Mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC) Dimensioni e quota 2026-2035

Dimensione del mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC)

Nel 2025 il mercato globale dei certificati di energia rinnovabile (REC) è stato valutato 23 miliardi di dollari statunitensi; si prevede che raggiungerà i 25,88 miliardi di dollari statunitensi nel 2026 e che crescerà a un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 9,9% nel periodo 2026–2035, fino a raggiungere i 60,40 miliardi di dollari statunitensi entro il 2035.

I certificati di energia rinnovabile forniscono ai compratori di elettricità la prova, basata sul mercato, degli acquisti di energia rinnovabile e delle relative dichiarazioni sulle emissioni Scope 2. L’espansione del mercato riflette la convergenza tra programmi aziendali di decarbonizzazione più strutturati, obblighi ricorrenti di conformità, aumento della domanda di elettricità da parte delle infrastrutture digitali e un premio crescente attribuito ai certificati con maggiore tracciabilità e con attributi legati alla localizzazione e alla realizzazione di nuovi impianti.

Tendenze del mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC), fattori trainanti della crescita e previsioni di GMI

L’espansione della produzione di energia rinnovabile amplia la base di offerta dei certificati, mentre gli impegni aziendali per il clima rendono gli acquisti più stabili e strutturati. Al contempo, l’eccesso di offerta nei sistemi di certificazione consolidati e norme più rigorose per le dichiarazioni credibili sull’energia rinnovabile stanno distinguendo gli strumenti standardizzati di minor valore dall’offerta tracciabile e legata a specifici progetti.

Principali fattori trainanti della crescita

*I riferimenti probatori si basano su dati esterni citati; le implicazioni per la domanda e le condizioni delle previsioni rappresentano l’analisi di GMI.*

Lo sviluppo della produzione di energia rinnovabile amplia la base fisica per l’emissione dei certificati, ma il suo effetto commerciale dipende dalla localizzazione dei nuovi impianti nei sistemi di registro e dalla conformità della loro produzione ai requisiti di qualità degli acquirenti. Le nuove installazioni eoliche e solari possono accrescere la liquidità dei programmi consolidati e, al contempo, consentire ai mercati emergenti dei certificati di attrarre acquirenti multinazionali alla ricerca di strumenti di provenienza locale.

Gli obiettivi climatici convalidati incidono sugli acquisti in modo diverso rispetto alle dichiarazioni generiche di sostenibilità, perché integrano le decisioni sull’elettricità rinnovabile nei cicli di rendicontazione, nel coinvolgimento dei fornitori e nella pianificazione energetica a più lungo termine. Quando gli acquirenti aziendali passano dagli acquisti spot a forme di approvvigionamento strutturate, la domanda di certificati diventa più rilevante per gli sviluppatori di progetti, i rivenditori, gli operatori dei registri e le controparti finanziarie.

L’abbinamento su base oraria e sensibile alla localizzazione sta ridefinendo ciò che gli acquirenti considerano una dichiarazione credibile sull’elettricità rinnovabile. Questa transizione favorisce i certificati associati a impianti identificabili e sviluppati di recente, con una produzione affidabile e contrassegnata temporalmente, riducendo al contempo l’attrattiva strategica dell’offerta storica non differenziata. Accresce inoltre il valore dell’interoperabilità dei registri e delle infrastrutture di gestione dei dati e verifica.

Principali fattori frenanti del mercato

*I riferimenti probatori si basano su dati esterni citati; le implicazioni per la domanda e le condizioni previste per le previsioni rappresentano l’analisi di GMI.*

Le Garanzie di Origine europee illustrano la tensione centrale nei mercati dei certificati: una maggiore produzione rinnovabile può ampliare l’offerta disponibile più rapidamente della domanda di annullamento. Quando i certificati perdono potere di determinazione dei prezzi, i produttori di energia rinnovabile possono continuare a emetterli, ma il loro contributo all’economia dei progetti si riduce, soprattutto per gli sviluppatori che fanno affidamento sui ricavi dei certificati oltre che sulla vendita di energia.

