Mercado de la cadena de suministro y sustitución del iridio Tamaño y Compartir 2026-2035

Tamaño del mercado de la cadena de suministro y la sustitución del iridio

El mercado de la cadena de suministro y la sustitución del iridio se valoró en 1,450 millones de USD en 2025, se estima en 1,530 millones de USD en 2026 y se prevé que alcance 2,430 millones de USD en 2035, con una expansión aproximada del 5,9 % de TCAC durante 2026–2035.

La estructura del mercado del iridio está condicionada por una limitación inusual de la oferta: se recupera principalmente como subproducto de la producción de metales del grupo del platino (PGM), en lugar de extraerse como respuesta a su propia señal de precios. La producción primaria mundial se ha mantenido cerca de 7 toneladas anuales, mientras que Sudáfrica suministra más del 80 % del material refinado; Zimbabue y Rusia aportan la mayor parte de la producción restante. Esta vinculación implica que una escasez de iridio no puede resolverse simplemente mediante un precio más elevado del iridio. Los planes mineros, la economía de la cesta de PGM, la disponibilidad de electricidad, el rendimiento de las fundiciones y el calendario de las inversiones en platino y paladio determinan si el iridio incremental llega a las refinerías. ^{[1]International Platinum Group Metals Association, Iridium Factsheet. ipa-news.com}

Por tanto, la cadena de valor concentra la capacidad de influencia estratégica en varios puntos, en lugar de hacerlo únicamente en la mina. Los productores de Bushveld y Great Dyke suministran concentrado que contiene PGM; las refinerías especializadas separan el iridio de corrientes complejas de PGM; los fabricantes lo convierten en catalizadores de IrOₓ, recubrimientos de electrodos, aleaciones y productos químicos de alta pureza; y los usuarios finales recuperan el metal de ánodos, catalizadores y componentes especializados agotados. La capacidad de refinado y fabricación es importante porque una unidad de iridio solo resulta comercialmente útil después de convertirse en material cualificado para aplicaciones específicas. La red de refinerías de Johnson Matthey, por ejemplo, procesa materias primas primarias y secundarias que contienen PGM y suministra los metales recuperados de nuevo a aplicaciones industriales. ^{[2]Johnson Matthey, PGM Refining and Recycling. matthey.com}

La demanda electroquímica se ha convertido en el principal foco de presión. La electrólisis del agua mediante PEM requiere óxido de iridio en el ánodo porque las condiciones ácidas de evolución del oxígeno imponen un requisito combinado de actividad y durabilidad que sigue siendo difícil de cumplir para los catalizadores sin iridio. La capacidad mundial de electrólisis del agua alcanzó 2 GW a finales de 2024, y China representó el 65 % de la capacidad instalada y de las decisiones de inversión. Sin embargo, la intensidad de uso de materiales de los sistemas PEM está cambiando rápidamente. La investigación ha demostrado que existen capas anódicas que funcionan con alrededor de 0,2 mg de Ir cm⁻², frente a cargas de referencia comerciales de aproximadamente 2–3 mg de Ir cm⁻², aunque la degradación durante períodos prolongados sigue siendo la principal limitación para la comercialización. En consecuencia, el mercado crece no solo mediante el consumo de metal, sino también a través de la actividad económica necesaria para reducir, recuperar, cualificar y gestionar el iridio.

Los movimientos de precios transmiten esta tensión estructural al comportamiento de las adquisiciones. Johnson Matthey registró un descenso de los precios del iridio en 2024, ya que los calendarios de los proyectos de hidrógeno a corto plazo se prolongaron, pese a la persistente tensión en los equilibrios físicos entre oferta y demanda. Para los recubridores de catalizadores y los desarrolladores de electrolizadores, la volatilidad de los precios crea un incentivo directo para cualificar formulaciones con menor carga, asegurar acuerdos de refinado y conservar la propiedad de la chatarra. Para las empresas mineras, la misma volatilidad no garantiza una respuesta rápida de la oferta, porque el iridio sigue integrado en un modelo operativo más amplio de PGM.

Los flujos secundarios son cada vez más importantes porque el iridio conserva su valor metalúrgico después de su uso. Johnson Matthey estima que los PGM reciclados presentan un potencial de calentamiento global considerablemente menor que el material recién extraído, mientras que la recuperación en circuito cerrado a partir de aplicaciones industriales de alto valor puede preservar el iridio para su reutilización.

La distinción entre la recuperación en circuito cerrado y el suministro secundario del mercado abierto es comercialmente importante: el metal devuelto directamente a un usuario o fabricante original mejora la seguridad de suministro de ese participante, pero no necesariamente aumenta la disponibilidad libremente negociable.

