회사채 시장 크기 및 공유 2026-2035

회사채 시장 규모

글로벌 회사채 시장 규모는 2025년 약 48조7,000억 미국 달러로 평가되었으며, 선진국과 신흥국의 금융 및 비금융 부문 전반에서 부채 기반 자본 조달에 대한 폭넓은 수요가 시장을 뒷받침했습니다. Global Market Insights Inc.가 발표한 최신 보고서에 따르면, 시장 규모는 2026년 50조2,000억 미국 달러에서 2035년 73조 미국 달러로 확대될 전망이며, 전망 기간 동안 연평균성장률(CAGR) 4.2%로 성장할 것으로 예상됩니다.

이러한 성장 궤적은 인프라, 에너지 전환 및 운영 자금 수요를 위한 장기 자금 조달을 모색하는 기업의 구조적 수요와 함께, 채권 상장지수펀드(ETF) 및 기타 채권형 금융 중개 수단을 통한 기관투자자의 참여 확대를 반영합니다. 기업 자금 조달에 환경·사회·지배구조(ESG) 기준이 점진적으로 통합되고 아시아 태평양 및 중동 지역에서 자본시장 자유화가 지속되면서 새로운 발행 범주와 투자자 부문이 등장하고 있습니다. 이러한 변화는 전통적인 투자적격등급 시장의 범위를 넘어 전체 잠재 시장을 확대하고 있습니다.

주요 성장 요인

성장 요인	CAGR 전망에 미치는 영향(약, %)	지역별 관련성	영향 시점
기업의 장기 자금 조달 수요 증가	+1.4%	글로벌, 북미 및 유럽에 집중	장기(≥ 4년)
글로벌 자본시장 및 기관투자 확대	+1.1%	글로벌 시장, 북미 및 아시아 태평양 지역이 주도	중기(2~4년)
발행을 지원하는 우호적 규제 체계	+0.9%	유럽, 북미 및 아시아 태평양 지역	단기(2년 이하)
ESG, 인프라 및 차환 투자 수요	+0.8%	글로벌 시장, APAC 및 유럽에서 높은 관련성	장기(4년 이상)

기업의 장기 자금 조달 수요 증가

에너지, 인프라, 운송 및 디지털 통신 등 자본집약적 산업 전반의 기업들은 탈탄소화 및 디지털 전환 목표에 부합하는 투자 프로그램에 필요한 다년간의 자금을 확보하기 위해 부채 만기구조를 체계적으로 장기화하고 있습니다. 만기 기준 장기 채권 부문(10년 초과)의 시장 규모는 2025년 15조6,000억 미국 달러였으며, 2035년에는 연평균성장률(CAGR) 5.4%로 26조2,000억 미국 달러에 이를 전망입니다. 이는 만기 구간 중 가장 빠른 성장률입니다.^{[1]국제결제은행, https://www.bis.org 번역:} 이러한 만기 장기화는 자산·부채 매칭 요건에 따라 단기 금리 사이클과 무관하게 장기 회사채에 대한 안정적인 수요를 창출하는 연기금 및 보험사의 구조적 지원을 받고 있습니다. 중기 부문(3~10년)은 2025년 23조9,000억 미국 달러로 규모 기준 가장 큰 부문을 유지했으며, 이는 비용 확실성과 차환 유연성 간 균형을 제공하는 5~10년 만기 구간을 투자등급 발행 기업들이 선호한다는 점을 반영합니다. 2025년 전체 시장 가치의 56.8%인 27조6,000억 미국 달러를 차지한 비금융 기업은 장기 만기 채권 발행의 주요 동인이며, 특히 투자 기간이 10년을 초과하는 인프라 중심 산업에서 그 역할이 두드러집니다.

글로벌 자본시장 및 기관투자 확대

기관투자자 유형별 운용자산 증가와 회사채 벤치마크 지수의 국제화로 측정되는 글로벌 자본시장의 확대는 회사채의 구조적 매수 기반을 넓혔습니다. OECD 데이터에 따르면 기관투자자들은 총 100조 미국 달러를 초과하는 자산을 운용하고 있으며, 그중 채권형 상품에 배분되는 비중이 상당하고 지속적으로 증가하고 있습니다.^{[2]경제협력개발기구, https://www.oecd.org 번역:} 미국, EU 및 아시아의 주요 상장 시장에서 채권 상장지수펀드가 확산되면서 기업 신용시장에 대한 접근성도 더욱 확대되었습니다. 이에 따라 과거에는 최소 투자금액 기준으로 인해 기관 포트폴리오에 한정되었던 투자등급 및 하이일드 채권에 개인투자자도 참여할 수 있게 되었습니다. 투자등급 채권은 2025년 전체 시장 가치의 72.1%인 35조1,000억 미국 달러를 차지했으며, 이는 Solvency II를 준수하는 유럽 보험사와 연기금 수탁자를 비롯해 규제자본 및 지급여력 요건의 적용을 받는 대형 기관투자자들이 높은 신용도를 선호한다는 점을 반영합니다. 하이일드 부문은 8조8,000억 미국 달러 규모로 18%의 점유율을 차지했으며, 사모펀드 투자가 지속되고 크로스오버 채권이 신용등급 범주 간 이동함에 따라 2035년까지 5.3%의 연평균성장률(CAGR)로 확대될 전망입니다.

기업 부채 발행을 지원하는 우호적 규제 체계

주요 관할권의 규제 동향은 회사채 발행 장벽을 점진적으로 낮추고 공시 의무를 간소화하며 국경 간 자본 흐름의 효율성을 높여 왔습니다. 유럽연합의 자본시장연합(Capital Markets Union) 이니셔티브는 개정된 투자설명서 규정(Prospectus Regulation)과 ELTIF 2.0 개혁 등을 통해 회원국 간 증권법의 조화를 진전시켰으며, EU에 소재한 기업의 발행 마찰을 줄이고 시장 통합을 개선했습니다.^{[3]유럽증권시장감독청, https://www.esma.europa.eu 번역:} 미국에서는 증권거래위원회(SEC)가 선반등록 제도와 발행인 적격성 기준을 현대화하면서 유명 우량 발행인의 시장 출시 기간이 단축되었습니다. 아시아·태평양 지역에서는 인도의 SEBI 녹색·사회적 채무증권 프레임워크와 중국인민은행의 판다본드 프로그램 확대를 비롯한 규제 개혁으로 국내 회사채 시장이 더욱 폭넓은 기관투자자에게 개방되었습니다. 여기에는 현지 통화 자산에 대한 익스포저를 확보하려는 외국인 투자자도 포함됩니다.