Anche la domanda volontaria resta esposta ai cambiamenti di governance all’interno dei programmi aziendali per il clima. Impegni sospesi, rivisti o rinviati possono influire sulle tempistiche degli acquisti, anche quando le aziende mantengono le più ampie ambizioni di decarbonizzazione. Per i venditori, ciò accresce l’importanza di diversificare i portafogli di acquirenti e di utilizzare contratti che distinguano la domanda effettiva dalle intenzioni di sostenibilità non vincolanti.

Regole più rigorose in materia di addizionalità e fornitura effettiva dovrebbero migliorare l’integrità delle dichiarazioni relative all’elettricità rinnovabile, ma rendono anche più complessi gli acquisti. Gli acquirenti dotati di solide capacità di gestione energetica possono adattarsi attraverso contratti e sistemi di dati migliori; le organizzazioni più piccole potrebbero dover sostenere costi di qualificazione più elevati e avere un accesso più limitato all’offerta di certificati a basso costo.

Analisi per segmento del mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC)

Per tipologia

Nel 2025, il segmento volontario del mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC) ha generato 12,42 miliardi di dollari statunitensi e dovrebbe rappresentare una quota del 57,0% entro il 2035. La domanda volontaria è sostenuta dalle dichiarazioni aziendali sull’uso di elettricità rinnovabile, dagli impegni di decarbonizzazione della catena di approvvigionamento e dalle preferenze degli acquirenti per caratteristiche specifiche dei progetti. La sua importanza strategica aumenta con la ricerca, da parte degli acquirenti, di certificati in grado di resistere a verifiche più rigorose relative all’origine, all’anno di emissione, all’ubicazione e all’addizionalità.

Nel 2025, il segmento di conformità rappresentava una quota del 46,0% e si prevede che genererà 25,97 miliardi di dollari statunitensi entro il 2035. La domanda di conformità è sostenuta strutturalmente dagli standard sui portafogli di energia rinnovabile, dai programmi di obbligo di utilizzo di energia rinnovabile e da meccanismi normativi analoghi. Questa base obbligatoria assicura un’attività ricorrente di negoziazione e partecipazione ai registri, in particolare nelle giurisdizioni in cui gli acquisti volontari da parte delle aziende sono meno consolidati.

Per fonte

L’energia eolica ha generato 8,28 miliardi di dollari statunitensi nel 2025 e si prevede che raggiunga una quota del 30,0% entro il 2035. L’eolico rimane un’importante fonte di offerta di certificati, poiché i progetti su scala industriale sono profondamente integrati nei sistemi consolidati di registrazione e nei contratti di acquisto. La sua quota relativa è contenuta dalla più rapida espansione della capacità solare e dalla crescente preferenza per certificati legati a progetti più recenti in località caratterizzate da una domanda elevata.

Si prevede che il solare generi 25,97 miliardi di dollari statunitensi entro il 2035 e cresca a un tasso annuo composto (CAGR) del 12,5% (2026–2035). I certificati associati all’energia solare beneficiano di un’ampia diffusione, della familiarità delle imprese con i contratti di acquisto di energia solare e della forte coerenza con le strategie di approvvigionamento da nuovi impianti. La fonte è particolarmente ben posizionata nei casi in cui gli acquirenti cercano un’offerta identificabile sotto il profilo geografico e collegata alle proprie attività o alle reti di fornitori.

Nel 2025 l’energia idroelettrica rappresentava una quota del 15,0% e si prevede che raggiunga una quota dell’11,0% entro il 2035. L’idroelettrico offre un’ampia base installata di offerta di certificati a basse emissioni di carbonio, soprattutto nei mercati con parchi di generazione di lunga data. Tuttavia, il suo ruolo negli acquisti volontari di fascia alta è limitato quando gli acquirenti danno priorità agli impianti più recenti o cercano un nesso più chiaro di addizionalità tra l’annullamento dei certificati e gli investimenti nelle energie rinnovabili.