Esto cambia el significado comercial de la sustitución. En muchos mercados de materiales, la sustitución indica una pérdida de demanda del insumo establecido. En el caso del iridio, la reducción del consumo por unidad suele respaldar la expansión de la electrólisis PEM al permitir construir una mayor capacidad instalada a partir del mismo volumen limitado de metal. La oportunidad resultante se distribuye entre los desarrolladores de catalizadores, los proveedores de conjuntos membrana-electrodo, las refinerías y los recicladores, mientras que los productores primarios siguen siendo indispensables, pero no pueden determinar por sí solos el ritmo de adopción en los mercados finales.

Factores clave

Aumento de la demanda electroquímica e industrial

La base de demanda del iridio es más amplia que la electrólisis PEM por sí sola. Los procesos cloro-álcali y otros procesos electroquímicos relacionados utilizan ánodos dimensionalmente estables con recubrimientos basados en iridio y rutenio, lo que genera una demanda de reposición menos dependiente de los plazos de los proyectos de hidrógeno. Johnson Matthey comunicó una demanda electroquímica de iridio de aproximadamente 107.000 onzas troy en 2024, respaldada por usos industriales consolidados junto con la creciente demanda de electrolizadores. Esta base instalada proporciona un nivel mínimo de demanda, mientras que los sistemas PEM generan un crecimiento adicional. ^{[3]Johnson Matthey, PGM Market Report. matthey.com}

La catálisis química y la electrónica añaden ciclos de demanda independientes. Los catalizadores de iridio siguen siendo relevantes en la carbonilación y otros procesos químicos especializados, mientras que las bujías, los contactos eléctricos, los crisoles de alta temperatura y los componentes de unidades de disco duro requieren la resistencia del iridio al calor y a la erosión por arco eléctrico. Johnson Matthey identifica más de una tonelada de uso anual de iridio únicamente en la producción de nuevas bujías. Estos usos moderan la dependencia de cualquier resultado individual de las políticas sobre el hidrógeno, pero también compiten por un volumen de suministro que no puede ampliarse rápidamente. ^{[4]Johnson Matthey, Circularity Whitepaper. matthey.com}

Limitaciones estructurales del suministro primario

El suministro primario está condicionado por la economía de las minas de MGP, más que por la demanda de iridio independiente. La producción sudafricana está expuesta a la fiabilidad del suministro eléctrico, la profundidad de las minas, los costes laborales, los episodios relacionados con el agua y la disponibilidad de fundiciones. Valterra Platinum informó de que su producción de MGP extraídos de sus propias minas en 2025 disminuyó un 6%, hasta 2,06 millones de onzas, en parte a raíz de la inundación de Amandelbult. Estas interrupciones afectan a un mercado de metales medido en toneladas, en el que incluso cambios moderados en el procesamiento de MGP pueden alterar la disponibilidad para las empresas refinadoras.

Los nuevos proyectos de suministro tienen ciclos de desarrollo prolongados y deben justificarse por el valor de la cesta completa de MGP. African Rainbow Minerals puso el proyecto Two Rivers Merensky en régimen de conservación y mantenimiento en julio de 2024, en un contexto de debilitamiento de la rentabilidad de la cesta. Esto ilustra por qué un precio elevado del iridio no induce necesariamente una nueva producción inmediata. Esta limitación respalda la demanda de servicios de recuperación, optimización de catalizadores y tecnologías que reduzcan la intensidad de uso del metal.

Inversión en energías limpias e innovación en catalizadores

El despliegue de electrolizadores convierte al iridio, un metal industrial especializado, en una cuestión de planificación de materiales para los desarrolladores de hidrógeno. La Agencia Internacional de la Energía informó de que hasta julio de 2025 se habían añadido más de 1 GW de capacidad adicional de electrolizadores, tras la base instalada de 2 GW al cierre de 2024. La cuestión comercial pertinente ya no es si el despliegue de PEM genera demanda de iridio, sino si la reducción de la carga y el reciclaje pueden mantener las necesidades de metal dentro de un volumen de suministro gestionable.

La investigación y la inversión industrial están respondiendo de forma simultánea. Los ánodos de baja carga ya demostrados muestran que son técnicamente viables reducciones sustanciales, mientras que la durabilidad a escala operativa sigue siendo un obstáculo de cualificación. La ampliación de capacidad prevista por Furuya Metal para catalizadores de electrolizadores PEM, suficiente para más de 2 GW de capacidad anual de electrolizadores, demuestra que los fabricantes están invirtiendo en la disponibilidad de catalizadores, en lugar de considerar la tecnología de baja carga como un trabajo limitado al laboratorio.