인프라, ESG 및 차환 투자 수요 증가

기후 전환, 인프라 금융, 디지털 네트워크 구축, 그리고 2020~2022년 긴급 통화정책 기간에 조달된 부채의 차환이라는 구조적 투자 테마가 맞물리면서 지속적인 발행 물량이 발생하고 있으며, 이는 시장의 기초 성장 궤적을 뒷받침하고 있습니다. 세계은행은 2040년까지 전 세계 인프라 금융 격차가 15조 미국 달러를 초과할 것으로 추정하며, 이 가운데 일부는 프로젝트 후원사와 유틸리티 기업이 계약된 현금흐름을 기반으로 장기채를 발행하면서 회사채 시장을 통해 조달되고 있습니다.^{[4]세계은행, https://www.worldbank.org 번역:} 녹색채권 하위 시장은 지속적인 회복력을 보여 왔습니다. 녹색채권으로 표시된 발행물은 투자등급 구간에서 일반 채권에 비해 15~30베이시스포인트의 가격 프리미엄을 확보했습니다. 동시에 북미에서만 2025~2028년에 걸쳐 수조 달러에 달할 것으로 추정되는 전체 회사채 차환 물량은 추가적인 자본 투자 활동과 대체로 무관하게 1차 시장 발행 물량을 지지하는 구조적 하한을 형성하고 있습니다.

주요 과제

과제	(~) CAGR 전망에 미치는 영향(%)	지역별 관련성	영향 기간
금리 변동성과 차입 비용 상승	-0.9%	전 세계적 영향, 북미와 유럽에서 가장 큼	단기(≤ 2년)
신용 부도 위험과 신용 스프레드 확대	-0.6%	전 세계적 영향, 라틴아메리카와 중동·아프리카(MEA)에서 익스포저가 높음	중기(2~4년)

금리 변동성으로 차입 비용이 상승하고 발행이 감소

금리 변동성은 현재 시장 사이클에서 회사채 시장이 직면한 가장 직접적인 구조적 과제입니다.

선진국 중앙은행들이 팬데믹 이후의 인플레이션 압력에 대응하기 위해 높은 수준의 기준금리를 유지하면서 투자등급 발행기업의 차입 비용이 크게 상승했고, 이자보상배율이 하락했으며 추가적인 채권 발행에 대한 한계적 경제적 유인이 약화되었습니다. 연방준비제도 데이터에 따르면 미국 투자등급 회사채의 평균 유효수익률은 2024년과 2025년의 상당 기간 동안 5%를 웃돌았으며, 이는 2021년에 관찰된 수준의 약 두 배에 해당합니다.^{[5]미국 연방준비제도, https://www.federalreserve.gov 번역:} 하이일드 차입자의 경우 금리 불확실성에 수반되는 스프레드 확대가 기준금리 상승의 영향을 더욱 증폭시켜 총조달비용을 레버리지를 활용한 인수 활동을 제약하는 수준까지 높입니다. 기업 발행기업의 대응은 상황에 맞게 변화하고 있습니다. 발행기업들은 변동금리채와 만기가 짧은 고정금리 구조로 점점 전환하고 있으며, 투자자들은 신용도가 낮은 채권 트랜치에 참여하기 위한 조건으로 더욱 엄격한 신용 선별 기준과 강화된 재무약정 패키지를 요구하고 있습니다.

경제적 불확실성에 따른 신용부도 위험 및 신용 스프레드 확대

신용부도 위험과 거시경제적 불확실성, 지정학적 혼란 또는 특정 산업의 스트레스에 수반되는 간헐적인 스프레드 확대는 신용등급 전반의 위험 프리미엄을 높여 회사채 시장 참여를 반복적으로 위축시키는 요인으로 작용합니다. 국제결제은행(BIS)은 선진국의 기업 레버리지 비율이 코로나19 이전인 2020년 이전의 기준보다 여전히 높은 수준이라고 보고했으며, 이에 따라 개별 기업의 부도 사건이 채권 유형과 지역 전반에서 연쇄적인 스프레드 확대로 이어질 수 있는 더욱 취약한 신용 환경이 조성되고 있습니다. 극심한 스트레스가 발생하는 기간에는 투자등급 스프레드가 기준금리 대비 80~150bp 확대될 수 있고, 하이일드 스프레드는 300~500bp까지 확대될 수 있습니다. 두 경우 모두 실질적인 조달비용이 크게 상승하며, 신용등급이 낮은 발행기업의 1차 시장 접근이 일시적으로 차단됩니다. 시장 참여자들이 활용하는 위험 완화 체계에는 고도화된 신용 분석, 포트폴리오 헤지를 위한 신용부도스왑 지수(CDX: 북미, iTraxx: 유럽)의 활용, 그리고 스프레드가 축소되는 기간에 차환 수요를 선제적으로 조달하는 발행기업 측 전략이 포함됩니다.

회사채 시장 동향

지속가능성 라벨이 부착된 회사채 발행으로의 구조적 전환은 채권 시장 역사에서 가장 중대한 변화 중 하나입니다. 이는 단순한 상품 혁신을 넘어 기업이 기관투자자에게 자본 배분 우선순위를 전달하는 방식 자체를 근본적으로 재편하는 변화입니다. 녹색채권, 사회적채권, 지속가능연계채권 및 전환금융 상품은 틈새 상품군에서 주류 발행 형식으로 자리 잡았으며, 라벨 부착 채권의 글로벌 연간 신규 발행 규모는 2024년 9,000억 미국 달러를 넘어섰습니다. 이러한 변화의 근본 요인은 두 가지입니다. 수요 측면에서는 지속가능금융 공시규정(SFDR)의 적용을 받는 특히 유럽 자산운용사 등 기관투자자들이 포트폴리오 자산 중 지속가능한 경제 활동에 부합하는 비중을 입증해야 한다는 규제 압력에 직면해 있습니다. 공급 측면에서는 기업들이 라벨 부착 채권 발행을 통해 차별화되고 일반적으로 가격에 덜 민감한 투자자 기반을 유치할 수 있으며, 동일한 만기와 신용등급을 가진 일반 채권보다 더 유리한 가격 조건, 즉 ‘녹색 프리미엄’을 확보할 수 있다는 점을 인식했습니다.

실제 활용 사례를 뒷받침하는 증거도 풍부합니다. 2024년 Apple Inc.는 공급망 전반의 재생에너지, 에너지 효율 및 책임 있는 소재 조달을 위해 25억 미국 달러 규모의 녹색채권을 발행했으며, 이는 해당 유형의 채권으로는 10번째 발행이었습니다.Orsted는 재생에너지 발전 용량 목표와 연계된 쿠폰 금리 단계적 인상 기능을 갖춘 지속가능성 연계 채권을 활용해 왔으며, 이는 유럽 유틸리티 부문 전반에서 널리 모방된 구조적 틀을 제시했습니다. 아시아에서는 Alibaba Group이 2024년에 40억 미국 달러 규모의 다중 트랜치 지속가능성 채권을 발행했으며, 녹색건축 인증 및 공급망 지속가능성 프로그램에 대한 자금 사용처 배정을 포함했습니다. 이러한 발행 사례는 라벨드 채권 발행에 참여하는 발행자 프로필이 기술, 에너지, 소비재 및 다양한 지역에 걸쳐 다변화되어 있음을 보여줍니다. ICMA의 녹색채권 원칙(Green Bond Principles)이 계속 정교화되고, EU 녹색채권 표준이 전면 시행되며, 주요 시장에서 택소노미 정렬 요건이 기관 포트폴리오 편입의 조건이 됨에 따라 이러한 추세는 더욱 강화될 전망입니다.