La bioenergia ha generato 2,07 miliardi di dollari statunitensi nel 2025 e si prevede che cresca a un tasso annuo composto (CAGR) del 9,5% (2026–2035). I certificati di bioenergia soddisfano una domanda specializzata nei casi in cui gli acquirenti industriali attribuiscono valore agli attributi delle energie rinnovabili associati al calore di processo, ai flussi di rifiuti o ai sistemi energetici integrati. La crescita dipende dalla capacità dei proprietari dei progetti di rispettare i requisiti in evoluzione in materia di sostenibilità e tracciabilità delle materie prime, nonché i criteri di ammissibilità normativa.

Per capacità

Il segmento <5 MW ha generato 3,91 miliardi di dollari statunitensi nel 2025 e si prevede che raggiunga una quota del 14,0% entro il 2035. Gli impianti distribuiti sono rilevanti nei mercati dei certificati in cui il solare sui tetti, i progetti comunitari e i piccoli generatori sostengono l’approvvigionamento locale di energia rinnovabile. La loro partecipazione amplia la base degli emittenti e può migliorare l’accesso a un’offerta geograficamente vicina, sebbene i requisiti amministrativi e di verifica possano limitare l’efficienza delle transazioni.

Il segmento>5–15 MW rappresentava una quota del 28,0% nel 2025 e si prevede che cresca a un tasso annuo composto (CAGR) del 14,0% (2026–2035). Questa fascia è particolarmente adatta agli acquirenti aziendali che cercano progetti sufficientemente consistenti per un approvvigionamento strutturato, ma ancora vicini ai carichi locali e alle comunità commerciali. La crescita riflette la domanda di un’offerta identificabile e orientata all’addizionalità, che non richieda necessariamente la scala o la complessità dei maggiori progetti su scala industriale.

Si prevede che il segmento>15–30 MW generi 15,10 miliardi di dollari statunitensi entro il 2035; nel 2025 rappresentava una quota del 25,0%. I progetti di questa fascia occupano una posizione utile tra le esigenze di approvvigionamento istituzionale e l’accessibilità dei mercati regionali. Possono soddisfare la domanda di utility e acquirenti commerciali, mantenendo al contempo la flessibilità necessaria per partecipare ai sistemi locali di certificazione e a soluzioni di acquisto su misura.

Il segmento>30 MW ha generato 6,90 miliardi di dollari statunitensi nel 2025 e dovrebbe rappresentare una quota del 27,0% entro il 2035. I grandi impianti continuano a fornire volumi considerevoli di certificati grazie a sistemi di misurazione standardizzati, all’accesso consolidato ai registri e a strutture contrattuali a lungo termine. La loro posizione competitiva dipende sempre più dalla capacità di affiancare alle economie di scala caratteristiche apprezzate dagli acquirenti, come lo status di nuova costruzione, la tracciabilità trasparente e un’area geografica di consegna adeguata.

Analisi regionale del mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC)

Analisi di mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC) in Nord America

Nel 2025, il mercato nordamericano dei certificati di energia rinnovabile (REC) rappresentava una quota del 28,7% e si prevede che genererà 15,10 miliardi di dollari statunitensi entro il 2035. Il Nord America combina programmi consolidati di conformità a livello statale con sofisticati approvvigionamenti volontari da parte di aziende, utility e acquirenti istituzionali. Gli standard per i portafogli di energia rinnovabile sono in vigore in numerose giurisdizioni statunitensi e costituiscono una base normativa per la domanda di certificati, affiancata dall’attività volontaria ^{[5]Lawrence Berkeley National Laboratory. “U.S. State Renewables Portfolio & Clean Electricity Standards: 2024 Status Update.” emp.lbl.gov}. La profondità commerciale della regione favorisce contratti pluriennali, prodotti specializzati e continui investimenti nelle infrastrutture per la registrazione e le transazioni.

