEM Co., Ltd.; Brunp Recycling Technology Co., Ltd.; SK Tes; Stena Recycling AB; Accurec Recycling GmbH; Electra Battery Materials Corporation; ACE Green Recycling Inc.; Altilium Metals Ltd.; 和 6K Inc.这些企业涵盖独立回收商、电池制造商关联运营商、收集网络服务商、专业加工企业和新兴技术开发商等不同类型。^{[10]Baker Tilly - Final regulations released for the IRA Section 45X tax credit. bakertilly.com}

GEM 和 Brunp 受益于中国一体化的电池生态系统，Brunp 归属 CATL 旗下进一步增强了其获取制造废料的能力。SungEel HiTech 深耕韩国电芯制造供应链。Stena Recycling 和 Accurec Recycling 在欧洲以合规为导向的环境中开展业务。Electra Battery Materials 仍处于商业化前阶段，专注于北美电池级钴精炼。ACE Green Recycling 在美国和印度开展业务，而 Altilium Metals 和 6K Inc. 则代表了直接回收正极材料和先进材料加工领域的新兴方法。^{[9]Business Wire - Li-Cycle Completes Sale of Certain of its Subsidiaries and Assets to Glencore. businesswire.com}

近期行业动态

Glencore 于 2025 年 8 月收购 Li-Cycle 的回收资产在 Li-Cycle 经历债权人保护和破产程序后，Glencore 通过债权抵偿竞标完成了收购。此次交易包括位于阿拉巴马州、亚利桑那州、安大略省和德国的分散式处理设施、Rochester Hub 项目及知识产权，所有这些资产均已整合至 Glencore Battery Recycling。

Ascend Elements 于 2025 年 2 月调整 Apex 1 的产品战略该公司与美国能源部共同同意取消一笔 1.64 亿美元的 CAM 制造补助。Ascend 保留了另一笔 3.16 亿美元的 pCAM 补助，并将 Apex 1 的业务方向转向 pCAM 和碳酸锂，目标是在 2026 年第三季度投入调试。

中国于 2026 年 1 月发布电动汽车动力电池回收利用暂行办法该办法自 2026 年 4 月 1 日起生效，确立了生产者延伸责任制、车辆与电池协同报废要求，以及动力电池国家溯源平台。