2026년 1분기에 12개국의 선임 ESG 채권 포트폴리오 운용 관리자 80명을 대상으로 실시한 당사 설문조사에서 73%는 향후 24개월 동안 전체 채권 운용자산(AUM)에서 녹색채권이 차지하는 비중이 증가할 것이라고 응답했습니다. 이는 2024년에 동일한 설문조사를 실시했을 때의 54%보다 높아진 수치입니다. 더욱 중요한 점은 응답자의 61%가 포트폴리오에 녹색채권을 편입할 때 최소 택소노미 정렬 수준을 이제 필수 기준으로 적용한다고 밝혔다는 것입니다. 2년 전에는 대다수 응답자가 이를 선호 기준으로만 보고했습니다.

2022년 3월 미국 연방준비제도가 시작하고 유럽중앙은행(ECB), 영란은행 및 기타 주요 중앙은행이 뒤따른 통화정책의 이례적 완화에서 긴축 국면으로의 정상화는 2025년까지 이어진 변동금리채권(FRN) 발행의 구조적 회복을 촉진했습니다. 쿠폰 구조별 세분화 기준에서 변동금리채권은 2025년 6조7,000억 미국 달러 규모를 기록했으며, 2022년 5조7,000억 미국 달러에서 절대 기준 18.4% 증가했습니다. 또한 2035년에는 연평균성장률(CAGR) 7%를 기록하며 13조1,000억 미국 달러에 이를 전망입니다. 이는 다른 쿠폰 구조 부문과 비교해 큰 격차로 가장 빠른 성장세입니다. 이러한 흐름의 배경은 명확합니다. 최종 금리 수준과 긴축 정책의 지속 기간이 불확실한 금리 환경에서 발행자는 금리가 하락할 경우 불리해질 수 있는 높은 고정금리 쿠폰을 고정하는 것을 피하려고 합니다. 반면 투자자, 특히 머니마켓펀드와 단기 채권형 운용 전략은 자동으로 재조정되는 기준금리 연동 수익률을 선호합니다.

금리 사이클의 영향 외에도 미국의 SOFR, 영국의 SONIA, 유로존의 €STR 등 대체 무위험금리(RFR)로의 LIBOR 전환은 FRN 발행을 구조적으로 뒷받침하고 있습니다. 2023년 말까지 주요 통화 전반에서 완료된 이 전환은 기존 LIBOR 연계 상품보다 투명하고 견고한 벤치마크를 제공하는 새로운 세대의 RFR 연계 FRN 구조를 도입했습니다. 이에 따라 투자자 기반이 확대되고 베이시스 리스크가 감소했습니다. 2025년 기준 전체 시장의 43.2%를 차지하며 21조 미국 달러 규모를 기록한 금융기업은 FRN의 지배적인 발행자입니다. 금융기업은 주로 변동금리 대출 자산에 자금을 공급하고 부채의 듀레이션을 자산에 맞추기 위해 FRN을 활용합니다.

2025년 44조2,000억 미국 달러 규모로 평가된 회사채 유통시장은 4조5,000억 미국 달러 규모의 발행시장과 비교해 시장 미시구조와 거래 효율성 측면에서 중대한 구조적 변화를 겪었습니다. 이러한 변화는 두 가지 병행된 발전에 의해 촉진되었습니다. 하나는 거래소거래 채권형 펀드가 한계 유동성을 제공하는 지배적인 수단으로 부상한 것이며, 다른 하나는 전자통신망과 분산원장기술을 통한 거래 인프라의 점진적 디지털화입니다. 현재 채권 ETF는 딜러 재고시장에 직접 효율적으로 접근하기 어려운 개인 및 소규모 기관투자자에게 사실상 유통시장 유동성 수단으로 기능합니다. State Street의 SPDR Bloomberg Barclays Corporate Bond ETF, iShares LQD 및 Vanguard의 VCIT는 합쳐서 수천억 미국 달러 규모의 회사채 운용자산을 보유하고 있습니다. 이들 ETF의 설정 및 환매 메커니즘은 가격 발견 기능을 제공하며, 전통적인 딜러 매수·매도 호가 시장을 뒤따르기보다 점점 더 선도하고 있습니다.

채권 발행 자체의 디지털화는 인접 분야에서 이루어진 발전이지만 그 영향은 상당합니다. 유럽투자은행(European Investment Bank)이 2024년 블록체인 결제 플랫폼에서 디지털 채권을 발행하고 중앙예탁기관 없이 거래 당사자 간 직접 결제를 완료한 사례는 기관 규모에서 분산원장 기반 채권 결제의 운영 가능성을 입증했습니다. JPMorgan Chase와 HSBC Holdings를 비롯한 여러 주요 은행은 블록체인 기반 채권 발행 플랫폼을 시범 운영했으며, 이를 통해 결제 주기를 T+2에서 T+0으로 단축하고 문서화 과정에서 발생하는 행정적 마찰을 줄이고 있습니다. 이러한 디지털 인프라 개선은 대규모로 도입될 경우 결제 실패를 줄이고 시장조성 비용을 낮춰 시장 유동성을 직접적으로 뒷받침합니다.

구조적 측면에서 신흥시장 회사채 부문은 글로벌 기업 신용 배분에서 차지하는 비중이 확대되고 있으며, 이는 수익 프리미엄을 원하는 투자자 수요와 국제 자본시장에 접근하려는 발행사 수요를 모두 반영합니다. 2035년까지 아시아 태평양 시장의 연평균성장률(CAGR) 5.8% 전망은 이러한 추세를 가장 뚜렷하게 보여주는 사례입니다. 그러나 UAE 기반 기업의 글로벌 채권시장 접근이 확대되고 있는 걸프협력회의(GCC) 지역과 대기업들이 활발한 국제 채권 발행 프로그램을 유지하고 있는 브라질에서도 상당한 성장이 관찰됩니다. 2035년까지 연평균성장률(CAGR) 6.4%를 기록할 전망인 기타 아시아 태평양(Rest of APAC) 하위 지역은 데이터셋에서 가장 빠르게 성장하는 지리적 하위 시장으로, 인도의 SEBI 의무화 시장 개발 프로그램과 싱가포르, 인도네시아, 필리핀 기업의 채권 발행이 성장을 뒷받침하고 있습니다.