Stati Uniti

Nel 2025, il mercato statunitense dei certificati di energia rinnovabile (REC) ha generato 5,48 miliardi di dollari statunitensi e dovrebbe rappresentare una quota del 20,8% entro il 2035. Gli Stati Uniti beneficiano di diversi registri regionali e di strutture normative eterogenee a livello statale, che costituiscono un’ampia base per le transazioni di REC legate alla conformità. Nei programmi attivi, i costi di conformità continuano a rappresentare una componente significativa degli obblighi relativi alla vendita al dettaglio di energia elettrica ^{[5]Lawrence Berkeley National Laboratory. “U.S. State Renewables Portfolio & Clean Electricity Standards: 2024 Status Update.” emp.lbl.gov}. Gli acquisti aziendali alimentano la domanda di contratti strutturati, inclusi strumenti collegati ad accordi di acquisto di energia e a obiettivi di approvvigionamento di energia rinnovabile.

Analisi di mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC) in Europa

Il mercato europeo dei certificati di energia rinnovabile (REC) ha generato 7,59 miliardi di dollari statunitensi nel 2025 e dovrebbe raggiungere una quota del 27,8% entro il 2035. Il sistema europeo delle Garanzie di Origine offre uno dei quadri normativi per i certificati più consolidati a livello globale, grazie al sostegno dei registri nazionali e di un’infrastruttura di mercato transfrontaliera. Nel 2024 le emissioni nell’ambito dell’EECS hanno superato 1.084 TWh, a dimostrazione della portata della creazione di certificati nella regione ^{[3]Association of Issuing Bodies (AIB); Fidectus analysis. fidectus.com; aib-net.org}. Tuttavia, l’elevato volume di emissioni rispetto alla domanda di annullamento ha generato pressioni sui prezzi, rendendo sempre più importanti la progettazione del mercato, la maturazione della domanda e una maggiore differenziazione dei certificati in base alla qualità.

Germania

Nel 2025 la Germania rappresentava una quota del 6,3% e dovrebbe generare 3,19 miliardi di dollari statunitensi entro il 2035. La posizione della Germania riflette sia l’ampia base di produzione rinnovabile sia le esigenze di approvvigionamento delle imprese industriali, automobilistiche, chimiche e manifatturiere che gestiscono l’esposizione al rischio legato alle emissioni di carbonio e alle catene di approvvigionamento. La domanda delle imprese è sostenuta dalla pressione a documentare l’utilizzo di elettricità rinnovabile nei settori orientati all’esportazione, sebbene la disponibilità di certificati a basso prezzo possa limitare i ricavi degli emittenti.

Analisi di mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC) dell’Asia-Pacifico

Il mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC) dell’Asia-Pacifico ha generato 7,13 miliardi di dollari statunitensi nel 2025 e dovrebbe crescere a un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 14,0% nel periodo 2026–2035. L’Asia-Pacifico sta diventando una fonte centrale sia di produzione di energia rinnovabile sia di domanda di certificati, con lo sviluppo di programmi nazionali in parallelo alle esigenze di approvvigionamento delle multinazionali. Nel 2025 la regione rappresentava oltre il 74% delle aggiunte globali di capacità rinnovabile ^{[1]International Renewable Energy Agency (IRENA). “Renewable Capacity Statistics 2026.” irena.org}. I mercati dei certificati della regione sono meno standardizzati rispetto a quelli europei, rendendo l’interoperabilità dei registri, le norme locali di ammissibilità e la fiducia degli acquirenti cruciali per uno sviluppo duraturo.

Cina

Nel 2025 la Cina rappresentava una quota del 10,8% e dovrebbe generare 8,19 miliardi di dollari statunitensi entro il 2035. Il mercato cinese dei certificati è sostenuto dall’ampio sviluppo dell’eolico e del solare e dalle crescenti esigenze di approvvigionamento dei produttori integrati nelle catene di approvvigionamento globali. Nel 2024, i membri di RE100 con attività in Cina hanno aumentato dal 50% al 59% la propria quota di elettricità rinnovabile, a indicazione di una più intensa attività locale di approvvigionamento di energia rinnovabile ^{[4]Climate Group. “RE100 2024 Annual Disclosure Report.” theclimategroup.org}. Il continuo sviluppo del sistema dei certificati verdi e dei quadri normativi correlati plasmerà l’accessibilità del mercato per gli acquirenti nazionali e internazionali.