Principales restricciones

Concentración geográfica e interrupciones operativas

La posición dominante de Sudáfrica crea una cadena de suministro física concentrada antes de que el metal llegue a los fabricantes europeos, japoneses, chinos o norteamericanos. Zimbabue y Rusia aportan diversificación, pero ninguno de los dos genera una base de suministro suficientemente amplia para eliminar el riesgo de concentración. Los usuarios intermedios deben gestionar su exposición no solo a un reducido número de jurisdicciones mineras, sino también a un grupo limitado de empresas refinadoras capaces de separar y cualificar el iridio con la pureza requerida.

La Unión Europea ha reconocido los MGP como materias primas estratégicas en virtud del Reglamento (UE) 2024/1252. La Ley de Materias Primas Fundamentales pretende reducir la dependencia de cualquier tercer país concreto a no más del 65% del consumo anual de materias primas estratégicas para 2030. En el caso del iridio, ese objetivo normativo resulta más difícil de alcanzar mediante la diversificación minera que mediante el reciclaje, la gestión de existencias, la capacidad de fabricación y la reducción de la carga, ya que la producción primaria sigue estando muy concentrada. ^{[5]European Union, Regulation (EU) 2024/1252. eur-lex.europa.eu}

Volatilidad de los precios y riesgo de cualificación

La volatilidad del precio del iridio complica la planificación de capital de los compradores con ciclos prolongados de desarrollo y cualificación de productos. Una formulación catalítica, un ánodo de cloro-álcali o un componente médico no pueden cambiar necesariamente de materia prima o de composición química cuando cambia el mercado al contado. Johnson Matthey registró una tendencia bajista de los precios durante 2024, a medida que se ralentizaban los calendarios del hidrógeno, lo que demuestra que las expectativas de demanda pueden mover los precios incluso cuando la oferta primaria sigue estando estructuralmente limitada.

La respuesta directa es reducir el uso de metal, pero esta estrategia introduce otra restricción: una carga menor debe mantener el rendimiento durante toda la vida útil. Forschungszentrum Jülich constató que las cargas bajas pueden cumplir los objetivos de densidad de potencia específicos del iridio, mientras que la degradación a lo largo de una vida útil prolongada sigue siendo un problema determinante. Por tanto, los compradores se enfrentan a un equilibrio entre reducir la exposición al metal y preservar la fiabilidad. Esto favorece a los proveedores capaces de validar la durabilidad de los catalizadores, mantener balances de metales trazables y ofrecer acuerdos de recuperación tras el uso. ^{[6]Forschungszentrum Jülich, PEM Electrolysis Iridium Loading Research. juser.fz-juelich.de}

La vía de mitigación más duradera es adoptar un enfoque de cartera: una menor carga de catalizador reduce la exposición por unidad de producción; el refinado secundario recupera el metal después de su uso; y la sustitución de procesos limita el uso de iridio cuando no se requieren las ventajas específicas de la tecnología PEM. Ninguna de estas medidas elimina la necesidad de material primario. Sin embargo, en conjunto pueden reducir el grado en que una interrupción en un número reducido de operaciones de PGM determina la economía de los proyectos posteriores.

Análisis por segmentos del mercado de la cadena de suministro y sustitución del iridio

Por fuente de suministro

Oferta primaria (procedente de minas)

La oferta primaria procedente de minas representa 1,189 millones de USD en 2025, es decir, el 82% del valor del mercado, y se prevé que alcance 1,873 millones de USD en 2035, con una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) aproximada del 4,6%. Su predominio refleja la importancia continuada de la producción de PGM recién refinada para las aplicaciones que requieren material de alta pureza cualificado. Johnson Matthey estimó la oferta primaria de iridio en aproximadamente 223,000 onzas troy en 2024 y previó 242,000 onzas para 2025, en parte como consecuencia del procesamiento y la liberación de inventario sudafricano de productos en curso.

El crecimiento sigue siendo moderado porque el iridio procedente de minas es inseparable del entorno operativo más amplio de los PGM. La posibilidad de una producción adicional en Sudáfrica procedente de proyectos como Platreef podría respaldar la disponibilidad futura, pero los plazos de los proyectos, el aumento gradual de la capacidad de procesamiento y la economía de la cesta de PGM limitan la certeza de la nueva oferta. Los proveedores primarios mantienen el control sobre el primer punto de entrada física en la cadena de valor, pero su influencia comercial se ve atenuada por la imposibilidad de adaptar la producción específicamente a la demanda de iridio. ^{[7]Ivanhoe Mines, Platreef Project Mining Right Approval. ivanhoemines.com}

Suministro secundario (reciclado/recuperado)

El suministro secundario representa 261 millones de USD en 2025, lo que equivale al 18 % del mercado, y se prevé que alcance 557 millones de USD en 2035, con una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) aproximada del 7,9 %. El segmento se beneficia del elevado valor de los metales, de los métodos consolidados de refinado de metales del grupo del platino (PGM) y de la creciente atención a la recuperación de electrolizadores al final de su vida útil. Johnson Matthey opera activos de refinado de PGM en Estados Unidos, Reino Unido y China, donde procesa tanto chatarra industrial como residuos que contienen PGM.