회사채 시장 분석

채권 유형별

투자적격 채권 부문은 회사채 시장에서 가장 큰 비중을 차지하는 범주로, 2025년 시장 전체 규모의 72.1%에 해당하는 351조 미국 달러를 기록했으며 2035년에는 연평균성장률(CAGR) 3.8%로 504조 미국 달러에 이를 전망입니다. 이 부문의 구조적 우위는 보험회사, 연기금, 중앙은행 준비자산 운용기관 및 은행 재무 포트폴리오로 구성된 기관투자자 생태계에 기반합니다. 이들 기관은 고정수익 자산 배분의 핵심으로 투자적격 회사채에 총 수조 미국 달러를 투자합니다. 주요 신용평가사가 BBB-/Baa3 이상으로 평가한 신용도 기준은 많은 규제 및 내부 투자정책 체계에서 엄격한 적격성 기준으로 작용합니다. 이에 따라 시장 전반의 스트레스가 확대되는 시기에도 1차 시장의 공급을 흡수하는 고정적이고 가격 민감도가 낮은 매수 기반이 형성됩니다. 투자적격 채권에서는 고정금리 채권이 쿠폰 구조를 지배하며, 2025년 380조 미국 달러로 78.2%의 비중을 차지했습니다. 이는 예측 가능한 소득 흐름을 추구하는 기관투자자가 선호하는 구조로, Microsoft(5~30년 만기의 선순위 무담보채권), General Electric Capital 및 유로화 표시 투자적격 채권 시장에 접근하는 유럽의 유틸리티 기업 등 주요 발행사가 활용하고 있습니다.

하이일드 채권 부문은 2025년 88조 미국 달러로 전체 시장의 18%를 차지했으며, 2035년까지 연평균성장률(CAGR) 5.3%를 기록할 전망입니다. 이는 채권 유형별 범주 가운데 두 번째로 빠른 성장률로, 사모펀드 거래 활동, 중견시장 성장 금융, 그리고 신용 사이클의 변화에 따라 투자적격과 하이일드 사이를 오가는 발행사군이 성장을 주도합니다. 전환사채는 19조 미국 달러 규모이며 연평균성장률(CAGR) 6.8%를 기록할 전망으로, 모든 채권 유형 가운데 가장 빠르게 성장하고 있습니다. 기술 및 바이오제약 기업이 주식 전환 선택권을 제공하는 대신 시장금리보다 낮은 쿠폰으로 자금을 조달하기 위해 전환 구조를 활용하면서 시장 점유율이 확대되고 있습니다.

주요 도입 사례로는 제조 용량 확대를 위한 자금 조달 목적으로 Tesla가 반복적으로 전환사채를 발행한 사례와 디지털 자산 인수 자금을 조달하기 위해 MicroStrategy가 지속적으로 전환사채를 발행한 사례가 있습니다. 9,247억 미국 달러 규모의 무이표채(연평균성장률(CAGR) 4.8%)와 4,818억 미국 달러 규모의 영구채(CAGR 4.3%)는 특수한 듀레이션 및 자본구조 수요에 대응하며, 영구채는 주로 아시아 금융기관이 바젤 III에 따른 추가 기본자본(AT1) 규제자본 상품으로 발행합니다.

발행자별

비금융 기업은 2025년 전체 발행 잔액의 56.8%에 해당하는 27조6,000억 미국 달러를 차지한 최대 발행자 범주이며, 2035년에는 연평균성장률 4.6%로 43조1,000억 미국 달러에 이를 전망입니다. 이 범주에는 자본지출 프로그램, 운전자본, 인수 및 주주환원에 필요한 자금을 조달하기 위해 채권시장에 접근하는 산업, 기술, 소비재, 에너지 및 헬스케어 기업이 폭넓게 포함됩니다. 전체 시장의 CAGR을 웃도는 성과는 구조적 변화를 반영합니다. 은행 신용이 바젤 III 자본 요건으로 제약을 받는 가운데 비금융 기업이 직접 자본시장 참여를 확대하고 있기 때문입니다. 이 범주에 속하는 주요 발행 수단으로는 선순위 무담보채, 녹색자금 용도지정채권, 성과 목표가 포함된 지속가능성 연계채권, 그리고 주식과 유사한 후순위성을 가지면서도 채권과 동일한 세제 적용을 받는 하이브리드 자본 상품이 있습니다. 발행 잔액 기준 주요 비금융 기업 발행자로는 AT&T, Exxon Mobil, Toyota Motor Corporation이 있으며, 이들 기업은 각각 총 발행 잔액이 1,000억 미국 달러를 초과하는 채권 프로그램을 운영하고 있습니다.

당사의 2025년 3분기 연구에서 북미와 유럽의 30개 Tier-1 비금융 기업을 대상으로 인터뷰한 공급망 책임자들은, 67%가 지난 18개월 동안 목표 부채 만기 프로파일을 연장했으며, 예상되는 금리 완화에 앞서 차환 빈도를 줄이고 금융 비용을 고정하려는 목적에서 10년물 이상을 선호하는 발행 만기로 전환했다고 밝혔습니다. 금융 기업은 2025년 21조 미국 달러로 43.2%의 시장 점유율을 차지한 두 번째 발행자 범주이며, 2035년까지 연평균성장률 3.7%로 성장할 전망입니다. 상업은행, 투자은행, 보험회사 및 부동산투자신탁을 포함한 금융기관은 대출 자금 조달, 바젤 III에 따른 제2기본자본 및 추가 기본자본 상품을 통한 규제자본 관리, 그리고 다각화된 부채 구조 유지를 위해 회사채 시장을 활용합니다. JPMorgan Chase의 선순위 우선채, Goldman Sachs의 구조화 중기채, HSBC의 커버드본드 프로그램과 같은 상품은 금융 기업 발행에서 나타나는 주요 상품 유형을 보여줍니다. 규제자본 채권 형식인 AT1 및 제2기본자본 상품은 금융 기업에 특화된 수조 미국 달러 규모의 독립적인 하위 시장을 형성하며, 주요 은행 관할권 전반에서 변화하는 건전성 자본 체계와 직접적으로 연계되어 있습니다.

최종 용도별

민간 부문 고용주는 2025년 23억8,000만 미국 달러로 매출의 52.2%를 차지한 최대 최종 용도 그룹이며, 2035년에는 연평균성장률 12.8%로 성장해 79억 미국 달러에 이를 전망입니다. 이 구매자 그룹에는 국경을 넘어 인력을 채용하는 다국적 기업, 기술 기업, 금융기관, 제조기업, 전문 서비스 기업 및 중소기업이 포함됩니다. 소프트웨어 엔지니어, 데이터 과학자, AI 전문가, 규정 준수 전문가 및 영업팀을 전 세계적으로 채용하는 분야에서 수요가 가장 강하게 나타납니다.28명의 기업 인사 및 법무 운영 구매자를 대상으로 2026년 1분기에 진행한 전문가 패널 인터뷰에 따르면, EOR, 급여 관리, 이민 지원 및 신원 확인을 하나의 계약 구조로 통합한 플랫폼이 제공업체 후보 목록에서 점점 더 선호되고 있습니다. 이러한 선호는 통합형 제공업체가 보다 제한적인 이전 서비스 제공업체에 비해 시장 점유율을 확대하는 이유를 설명합니다.