India

Nel 2025 l’India ha generato 1,43 miliardi di dollari statunitensi e dovrebbe raggiungere una quota del 7,8% entro il 2035. Storicamente, il mercato indiano è stato sostenuto dall’adempimento degli obblighi di acquisto di energia rinnovabile (Renewable Purchase Obligation), con scambi di certificati condotti attraverso canali consolidati del mercato energetico. Le attività volontarie stanno acquisendo maggiore rilevanza con la formalizzazione degli impegni di approvvigionamento di energia rinnovabile da parte delle multinazionali, delle aziende tecnologiche nazionali e degli acquirenti industriali. Questo cambiamento amplia la base della domanda oltre i soggetti obbligati.

Giappone

Nel 2025 il Giappone rappresentava una quota del 3,7% e si prevede che entro il 2035 genererà 2,81 miliardi di dollari statunitensi. L’ecosistema giapponese dei certificati comprende Non-Fossil Value Trading, J-Credits e altri strumenti collegati agli obiettivi nazionali in materia di energia ed emissioni. La domanda è sempre più influenzata dai produttori orientati all’esportazione, che devono rispondere alle aspettative dei clienti internazionali in materia di approvvigionamento di energia rinnovabile, mentre le politiche nazionali continuano a incentivare il ricorso a fonti di elettricità più pulite.

Analisi di mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC) nel resto del mondo

Nel 2025 il mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC) nel resto del mondo rappresentava una quota del 7,3% e si prevede che entro il 2035 genererà 5,10 miliardi di dollari statunitensi. I mercati del Medio Oriente, dell’Africa e dell’America Latina stanno ampliando il proprio ruolo nell’offerta internazionale di certificati attraverso lo sviluppo dei sistemi I-REC e l’aumento della produzione di energia rinnovabile. Questi mercati possono offrire strumenti emessi localmente agli acquirenti multinazionali che intendono rendicontare le proprie dichiarazioni relative all’elettricità in attività distribuite in diverse aree geografiche.

La subregione beneficia della diffusione degli impianti solari su scala industriale, dell’evoluzione delle strategie energetiche nazionali e del crescente interesse per gli attributi delle energie rinnovabili di produzione locale. Lo sviluppo del mercato dipende da sistemi di emissione affidabili, dalla formazione degli acquirenti e da verifiche credibili, in grado di collegare i nuovi progetti di energia rinnovabile alla domanda regionale delle imprese e dell’industria.

L’America Latina combina condizioni favorevoli per le risorse rinnovabili con un’attività di emissione di I-REC sempre più intensa e un interesse crescente degli acquirenti per l’offerta regionale. Il potenziale del mercato dipende dalla capacità dei sistemi locali di certificazione di soddisfare le esigenze nazionali di conformità e, al contempo, fornire strumenti trasparenti per gli acquisti volontari internazionali.

Quote di mercato e panorama competitivo dei certificati di energia rinnovabile (REC)

Il panorama delle quote di mercato dei certificati di energia rinnovabile (REC) è moderatamente concentrato: nel 2025 i cinque principali operatori, tra cui Iberdrola, NextEra Energy Resources, Enel Green Power, ENGIE ed EDP Renováveis, detenevano complessivamente una quota del 28%, mentre il restante 72,0% era ripartito tra utility regionali, produttori indipendenti di energia, produttori di proprietà statale, sviluppatori e specialisti di piattaforme per certificati.

La concorrenza è determinata dall’ampiezza e dalla diversità dei portafogli di asset rinnovabili, dall’accesso ai sistemi di registrazione, dai rapporti con gli acquirenti aziendali e dalla capacità di abbinare i certificati a contratti di fornitura di energia o a servizi più ampi di decarbonizzazione. I principali fornitori rafforzano le proprie posizioni diversificando la presenza geografica, sviluppando capacità di tracciamento digitale, stipulando accordi di acquisto a lungo termine e creando portafogli di offerta in grado di soddisfare sia la domanda di conformità sia gli acquisti volontari di qualità superiore.