El valor económico del material secundario depende tanto de la recogida y la propiedad como de la recuperación metalúrgica. Los flujos de circuito cerrado procedentes de electrodos, catalizadores y residuos de fabricación pueden mantener la disponibilidad de metal de un usuario sin aumentar la liquidez del mercado. HyRefine, la ruta de recuperación de Johnson Matthey para conjuntos usados de hidrógeno y pilas de combustible, ilustra la dirección que está tomando el sector: la infraestructura de recuperación se está diseñando en torno a componentes complejos que contienen catalizadores, en lugar de depender únicamente de la alimentación convencional de catalizadores para automóviles. A medida que los activos PEM de primera generación envejezcan, los sistemas de recogida y los derechos contractuales de devolución del metal determinarán si el iridio recuperado llega al mercado abierto o permanece dentro de circuitos de propiedad exclusiva. ^{[8]Johnson Matthey, Hydrogen Fuel Cell Recycling and Refining. matthey.com}

Por estrategia de sustitución

Sustitución de materiales

La sustitución de materiales representa 261 millones de USD en 2025 y se prevé que alcance 390 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 4,1 %. Incluye los esfuerzos por sustituir el iridio cuando los requisitos de la aplicación permiten utilizar materiales alternativos. En la electrólisis PEM, la sustitución total sigue estando limitada, ya que la evolución de oxígeno en medios ácidos requiere una combinación difícil de actividad catalítica y estabilidad. En los sistemas cloro-álcali, las formulaciones alternativas basadas en rutenio ya se utilizan en aplicaciones con condiciones menos exigentes de evolución de oxígeno, por lo que los recubrimientos que contienen iridio se concentran en ciclos de funcionamiento más severos.

El crecimiento moderado del segmento refleja una sustitución selectiva, en lugar de un desplazamiento generalizado. La sustitución de materiales es más viable cuando un material alternativo puede cumplir los requisitos de durabilidad y estabilidad del proceso sin exigir el rediseño de la celda, el recubrimiento o el proceso de fabricación circundantes.

Reducción de la carga de catalizador (ahorro de material)

La reducción de la carga de catalizador es la mayor estrategia de sustitución, con un valor de 464 millones de USD en 2025, lo que representa el 32 % del mercado, y se prevé que alcance 920 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 7,1 %. El ahorro de material mantiene el iridio, pero reduce su uso por unidad de capacidad electroquímica. Se diferencia comercialmente de la sustitución de materiales porque protege el rendimiento de la tecnología PEM y, al mismo tiempo, reduce la exposición a la escasez de metales y a la volatilidad de los precios.

El objetivo técnico está claro, pero es exigente. Las configuraciones de laboratorio con baja carga han logrado reducciones sustanciales del contenido de iridio, mientras que la implantación comercial requiere niveles aceptables de resistencia, utilización del catalizador, interacción con la membrana y durabilidad durante varios años. La gama de catalizadores PEM de Tanaka y la ampliación de capacidad de Furuya Metal demuestran que el ámbito competitivo incluye la fabricación cualificada de catalizadores, no solo el descubrimiento académico de catalizadores. Es probable que los proveedores capaces de suministrar materiales con baja carga y propiedades reproducibles a escala industrial capten un valor desproporcionado a medida que los proyectos PEM pasen de la fase de demostración a una contratación repetible.

Sustitución de procesos y tecnologías

La sustitución de procesos y tecnologías representa un total de 363 millones de USD en 2025 y se espera que alcance 537 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 4,0 %. Abarca alternativas de electrolizadores, como los sistemas alcalinos y de membrana de intercambio aniónico, así como cambios de proceso que reducen la dependencia de ánodos con un uso intensivo de iridio. Estas vías pueden evitar el uso de iridio, pero su idoneidad varía en función de la densidad de corriente, el funcionamiento dinámico, la pureza del gas, la superficie ocupada por la instalación y el grado de madurez del sistema.

Este segmento crece porque los desarrolladores de proyectos pueden elegir una vía tecnológica en función del perfil de electricidad renovable y de la economía del hidrógeno suministrado, en lugar de basarse únicamente en la química del catalizador. Esto no elimina la demanda de PEM; en su lugar, establece un límite para la intensidad de uso de iridio en los mercados donde las tecnologías alcalinas o las tecnologías AEM emergentes pueden cumplir los requisitos técnicos con una menor exposición a los materiales.