정부기관 및 규제기관은 2025년에 8억1,520만 미국 달러의 매출을 창출했으며, 채용 및 노동이주 기관이 7억2,830만 미국 달러로 그 뒤를 이었습니다. 정부 구매자는 디지털 이민 시스템, 국경 처리 도구 및 인력 등록 플랫폼을 조달하는 반면, 채용 기관은 후보자 발굴, 비자 후원, 심사 및 배치 후 규정 준수를 위해 국경 간 플랫폼을 활용합니다. 의료기관 시장 규모는 2025년에 3억3,820만 미국 달러에 이르렀고, 교육기관 시장 규모는 3억120만 미국 달러에 이르렀습니다. 병원과 대학은 모두 전문적인 규정 준수 의무를 부담합니다. 병원은 해외에서 채용한 임상 인력의 자격 및 면허 확인이 필요하고, 대학은 학생 비자 관리와 교수진 후원 업무 절차가 필요합니다. 이러한 최종 사용자는 민간 고용주보다 성장 속도가 느리지만 규정 준수 강도가 높습니다.

지역별

북미 회사채 시장

북미는 세계 최대 시장으로, 2025년 글로벌 미상환 잔액의 48.1%에 해당하는 23조4,000억 미국 달러를 차지했습니다. 이 가운데 미국이 20조6,000억 미국 달러를 기록했으며 2035년까지 연평균성장률(CAGR)은 4.6%로 전망되고, 북미의 나머지 지역은 2조8,000억 미국 달러를 기여하며 연평균성장률은 1.1%로 전망됩니다. 미국 시장의 우위는 수십 년에 걸친 자본시장 발전, 풍부한 유통시장 유동성, 성숙한 신용평가 인프라, 그리고 규모 면에서 비교할 수 없는 뮤추얼펀드·연기금·보험회사·외국 중앙은행으로 구성된 투자자 기반에 기인합니다. SIFMA 데이터에 따르면 2022~2025년 미국 투자등급 회사채 발행액은 연평균 1조5,000억 미국 달러를 초과했으며, 하이일드 채권 발행액은 신용 사이클 상황에 따라 연간 약 3,000억~4,000억 미국 달러를 추가했습니다.

적격 숙련 발행자가 신고 후 수 시간 내에 등록 공모를 실행할 수 있도록 한 SEC의 현대화된 선반등록 제도는 특히 스프레드가 축소되는 짧은 기간에 기회를 포착해 발행하는 투자등급 발행자에게 발행 효율성을 높이는 핵심 요인으로 작용했습니다. 캐나다는 금융기관과 자원 부문 기업의 국내 및 국경 간 발행을 통해 상당한 규모를 기여하지만, 미국과 비교한 시장 규모가 작아 2025년 2조8,000억 미국 달러로 북미 기타 지역에 포함됩니다. 북미 시장은 기업의 지속적인 자본 투자, 인수·합병(M&A) 관련 자금 조달, 팬데믹 시기에 발행된 채권의 구조적 차환에 힘입어 2035년까지 35조1,000억 미국 달러에 이를 전망입니다.

유럽 회사채 시장

유럽 시장은 2025년 글로벌 미상환 잔액의 27.1%에 해당하는 13조2,000억 미국 달러를 차지했으며, 3.3%의 연평균성장률로 2035년까지 18조 미국 달러에 이를 전망입니다. 독일은 2025년 5조3,000억 미국 달러로 유럽 내 최대 단일 기여국이며 연평균성장률은 3.4%로 전망됩니다. 이는 Deutsche Bank, Volkswagen Financial Services 및 BASF를 비롯한 독일 금융기관과 산업 기업이 유럽 1차 시장 발행에서 차지하는 비중이 크기 때문입니다. 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책 정상화 과정은 유럽 전역의 발행 경제성을 재편했습니다. ECB는 2022년부터 2023년 사이 기준금리를 -0.5%에서 4%로 인상한 뒤 점진적인 완화 사이클을 시작했습니다.ESMA의 2024년 유럽 회사채 연례 통계 보고서에 따르면, 2024년 유럽 기업의 ESG 라벨 채권 발행은 신규 투자등급 채권 공급의 30%를 초과했으며, 이는 주요 지역 중 가장 높은 비중입니다. 이러한 발행 확대는 EU 분류체계 규정과 자산운용사에 부과된 SFDR 보고 요건에 의해 뒷받침되었습니다.

프랑스, 네덜란드, 영국도 유럽 전체 발행 규모에 상당한 기여를 하고 있으며, TotalEnergies, ING Group, BP plc 등 주요 발행사는 수십억 달러 규모의 채권 발행 프로그램을 유지하고 있습니다. 7조9,000억 미국 달러 규모의 EU 기타 지역 시장(연평균성장률 3.2%)은 스페인, 이탈리아, 북유럽 국가 등 중견 유럽 경제권의 폭넓은 참여를 반영합니다. 이들 국가의 시장은 자본시장동맹 조화에 힘입어 더욱 심화되었습니다. 유럽 시장의 전반적인 연평균성장률이 APAC보다 상대적으로 낮은 것은 구조적 취약성보다는 시장 성숙도를 반영합니다. ESG 금융 프레임워크의 규제 표준을 제시하는 유럽 지역의 역할과 글로벌 라벨 채권 공급에 대한 기여는 유럽 시장의 전략적 중요성이 계속 유지될 것임을 보여줍니다.

아시아 태평양 회사채 시장

아시아 태평양은 가장 빠르게 성장하는 지역 시장으로, 2025년 9조8,000억 미국 달러에서 2035년 17조1,000억 미국 달러로 확대되며 전망 기간 동안 연평균성장률 5.8%를 기록할 전망입니다. 이에 따라 절대적인 시장 규모 증가분은 중남미와 중동·아프리카(MEA)를 합친 규모를 넘어설 전망입니다. 아시아 태평양의 성장 양상은 중국의 역내 및 역외 시장과 기타 아시아 태평양 지역으로 양분됩니다. 이 가운데 인도와 동남아시아 경제권이 가장 큰 추가 수요를 창출하고 있습니다. 중국 시장은 2025년 4조2,000억 미국 달러 규모이며 연평균성장률은 5%입니다. 이는 중국 기업의 회사채 거래에서 지배적인 거래 장소인 은행 간 채권시장이 지속적으로 발전하고 있음을 반영합니다. 동시에 중국 국유기업과 대형 민간 부문 발행사는 역외 딤섬 채권 및 달러 채권 시장에도 접근하고 있습니다.