Nel 2025 Iberdrola deteneva una quota di mercato del 6,8%.

La sua posizione competitiva è sostenuta da un ampio portafoglio di energie rinnovabili, che comprende attività eoliche, solari e idroelettriche distribuite in diversi sistemi di certificazione. La diversificazione geografica dell'azienda le consente di servire acquirenti multinazionali che necessitano di un approvvigionamento coordinato in contesti normativi e registri differenti.

Nel 2025, NextEra Energy Resources deteneva una quota di mercato del 6,5%.

Il portafoglio eolico e solare dell'azienda in Nord America ne sostiene il ruolo di fornitore sia per i programmi di conformità delle utility sia per gli acquirenti aziendali su base volontaria. Le dimensioni della sua attività nei mercati statunitensi consolidati rafforzano l'accesso a contratti di certificati a lungo termine e a grandi opportunità di approvvigionamento commerciale.

Nel 2025, Enel Green Power deteneva una quota di mercato del 5,5%.

Enel Green Power compete grazie a un portafoglio di energie rinnovabili diversificato geograficamente e alla capacità di collegare lo sviluppo dei progetti all'approvvigionamento aziendale di energia pulita. La tracciabilità digitale e i rapporti con clienti multinazionali restano importanti, poiché gli acquirenti richiedono prove più specifiche dell'origine e dell'annullamento dei certificati.

ENGIE occupa una posizione di rilievo nei mercati europei delle Garanzie di Origine e dei certificati volontari grazie alla propria produzione di energia rinnovabile, ai rapporti con i clienti retail e alle strutture contrattuali di acquisto di energia da parte delle aziende. L'espansione del suo portafoglio internazionale ne favorisce la partecipazione oltre i mercati europei di riferimento e accresce la capacità di servire acquirenti con esigenze di approvvigionamento in più mercati.

EDP Renováveis opera nei mercati eolici e solari in Europa, Nord America, Brasile e Asia-Pacifico. Il suo portafoglio è ben posizionato per accordi di acquisto aziendali che combinano la produzione di energia rinnovabile con la fornitura di certificati, in particolare nei casi in cui gli acquirenti attribuiscono un valore aggiunto a strumenti tracciabili e collegati a specifici progetti.

Recenti sviluppi del settore

Nel settembre 2026, Xpansiv ha annunciato un accordo per acquisire Formbay, società con sede in Australia, ampliando le proprie capacità nella convalida dei certificati di generazione distribuita e nelle tecnologie per la conformità. L'operazione evidenzia la crescente importanza commerciale dell'energia solare sui tetti e di altri impianti rinnovabili decentralizzati nei mercati dei certificati ^{[6]Xpansiv. “Press releases: Evident acquisition; Formbay acquisition.” businesswire.com; prnewswire.com}.

Nel novembre 2025, Xpansiv ha completato l'acquisizione di Evident Group, integrando le operazioni internazionali del registro I-REC(E) con l'infrastruttura esistente di Xpansiv per i mercati delle energie rinnovabili. L'operazione rafforza la capacità di supportare l'emissione e l'annullamento dei certificati nei mercati internazionali volontari e nei registri nordamericani ^{[6]Xpansiv. “Press releases: Evident acquisition; Formbay acquisition.” businesswire.com; prnewswire.com}.

Nell'ottobre 2025, Constellation Energy e Xpansiv hanno annunciato il lancio di certificati di energia a zero emissioni, creando uno strumento negoziabile associato all'elettricità pulita prodotta da energia nucleare. Questo sviluppo riflette il crescente interesse degli acquirenti per prodotti concepiti per supportare dichiarazioni sull'energia pulita più dettagliate e valide 24 ore su 24 ^{[7]Constellation Energy. “Constellation and Xpansiv to Launch Clean Energy-Based Certificate Trading.” constellationenergy.com}.