Reciclaje y mejora del suministro circular

El reciclaje y la mejora del suministro circular están valorados en 305 millones de USD en 2025 y se prevé que alcancen 511 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 5,3 %. El segmento incluye la recogida de residuos, el desmontaje, el tratamiento hidrometalúrgico, el refinado, la contabilización de metales y la reincorporación de iridio de alta pureza a la fabricación de catalizadores o electrodos. El material de MGP reciclado puede ofrecer una carga medioambiental considerablemente menor que el metal recién extraído.

La limitación a largo plazo es el momento de disponibilidad de la materia prima. Los residuos de fabricación y las aplicaciones industriales consolidadas proporcionan material recuperable en la actualidad, pero un flujo mayor de conjuntos de electrolizadores desechados solo surgirá cuando los equipos instalados alcancen sus ciclos de sustitución o reacondicionamiento. Los modelos citados por Johnson Matthey indican que el reciclaje de iridio en circuito cerrado puede aumentar considerablemente la capacidad de electrolización alcanzable a partir de la base metálica disponible. Por tanto, la oportunidad de mercado se desarrolla junto con la capacidad PEM instalada y la madurez de la infraestructura de recogida.

Otras

Otras estrategias de sustitución representan 57 millones de USD en 2025 y se prevé que alcancen 72 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 2,4 %. Estos enfoques incluyen el diseño de aleaciones con una menor proporción de metales nobles, medidas operativas que reducen el consumo de catalizador y alternativas en fase inicial para aplicaciones especializadas. Su contribución sigue siendo limitada porque muchos usos del iridio son técnicamente específicos y requieren largos períodos de cualificación.

Por uso final

Aplicaciones electroquímicas

Las aplicaciones electroquímicas representan 638 millones de USD en 2025, es decir, el 44 % del mercado, y se prevé que alcancen 1,312 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 7,4 %. Este segmento incluye la electrólisis PEM del agua, los electrodos para procesos cloroalcalinos, la electrodeposición, el tratamiento del agua y otros sistemas de oxidación intensiva. Su crecimiento refleja la interacción entre la demanda existente de sustitución de ánodos industriales y la expansión de la infraestructura del hidrógeno.

El despliegue de PEM amplifica el valor comercial de cada mejora en la utilización del catalizador. Un catalizador con una menor carga no solo reduce el coste de los materiales, sino que también permite que una cantidad fija de iridio sustente una mayor capacidad instalada. El reciclaje produce un efecto similar una vez que las pilas regresan al mercado. Esto convierte la demanda electroquímica en el principal impulsor tanto de las tecnologías de sustitución como de la inversión en suministro secundario.

Catálisis química

La catálisis química está valorada en 392 millones de USD en 2025 y se espera que alcance 537 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 3,2 %. Las aplicaciones incluyen la carbonilación, la síntesis especializada y determinados procesos de oxidación e hidrogenación. Johnson Matthey informó de una mayor solidez de la demanda química en 2023 y 2024, y señaló que las necesidades de catalizadores en Asia contribuyeron al crecimiento de la demanda.

El segmento crece más lentamente que las aplicaciones electroquímicas porque muchos sistemas de catalizadores de iridio se utilizan en rutas de producción maduras. Su importancia radica en proporcionar una base de demanda industrial diversificada, capaz de mantener el consumo incluso cuando se retrasan los proyectos de electrolizadores.

Electricidad y electrónica

Las aplicaciones eléctricas y electrónicas representan 218 millones de USD en 2025 y se prevé que alcancen 339 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 4,5 %. El segmento incluye bujías, componentes de unidades de disco duro, contactos eléctricos y equipos de procesamiento a alta temperatura. El elevado punto de fusión del iridio y su resistencia a la erosión por arco permiten utilizar geometrías muy finas en los electrodos de las bujías, mientras que sus características físicas también respaldan aplicaciones electrónicas y térmicas especializadas.

La demanda está determinada por ciclos de sustitución distintos de los de la electroquímica. Los intervalos de mantenimiento de los vehículos, las transiciones en las tecnologías de almacenamiento y la producción de componentes electrónicos son más relevantes que la aplicación de políticas de hidrógeno. Esta diversidad favorece un perfil de demanda más estable, pero limita la velocidad de crecimiento en comparación con las aplicaciones impulsadas por PEM.

Aplicaciones médicas y otras aplicaciones especializadas

Las aplicaciones médicas y especializadas representan 145 millones de USD en 2025 y se prevé que alcancen 170 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 1,6 %. Las aleaciones de platino-iridio se utilizan en determinados dispositivos implantables e intervencionistas en los que la resistencia a la corrosión, la radiopacidad y el rendimiento eléctrico son factores críticos. Los usos especializados también incluyen crisoles de laboratorio y aplicaciones de materiales para altas temperaturas.

El segmento está protegido por barreras de homologación, pero crece lentamente porque los volúmenes son reducidos y los ciclos de diseño son largos. Sigue siendo comercialmente importante para las empresas refinadoras y transformadoras, ya que la chatarra de alto valor y trazable puede contribuir a la viabilidad económica de la recuperación.