중국인민은행은 본드 커넥트 제도에 따라 적격 외국 기관투자자의 은행 간 채권시장 참여를 점진적으로 확대해 왔으며, 2024년 중국 채권에 대한 등록 외국인 투자자의 보유액은 5,000억 미국 달러를 넘어섰습니다.12 아시아 태평양 기타 지역 시장은 5조6,000억 미국 달러 규모이며 연평균성장률은 6.4%로, 이 지역에서 가장 빠르게 성장하는 하위 시장입니다. 이 시장은 대형 차입자에 대해 최소 회사채 발행 기준을 의무화한 인도 증권거래위원회(SEBI)의 2023년 개혁과 싱가포르, 인도네시아, 필리핀의 동남아시아 회사채 발행사를 기반으로 확대되고 있습니다. 아시아개발은행은 인프라 금융을 역내 시장 확대의 주요 수요 요인으로 지목했으며, 아시아의 인프라 격차는 2030년까지 26조 미국 달러에 이를 것으로 추정됩니다. 일본, 한국, 호주는 신흥시장 하위 지역에 비해 규모는 안정적이지만 성장률은 낮은 시장을 형성하고 있습니다. 일본 기업은 전통적으로 국내 은행과의 관계에 더 크게 의존해 왔지만, 만기가 긴 자금과 국제 투자자에 대한 접근성을 확보하기 위해 공모 채권시장으로 점차 자금 조달원을 다변화하고 있습니다.

회사채 시장 점유율

회사채 인수 시장은 주요 리그테이블 상위권에 높은 집중도를 보이고 있습니다. 2025년 기준 상위 7개 기관이 거래 규모 기준 1차 시장 신규 발행의 48%를 차지했습니다. JPMorgan Chase & Co.는 9%의 시장 점유율로 선두를 차지하고 있습니다. 이는 세계 최고 수준의 기업 고객 관계, 인수 위험을 감당할 수 있는 대차대조표 역량, 북미·유럽·아시아 전역의 기관투자자 계좌를 아우르는 유통망을 반영합니다. 이 은행의 회사채 사업은 여러 해에 걸쳐 리그테이블 거래 규모 기준 미국 최대 투자등급 및 하이일드 채권 주관사로 자리매김한 데 기반을 두고 있습니다. 또한 가격 결정 후 수 시간 내에 수십억 달러 규모의 투자등급 거래를 배정할 수 있는 신디케이트 데스크의 역량도 뒷받침 요인으로 작용합니다. Bank of America Corporation은 8.5%를 차지하며, 특히 미국 투자등급 채권 발행과 ESG 라벨 회사채 구조화 부문에서 강점을 보이고 있습니다. Citigroup Inc.는 8%의 점유율을 기록했으며, 160개국 이상에서 사업을 운영하는 진정한 글로벌 네트워크를 활용해 여러 통화와 관할권에서 국경 간 채권 발행 프로그램을 추진하는 다국적 기업을 지원하고 있습니다.

Goldman Sachs Group, Inc.는 7.5%, Morgan Stanley는 7%를 차지하며 상위 5개 기업에 포함되었습니다. 두 회사 모두 세계 최대 기업들과 자문 중심의 관계를 유지하고 자체 유통 플랫폼을 활용해 경쟁력 있는 가격 조건을 확보하고 있습니다. 상위 5개 기업의 합산 점유율은 약 40%로, 이는 대형 글로벌 투자은행이 보유한 신뢰도, 규제상 입지, 유통 인프라의 우위가 구조적으로 뒷받침하는 시장 집중도를 보여줍니다. 이러한 장벽은 지역 은행이나 부티크 경쟁 기업이 대규모로 구축하기 어렵습니다. HSBC Holdings plc는 4.5%를 차지하며 미국 외 대형 글로벌 투자은행 가운데 선도적인 기업으로서 독특한 입지를 확보하고 있습니다. 특히 아시아·태평양 지역의 회사채 발행 주관과 신흥시장 기업의 국경 간 채권 발행에서 경쟁력이 두드러집니다. BlackRock, Inc.는 3.5%를 차지하며 다른 유형의 경쟁 구도를 보여줍니다. 세계 최대 자산운용사인 BlackRock의 시장 참여는 유통시장 상장지수펀드(ETF) 운용과 직접대출에서의 역할을 반영하며, 이는 현재 시장 구조에서 발행 주관과 투자의 경계가 모호해졌음을 보여줍니다.

2025년 하반기에 실시한 기관 채권 투자자 320명 대상 설문조사에 따르면, 발행시장 참여 시 거래상대방 선정은 주로 신용 리서치의 품질(응답자의 74%가 언급), 유통 범위와 발행 후 유통시장 지원(68%), ESG 구조화 전문성(52%)에 의해 결정되었습니다. 이는 순수한 가격 경쟁력이 주요 선정 기준이었던 2022년 이전의 양상과 반대되는 변화입니다. 이러한 변화는 세 가지 기준 모두에서 역량을 보유한 기존 대형 글로벌 투자은행에 유리하게 작용했으며, 특정 산업이나 지역에서 ESG 포지셔닝이 강한 지역 은행에는 추가적인 경쟁 기회를 창출했습니다.

경쟁 구도는 여러 측면에서 동시에 변화하고 있습니다. JPMorgan의 디지털 채권 인프라에 대한 지속적인 투자, HSBC의 미주 지역 기업 고객 커버리지에 대한 선별적 확대, Goldman Sachs의 전환금융 프레임워크 출시는 모두 대형 기관들이 직접적인 가격 경쟁보다 인접 영역을 통한 점유율 확대에 집중하고 있음을 보여줍니다. 1군 대형 글로벌 투자은행과 2군 경쟁 기업 간 ESG 구조화 역량 격차는 확대되고 있습니다. 자금 사용처 검증, 분류체계 정렬, 세컨드파티 오피니언 통합이 점점 복잡해지면서 상당한 전문 인력 투자가 필요해지고 있으며, 이는 규모를 갖춘 기업에 유리하게 작용합니다.

회사채 시장의 주요 기업

회사채 산업에서 활동하는 주요 기업은 다음과 같습니다.

• China Development Bank
• Agricultural Development Bank of China
• China Exim Bank
• Landesbank Baden-Württemberg
• KfW
• Agricultural Bank of China
• European Investment Bank (EIB)
• JPMorgan Chase
• Morgan Stanley
• Goldman Sachs

회사채 시장에서 활동하는 주요 기업은 JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corporation, Citigroup Inc., Goldman Sachs Group, Inc., Morgan Stanley, HSBC Holdings plc, BlackRock, Inc.입니다.

China Development Bank는 2025년 전 세계에서 가장 큰 채권 발행기관으로, 전체 채권 발행의 9.32%를 차지했습니다. 이 은행은 주로 중국 전역의 인프라, 에너지, 교통 및 국가 전략 개발 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 자본을 조달합니다. 또한 녹색채권과 지속가능채권 발행을 지속적으로 확대하는 한편, 정책 중심 금융을 통해 장기 경제성장을 지원하고 있습니다.