Otros

Otros usos finales suman 57 millones de USD en 2025 y se espera que alcancen 72 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 2,4 %. Incluyen aplicaciones ópticas, de detectores y de alta temperatura especializadas, cuya demanda está impulsada por requisitos técnicos específicos más que por una implantación industrial generalizada.

El suministro secundario y el ahorro de metal son los segmentos con mayores consecuencias comerciales, ya que ambos abordan el mismo cuello de botella desde direcciones diferentes. El ahorro de metal reduce la cantidad de iridio necesaria para un nuevo sistema PEM; la recuperación devuelve el iridio después de su uso. Las empresas capaces de integrar el suministro de catalizadores, la gestión de metales y el refinado cuentan con una ventaja, ya que pueden ofrecer una menor exposición efectiva al metal durante todo el ciclo de vida del activo, en lugar de limitarse a una transacción de materiales en el punto de venta.

Análisis regional del mercado de la cadena de suministro y la sustitución del iridio

Asia-Pacífico

Asia-Pacífico representa 536 millones de USD en 2025 y se prevé que alcance 977 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 6,2 %. La región combina una demanda de alta intensidad con una fabricación especializada. Japón representó 730 millones de USD de las importaciones mundiales de la partida 711041 del SA en 2024 y supuso el 33,7 % de las importaciones mundiales de esa categoría. Aunque el código arancelario incluye iridio, osmio y rutenio en formas sin trabajar o en polvo, los datos indican la importancia del papel de Japón en el procesamiento de metales del grupo del platino y la fabricación de catalizadores. ^{[9]Observatory of Economic Complexity, Iridium, Osmium and Ruthenium, Unwrought or Powder. oec.world}

La posición de Japón se ve reforzada por Tanaka Precious Metals y Furuya Metal, que suministran materiales catalíticos basados en iridio para PEM. La expansión de Furuya Metal, respaldada por el Programa de apoyo al desarrollo de la cadena de suministro GX de Japón, está diseñada para atender más de 2 GW de capacidad anual de electrolizadores PEM. China añade otro motor de demanda mediante el despliegue de la electrólisis, el procesamiento químico, la producción de láminas de cobre y una base creciente de equipos de hidrógeno. Por tanto, el crecimiento de Asia-Pacífico refleja tanto el consumo como la transformación del iridio en productos catalíticos de alto valor.

Europa

Europa representa 377 millones de USD en 2025 y se prevé que alcance 644 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 5,5 %. Su papel va más allá del consumo, ya que el Reino Unido y Alemania son importantes centros de refinado, fabricación y comercio de MGP. En 2024, Alemania exportó 397 millones de USD y el Reino Unido, 225 millones de USD en material de la partida HS 711041, lo que refleja su posición dentro de la cadena de valor de los MGP refinados.

El crecimiento europeo está respaldado por la política de hidrógeno, la capacidad de refinado y la regulación de los materiales circulares. La CRMA de la UE incluye los MGP entre las materias primas estratégicas y establece objetivos de diversificación, procesamiento nacional y reciclaje. Estas normas favorecen la inversión en la recogida de productos al final de su vida útil, la recuperación de MGP y el refinado conforme a los requisitos de calidad, aunque por sí solas no pueden crear una nueva base europea importante de recursos primarios de iridio.

América del Norte

El mercado de América del Norte está valorado en 319 millones de USD en 2025 y se prevé que alcance 535 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 5,3 %. Estados Unidos representa 280 millones de USD en 2025 y se espera que alcance 470 millones de USD en 2035. El consumo estadounidense está respaldado por los equipos electroquímicos industriales, los dispositivos médicos, la electrónica, el procesamiento químico y una cadena de suministro de hidrógeno en expansión.

Estados Unidos importó aproximadamente 1,400 kg de iridio para consumo en 2024, principalmente de Sudáfrica, Alemania y el Reino Unido. Esta dependencia explica la relevancia de la política sobre minerales críticos y de la capacidad nacional de reciclaje. Las operaciones de MGP de Stillwater proporcionan una fuente nacional limitada de subproductos, pero la posición estratégica de América del Norte depende más del refinado, el desarrollo de catalizadores y la recuperación de chatarra que de la extracción primaria a gran escala.

Oriente Medio y África

El mercado de Oriente Medio y África representa 131 millones de USD en 2025 y se prevé que alcance 163 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 2,2 %. Sudáfrica domina la producción primaria, pero exporta gran parte de la oportunidad de valor refinado a centros posteriores de la cadena. La demanda regional está más estrechamente vinculada a la industria petroquímica, el tratamiento de aguas, las operaciones de cloro-álcali y los componentes de automoción que al despliegue de PEM a corto plazo.