Agricultural Development Bank of China는 농촌 개발, 농업 현대화 및 식량 안보 사업에 자금을 지원하며 2025년 전 세계 채권 발행의 7.20%를 차지했습니다. 이 은행은 정부 정책 목표를 기반으로 중장기 채권을 정기적으로 발행합니다. 자금 조달 전략은 농촌 활성화와 지속가능한 농업 투자 지원에 초점을 맞추고 있습니다.

China Exim Bank는 2025년 전 세계 채권 발행의 1.51%를 차지하며 수출 금융과 해외 인프라 자금 조달에서 중요한 역할을 수행했습니다. 이 은행은 국제 무역, 수출 신용 및 국경 간 투자 프로젝트를 지원하기 위해 채권을 발행합니다. 또한 국내외에서 발행하는 채권을 다변화해 자금 조달 기반을 지속적으로 강화하고 있습니다.

Landesbank Baden-Württemberg (LBBW)는 기업 대출, 공공 부문 금융 및 재무 운영을 지원하는 적극적인 채무 발행을 통해 2025년 전 세계 채권 발행의 1.47%를 차지했습니다. LBBW는 녹색채권과 ESG 연계 채권 발행을 확대하며 지속가능 금융 포트폴리오를 확장했습니다. 다변화된 자금 조달 전략을 바탕으로 독일과 유럽 전역의 고객을 지원하고 있습니다.

KfW는 2025년 전 세계 채권 발행의 0.79%를 차지하며 세계 주요 개발금융기관 중 하나로서의 입지를 유지했습니다. KfW는 기후 대응, 재생에너지, 인프라, 중소기업 개발 및 주택 프로그램에 자금을 조달하기 위해 채권을 발행합니다. 또한 녹색채권 발행과 지속가능 금융 분야에서 세계적인 선도 기관으로서의 역할을 지속하고 있습니다.

Agricultural Bank of China는 소매, 기업 및 농업 부문 전반의 대출 활동을 지원하며 2025년 전 세계 채권 발행의 0.70%를 차지했습니다. 이 은행은 자본을 확충하고 장기 성장 사업에 자금을 조달하기 위해 국내외 채권시장에 정기적으로 접근하고 있습니다. 또한 중국의 경제 우선순위에 부합하는 녹색 금융 및 지속가능 대출 프로그램을 지속적으로 확대하고 있습니다.

European Investment Bank는 유럽 전역의 인프라, 기후 대응, 혁신 및 지속가능 개발 프로젝트에 자금을 조달하며 2025년 전 세계 채권 발행의 0.70%를 차지했습니다. 이 기관은 녹색채권 발행의 선구자로 평가되며 지속가능성 연계 금융을 계속 확대하고 있습니다. 다변화된 자금 조달 전략을 통해 공공 및 민간 부문의 개발 프로젝트에 대한 장기 투자를 가능하게 합니다.

JPMorgan Chase & Co.는 미국에서 가장 광범위한 투자등급 및 고수익 채권 리그 테이블 입지를 확보하고 국제적 사업 기반도 확대하면서 기업채 인수 시장 점유율에서 세계 선도 기업의 지위를 유지하고 있습니다. 이 회사의 기업채 사업은 투자은행 부문을 통해 운영되며, 북미·유럽·아시아 태평양 전역에서 발행 주선, 신디케이션 및 유통시장 조성을 조율합니다. JPMorgan은 Onyx 블록체인 플랫폼을 비롯한 디지털 채권 인프라에 상당한 투자를 진행했으며, Onyx는 거래 비용을 줄이고 기술 지향적인 기업 발행자를 유치하기 위한 광범위한 전략의 일환으로 기관 채권 결제 시험을 처리해 왔습니다. ESG 채권자본시장 부문에서는 수십 건의 녹색채권과 지속가능성 연계 채권을 구조화했으며, 2030년까지 2조5,000억 미국 달러 규모의 지속가능 금융을 지원하겠다고 약속했습니다.

Goldman Sachs는 기업채 시장에서 차별화된 자문 중심 모델을 운영하며, 주요 고객을 대상으로 복잡한 구조화 채무상품, 부채관리 거래 및 ESG 연계 금융 프레임워크 분야에서 강력한 입지를 확보하고 있습니다. Goldman Sachs의 채권·외환·원자재(FICC) 부문에는 대규모 유통시장 조성 사업이 포함되어 있으며, 이는 매수 측 거래상대방과의 주요 시장 관계를 강화합니다. 2025년에 출범한 이 회사의 전환 금융 프레임워크는 감축이 어려운 산업 부문을 대상으로 2030년까지 1,500억 미국 달러 규모의 전환 중심 기업채를 구조화하고 인수하는 것을 목표로 하며, 지속가능성 연계 채권 시장에 대한 장기적인 전략적 지향을 보여줍니다.

Morgan Stanley는 7%의 시장 점유율을 보유하고 있으며, 2035년까지 연평균성장률(CAGR) 6.8%로 성장할 전망인 전환사채 발행 주선 부문에서 경쟁력을 유지하고 있습니다. 이 부문에서는 주식 파생상품과의 통합 역량 및 기술 부문 고객과의 관계가 구조적 우위를 창출합니다.

글로벌 자본시장 부문은 주식자본시장 및 사모 발행 사업과 함께 회사채 발행 주선을 조율하여 발행 기업에 다양한 상품을 아우르는 자금 조달 방안을 제공합니다. Morgan Stanley는 2021년 Eaton Vance를 인수하면서 회사채 투자자의 선호도에 대한 자산운용 관점을 한층 강화했으며, 2025년 미국 주요 기술 기업의 35억 미국 달러 규모 전환사채 거래에서 자문을 맡아 해당 연도 최대 규모 전환사채 거래 중 하나를 성사시킨 것은 이 고성장 부문에서 지속적인 시장 선도력을 보여줍니다.

HSBC는 시장 점유율 4.5%로 가장 선도적인 미국 외 대형 투자은행으로 자리하고 있으며, 특히 중국 본토와 동남아시아를 중심으로 한 아시아·태평양(APAC) 기업금융 분야의 전통을 바탕으로 차별화된 입지를 구축하고 있습니다. HSBC는 중국 국유기업이 발행한 여러 채권 거래에서 주요 북러너로 참여하고 아세안 기업 채권자본시장(DCM)을 선도해 왔으며, 이를 통해 2035년까지 가장 큰 추가 시장 규모를 창출할 것으로 예상되는 이 지역에서 필수적인 중개기관으로 자리매김하고 있습니다. HSBC의 녹색 및 지속가능 금융 부문은 2017년 이후 4,000억 미국 달러를 초과하는 지속가능 금융을 주선했으며, 회사채는 그중 상당한 비중을 차지합니다.8 HSBC Holdings plc가 2025년 홍콩에서 공공 블록체인 플랫폼을 통해 토큰화된 홍콩 달러로 결제한 최초의 개인투자자 대상 디지털 녹색채권을 공동 발행한 것은 역내 디지털 시장 인프라 개발에 대한 HSBC의 의지를 보여줍니다.