Zimbabue sigue siendo importante para la cadena de suministro mundial gracias a las operaciones de Great Dyke de Zimplats. Zimplats produce mata de MGP mediante un acuerdo de refinado por encargo con Impala Platinum, lo que ilustra la interdependencia regional entre la minería y el refinado. Las perspectivas de una demanda regional más lenta no reducen la importancia mundial de la región; ponen de relieve la diferencia entre el lugar donde se extrae el iridio y aquel donde se fabrica y consume.

América Latina

América Latina está valorada en 87 millones de USD en 2025 y se espera que alcance 111 millones de USD en 2035, con una TCAC aproximada del 2,5 %. La región es principalmente un consumidor posterior de productos de iridio fabricados, incluidos componentes de bujías y equipos electroquímicos industriales. La demanda se concentra en la actividad de los sectores de automoción, petroquímico y de procesamiento químico, más que en la producción nacional de iridio a gran escala.

El crecimiento relativamente moderado de la región refleja una base de fabricación de electrolizadores más reducida y un desarrollo de proyectos de hidrógeno en fases más avanzadas que en Asia-Pacífico y Europa. Su demanda sigue estando expuesta a la importación de material refinado y a la disponibilidad de suministro para fabricación procedente de Europa y Asia.

La tasa de crecimiento líder de Asia-Pacífico refleja su posición tanto en el extremo de la fabricación de catalizadores como en el de la demanda electroquímica de la cadena. La ventaja de Europa es diferente: la regulación y la infraestructura de refinado respaldan la circularidad y la conversión de materiales. Las regiones que carecen de suministro primario, fabricación avanzada o una cartera considerable de electrolizadores tienen más probabilidades de seguir dependiendo de material importado y cualificado y, por tanto, están más expuestas a las perturbaciones de precios y disponibilidad.

Cuota de mercado y panorama competitivo de la cadena de suministro y la sustitución del iridio

Valterra Platinum es un importante productor de MGP con operaciones en el Complejo de Bushveld y Zimbabwe. Su cartera minera y de procesamiento suministra la cesta más amplia de MGP de la que se recupera el iridio. La empresa comunicó una producción de MGP extraídos de sus propias minas de 2,06 millones de onzas en 2025, que se vio afectada por el episodio de inundación de Amandelbult. Su escala hace que el rendimiento operativo de la empresa sea relevante para la disponibilidad mundial de iridio, aunque las decisiones de producción se rigen por la economía del conjunto de los MGP.

Implats opera activos de MGP en Sudáfrica, Zimbabwe y Canadá, y mantiene una posición destacada en el refinado a través de Impala Refining Services. La empresa comunicó una producción de 3,65 millones de onzas de 6E en el ejercicio fiscal de 2024, mientras que Zimplats aportó 645.900 onzas de 6E en forma de mata. Su función de refinado para terceros amplía su influencia más allá de la producción de sus minas de propiedad exclusiva y le otorga una posición importante en la cadena regional de suministro de MGP.

Sibanye-Stillwater opera negocios integrados de MGP en Sudáfrica y Estados Unidos. La empresa comunicó una producción aproximada de 64.000 onzas troy de iridio en 2024, junto con una producción significativa de platino y paladio. Su operación Stillwater en Estados Unidos ofrece una contribución primaria moderada al suministro fuera de África austral, mientras que sus iniciativas de reciclaje y aprovechamiento de residuos mineros refuerzan su exposición a los flujos secundarios de MGP.

Nornickel es el principal productor de MGP de Rusia y recupera iridio mediante sus operaciones de níquel y paladio. Su contribución es estratégicamente significativa, ya que proporciona uno de los pocos flujos de suministro materiales fuera de África austral. Sin embargo, las restricciones geopolíticas y comerciales aumentan la importancia de la trazabilidad del origen y generan distintas opciones de adquisición para los compradores de las fases posteriores de la cadena.

Johnson Matthey es un importante refinador y reciclador de MGP con operaciones en Estados Unidos, Reino Unido y China. Su posición en el mercado del iridio se deriva del refinado secundario, la gestión de metales preciosos, los materiales para catalizadores y los servicios de recuperación. HyRefine ofrece una vía para recuperar iridio, platino y rutenio de conjuntos de hidrógeno y pilas de combustible, lo que hace que la empresa sea relevante para el ecosistema emergente de PEM al final de su vida útil.

Heraeus Precious Metals es una empresa europea de refinado y fabricación de metales del grupo del platino (PGM), con capacidades en gestión de metales preciosos, compuestos y reciclaje. Su actividad de reciclaje de PGM orientada al hidrógeno pone de relieve la necesidad de establecer sistemas deliberados de recogida de componentes de electrolizadores para que la recuperación en circuito cerrado pueda convertirse en un suministro secundario escalable. Heraeus ocupa una posición en la intersección entre los flujos primarios de PGM, la chatarra industrial y las necesidades de catalizadores de alta pureza.

Umicore participa mediante sus actividades de refinado, reciclaje y gestión de metales preciosos. Su cartera de iridio atiende a aplicaciones de hidrógeno, pilas de combustible e industriales, y sus precios de referencia del iridio publicados proporcionan un indicador de mercado para compradores y fabricantes. La amplia infraestructura de reciclaje de la empresa genera sinergias con los flujos de chatarra de catalizadores y componentes electrónicos.

Northam Platinum opera las minas de PGM de Booysendal, Zondereinde y Eland en Sudáfrica. El metal refinado equivalente procedente de sus propias operaciones aumentó un 10,3%, hasta 892,876 onzas, en el ejercicio fiscal 2024. La posición de Northam es ascendente en la cadena de valor, ya que el iridio se recupera como un componente pequeño pero valioso de su cesta de PGM; su contribución al suministro sigue vinculada al rendimiento de las minas y a la asignación de capital en el conjunto de la cesta.

ARM gestiona la empresa conjunta Two Rivers con Implats, que produce concentrado de PGM 6E para Impala Refining Services. La decisión de someter el proyecto Merensky a mantenimiento y conservación en julio de 2024 demuestra la dependencia del suministro incremental de PGM y del iridio asociado respecto de la coyuntura económica de la cesta. Two Rivers sigue siendo relevante como fuente de opciones a largo plazo, más que como un aumento garantizado del suministro a corto plazo.

Tanaka Precious Metals fabrica materiales catalizadores para la electrólisis PEM y presta servicios de recuperación de metales preciosos. Sus productos catalizadores TEC77100 y TEC77110 responden a las necesidades de actividad y durabilidad de los ánodos PEM. La posición de Tanaka ilustra el valor de combinar la fabricación de catalizadores con la recuperación de metales, especialmente cuando los clientes buscan soluciones de suministro trazables con una menor carga de metal.

Furuya Metal es un procesador especializado de metales preciosos centrado en materiales catalizadores para la electrólisis del agua. Su anuncio de expansión de noviembre de 2024 tenía como objetivo alcanzar una capacidad anual de catalizadores de iridio suficiente para más de 2 GW de capacidad de electrolizadores PEM, con operaciones previstas a partir del otoño de 2025. Esta inversión sitúa a la empresa en un cuello de botella crítico de fabricación: la conversión del iridio refinado en catalizadores cualificados para aplicaciones específicas.

Zimplats, propiedad mayoritaria de Implats, opera minas subterráneas y plantas de concentración en el Gran Dique de Zimbabue. Su producción de mata se vende a Impala Platinum mediante un acuerdo de refinado por encargo, lo que vincula directamente su producción al sistema de procesamiento de Implats. El desarrollo de la mina Mupani tiene como objetivo sustituir las minas en agotamiento y mantener la capacidad futura de producción de PGM, aunque su contribución de iridio sigue siendo un subproducto del perfil de producción más amplio de PGM.

Evolución reciente del sector

• Julio de 2024 - Proyecto Merensky de Two Rivers sometido a mantenimiento y conservación: ARM sometió el proyecto Merensky de Two Rivers a mantenimiento y conservación en respuesta al debilitamiento de la coyuntura económica de la cesta de PGM, reduciendo el potencial de suministro incremental de PGM a corto plazo.
• 2025/26 - Puesta en servicio de la refinería de Johnson Matthey en el Reino Unido: Johnson Matthey avanzó en la puesta en servicio de su nueva refinería de PGM en el Reino Unido, respaldada por una inversión prevista de aproximadamente £250 millones hasta el ejercicio fiscal FY2026/27, con el fin de ampliar la capacidad de refinado secundario.
• Junio de 2025 - Tanaka recibió el premio tecnológico de CMAJ: TANAKA PRECIOUS METAL TECHNOLOGIES recibió el Premio Tecnológico 2025 de la Catalyst Manufacturers Association Japan por una tecnología de catalizadores para la electrólisis PEM que aborda la evolución de oxígeno y la recombinación de gases.
• 2025 - Actualización de la producción de Valterra Platinum: Valterra Platinum informó de que la producción de PGM procedente de sus propias minas disminuyó un 6%, hasta 2,06 millones de onzas, en 2025, mientras que la mejora de los precios de la cesta y las reducciones de costes respaldaron la mejora del EBITDA.
• Abril de 2026 - Heraeus publicó un informe técnico sobre el reciclaje de PGM centrado en el hidrógeno: Heraeus publicó un análisis del reciclaje de PGM para aplicaciones de hidrógeno, destacando la necesidad de sistemas de recogida y reciclaje para los componentes de electrolizadores al final de su vida útil.