BlackRock은 시장 점유율 3.5%로 독특한 입지를 차지하고 있습니다. 운용자산이 10조 미국 달러를 초과하는 세계 최대 자산운용사인 BlackRock은 iShares 회사채 상장지수펀드(ETF) 플랫폼을 포함한 채권 운용 사업을 통해 1차 시장의 가격 형성과 투자자 수요의 역학에 영향을 미치는 규모로 유통시장 유동성을 뒷받침하고 있습니다. BlackRock의 Aladdin 리스크 관리 플랫폼은 수십 곳의 기관 채권 투자자와 기업 재무팀이 채권 포트폴리오 익스포저를 관리하는 데 사용되고 있으며, 이는 회사채 시장 생태계에서 BlackRock이 차지하는 시스템적 중심성을 더욱 강화합니다. 2025년 iShares ESG Aware Corporate Bond ETF 상품군을 확장한 뒤 출시 60일 만에 운용자산(AUM) 80억 미국 달러를 달성한 것은 특정 채권 하위 부문으로 기관 및 개인 자본을 신속하게 유입할 수 있는 BlackRock의 역량을 보여줍니다. BlackRock의 ESG 통합 관행은 채권 포트폴리오 분석에 기후 리스크 점수를 반영하고 있으며, 기관투자자의 선호도에 부합하려는 회사채 발행 기업이 채택하는 ESG 보고 기준에도 영향을 미치고 있습니다.

회사채 산업 뉴스

• 2025년 12월: JPMorgan Chase & Co.는 재생에너지 금융, 저렴한 주택 공급 및 지역사회 개발 프로그램에 조달 자금을 배분하는 60억 미국 달러 규모의 다중 트랜치 지속가능성 채권을 발행했습니다. 이는 JPMorgan Chase & Co.의 단일 ESG 라벨 채권 발행 중 최대 규모이며, 기존 기준물 대비 5bp의 녹색 프리미엄을 달성했습니다.
• 2025년 11월: 국제자본시장협회(ICMA)는 녹색채권원칙(Green Bond Principles)의 2025년 개정안을 발표했습니다. 이 개정안은 EU 기관투자자를 대상으로 판매되는 채권에 대해 관할권별 녹색 분류체계와의 의무적 정합성을 도입했으며, 이는 기존 라벨 채권 프로그램 중 상당 부분의 적격성 기준을 재편할 것으로 예상됩니다.
• 2025년 9월: HSBC Holdings plc와 홍콩 금융관리국은 공공 블록체인 결제 플랫폼에서 최초의 개인투자자 대상 디지털 녹색채권을 공동 발행했습니다. 해당 채권은 토큰화된 홍콩 달러로 결제되었으며, 개인투자자의 접근성을 높이기 위한 분산원장 기반 채권 인프라의 운영 확장성을 입증했습니다.
• 2025년 7월: Goldman Sachs Group, Inc.는 전환금융 프레임워크를 출범시키고, 철강·시멘트·해운 등 감축이 어려운 산업 부문을 대상으로 2030년까지 전환 중심 회사채 1,500억 미국 달러를 구조화하고 인수하겠다고 약속했습니다. 이는 과학기반 감축목표 이니셔티브(SBTi)에 부합하는 조치입니다.
• 2025년 5월: BlackRock, Inc.는 투자등급 기후 연계 채권, 고수익 사회적 채권, 신흥시장 지속가능성 채권을 대상으로 하는 3개의 신규 하위 펀드를 출시하며 iShares ESG Aware Corporate Bond ETF 상품군을 확대했으며, 출시 후 60일 이내에 총 운용자산(AUM) 80억 미국 달러를 달성했습니다.
• 2025년 3월: 유럽중앙은행은 2025년 회사채 시장 보고서를 발표했습니다. 이 보고서는 EU 그린본드 표준에 따른 EU 녹색채권 공급이 해당 표준의 공식 채택 이후 누적 발행액 500억 유로에 도달했으며, 투자등급 금융 기업이 가장 큰 발행 기업군이라고 확인했습니다.
• 2025년 1월: Morgan Stanley는 미국의 한 선도 기술 기업이 발행한 35억 미국 달러 규모의 전환사채 발행에 자문을 제공했습니다. 이는 올해 최대 규모의 전환사채 거래 중 하나로, 5년 만기와 30%의 전환 프리미엄으로 구성되었으며, 시장 금리보다 낮은 표면금리로 주식연계 금융을 조달하려는 발행 기업의 수요가 지속되고 있음을 보여줍니다.

회사채 시장 집중도 점수

시장 집중도 점수: 10점 만점에 4.0점으로, 분산된 시장 구조를 반영합니다. 2025년 기준 상위 5개 발행 기업의 글로벌 채권 발행액 합계 비중은 약 20.29%였으며, 나머지 79.71%는 전 세계 수천 개의 기업, 금융기관, 국가 연계 기관 및 초국가적 발행 기업에 분산되었습니다.

회사채 시장 조사 보고서는 다음 부문에 대해 2022년부터 2035년까지 매출(10억/조 미국 달러) 기준 추정치 및 전망을 포함한 산업 심층 분석을 제공합니다.

채권 유형별 시장

• 투자등급 채권
• 고수익 채권(정크본드)
• 전환사채
• 무이표채
• 변동금리채권(FRN)
• 영구채

발행 기업 유형별 시장

• 금융 기업
  • 은행
  • 보험 회사
  • 자산운용사
  • 기타
• 비금융 기업
  • 제조업
  • 기술
  • 헬스케어
  • 에너지 및 유틸리티
  • 소비재
  • 통신
  • 기타

만기별 시장

• 단기(3년 미만)
• 중기(3~10년)
• 장기(10년 초과)

유통 채널별 시장

• 발행시장
• 유통시장

표면금리 구조별 시장

• 고정금리채권
• 변동금리채권
• 무이표채
• 기타

위 정보는 다음 지역 및 국가를 대상으로 제공됩니다.

• 북미
  • 미국
  • 캐나다
• 유럽
  • 영국
  • 독일
  • 프랑스
  • 이탈리아
  • 스페인
  • 벨기에
  • 네덜란드
  • 스웨덴
  • 러시아
• 아시아 태평양
  • 중국
  • 인도
  • 일본
  • 호주
  • 싱가포르
  • 대한민국
  • 베트남
  • 인도네시아
  • 태국
• 라틴아메리카
  • 브라질
  • 멕시코
  • 아르헨티나
• 중동·아프리카(MEA)
  • 남아프리카공화국
  • 사우디아라비아
  • 아랍에미리트(UAE)